2022年8月25日下午，市界和叶檀财经联合主办的上市公司竞争力系列论坛首期--《聚焦上市公司高质量发展》，在北京隆重开启。

如是金融研究院院长、华鑫证券首席经济顾问管清友出席论坛。在论坛演讲中管清友谈到，我们正处在一个很奇特的经济周期之中。过去二三十年，中国、越南等国家在“产业转移”的背景下，成为了世界制造工厂，整个世界经济体系、贸易体系、金融体系形成了一个完整的分工和闭合。

但是“逆全球化”的出现打破了这种平衡，这也导致经济、货币等周期的错位越来越明显。尤其是中美之间的货币金融周期错位以后，不光是外需受到影响，中国内部也正在经历一个升级转型的过程，产业结构在进行剧烈的变动。

因此，当前所有的企业经营、以及个人的投资行为，再去考虑经济全球化的时候，已经和4年前的状态已经完全不一样了。未来我们可能要适应这种货币、金融周期的错位。

当前上市公司甚至个人，做投资实际是处在一个世界秩序在转、经济体系在变，同时短期的货币金融周期又是错位的背景之下，那么这个所谓的不确定的波动性要比以往我们经历的几乎所有周期的波动都要大。

而只有不确定性是确定的。所以总体而言，今天上市公司所面临的内部经济环境、外部经济环境还是整个世界的格局，都在发生变化，这就像几个转盘在同时转，但它转动的速率、方向是不太一样的，而我们是很难找到它的完整的规律。

中国在这场国际大风浪当中，需要保持战略定力，做好自己的事情，那么资本市场的重要性不言而喻。管清友表示，“注册制正在让整个股票市场从供销社模式向超市模式转变。”

他表示，注册制的施行对于一些基于产业做起来的公司，其实是一个非常好的机会。原因在于，由于注册制的推进，未来资本市场的标的分化会越来越严重。一部分可能是明星项目获得大量资金，另一方面很多上市公司则可能无人问津。

从投资者这个角度来说，要控制好风险，然后敏锐地抓住机会。记住四句话：稳住基本盘，抓住流动性，开辟增长点，适应新周期。希望大家都能够适应这个新周期。

（作者 | 曾嘉艺 编辑 | 朗明）