三重逻辑共同驱动液体化学品航运行业加速集中，这家龙头企业单季营收明显加速，上半年利润增长超预期，近两年成为公司基本面兑现加速期。

调研要点：

①公司精要：三重逻辑共同驱动液体化学品航运行业加速集中，这家龙头企业单季营收明显加速，上半年利润增长超预期，近两年成为公司基本面兑现加速期；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

盛航股份于9月16日接待机构调研时表示，目前，国际危化品运输市场较好，为了抢抓市场机遇，公司拟将部分内贸船舶转外贸运营，近期先行投入2艘船舶开展国际危化品运输业务，然后择机再投入2艘船舶进行国际运输。

公司已筹划在香港投资设立全资子公司并购置2艘外贸化学品船舶，积极开展国际危化品水路运输业务。这是更好落实公司战略规划、开展国际危化品运输业务的长期措施。后续公司将通过香港子公司购置或租赁船舶的方式，不断扩大运输船队规模，增强外贸船舶运输业务的持续经营能力。

公司不仅具有国内沿海、长江中下游及其支流成品油船、化学品船运输的资质，还具有国际船舶危险品运输及国际船舶管理资质，可以随时根据危化品运输国际及国内市场行情进行切换。

二季度单季来看，盛航股份实现营收2.12亿元，同比增长49.02%；归母净利润0.51亿元，同比增长73.13%；扣非归母净利润0.52亿元，同比增长82.11%。

国海证券分析师表示，2022年前两个季度盛航营收增长26.35%/49.02%，加速迹象明显；毛利率提升叠加费用优化，盛航实现扣非净利增速82.11%，利润增长超预期。高营收增长背后反映的是内贸化学品航运市场的结构性变化：即合规市场规模快速扩张，龙头产能供不应求，市占率随产能扩张快速提升。

上游政策监管趋严+中游强网络规模效应+下游民营炼化企业集中度提升三重逻辑共同驱动行业加速集中。2022年上半年公司收入高增验证成长逻辑，通胀压力下毛利率的修复验证定价能力。2022-2023年是公司基本面兑现的加速期。

A股相关上市公司中，中远海能主要业务包括国际和中国沿海原油及成品油运输，以及国际液化天然气运输，油轮船队运力规模世界第一，覆盖了全球主流的油轮船型，是全球船型最齐全的油轮船队。招商轮船专注于从事国际原油、国际与国内干散货、国内滚装、国际与国内件杂货等海运业务，自有运力继续保持两项世界第一。

近期《机构调研》系列：

8月2日《这家物联网整体解决方案供应商净利率达十个季度以来最高水平，车规级产品中标比亚迪智能座舱项目》7月26日《这家国产特气巨头进入全球半导体供应链体系，拳头产品通过ASML认证》7月26日《这家汽车管路生产商独供问界M5\M7两款车型，明年比亚迪将成为公司第一大客户》7月25日《这家国产机器人龙头二季度订单逐月增加，新能源已成为公司重要下游应用行业》

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。