《主动基金投资指南》导读
十篇文章，了解《主动基金投资指南》：
活动分享
广义的财富管理，主要可以分为几个板块：（1）家财：主要是资产配置。通过基金等工具，完成家庭财富的配置和长期增值。（2）家人：例如教育、升学规划，保险规划，医疗规划。（3）家业：事业规划。如果是上班族，要考虑的是从事什么行业、未来的职业晋升路径会是怎样的。（4）家风：这个比较虚一点。不过从长期看，反而是很重要的。因为家风，代表了一个家族的价值观、愿景。
定期更新
综合「4月份螺丝钉股市牛熊信号板」上，不同的定量、定性信号来看，目前市场还是在比较便宜的位置，值得继续做好主动优选、指数增强投顾组合的投资～
前段时间，有朋友问，黄金这类资产能不能估值，能不能设计类似星级这样的指标呢？螺丝钉设计了黄金星级、以及「螺丝钉黄金牛熊信号板」，给大家详细介绍了黄金的价格、历史星级、黄金与美实际利率的关系、波动风险、购买方式等，方便大家查看～
基金经理在定期报告中，通常会有两个主要的内容：一个是回顾过去一段时间的投资；另一个是对未来市场的观点。后者会更重要一些。螺丝钉汇总了2022年基金年报中，不同风格的基金经理的观点和看法，方便大家查看。
螺丝钉根据2022年基金年报的数据，汇总了主动基金经理池的信息，包括基金池中，基金的风格、从业时间、行业偏好、换手率、重仓股估值、持股集中度、基金规模等情况，方便大家一目了然地查询。
最近银行存款利率下降了，有哪些相对低风险、比较稳健的品种呢？螺丝钉根据波动风险的大小，汇总了一些常见的稳健类品种，包括货币基金、同业存单指数基金、短债基金、365天投顾组合等，方便大家查看和选择。
热点问题
股票的长期收益，取决于背后公司，长期能赚多少钱。不管短期如何被炒作，哪怕涨了六七倍，如果上市公司盈利跟不上，最终会回到起点。在未来的长期投资中，螺丝钉组合的投资理念不会变化。仍然是，长期持有盈利不错的公司，我们持有这些公司的股票，长期收益也会起来，不会参与短期博弈。
A股在2012-2014年、2018年末、2022年都出现过5星级。通常出现5星级这样的机会，往往伴随着极端的低迷和恐慌。但不管短期如何涨跌，其实背后公司都是正常经营的。时间拉长后，股价也会跟随公司的收入和盈利长期上涨起来。我们要做的，是在市场低迷的阶段，积累优质的股票资产。
投资知识
（15）《假期里，手里的基金会有收益吗？》
导读：有朋友问，放假期间看不到基金的净值涨跌，那我们买的基金，假期里还会有收益么，如何判断呢？不同类型的基金，情况不太一样。比如，短债基金假期里不更新基金净值，但是债券还是有利息等收益的。所以长假之后第一天，一般纯债债券基金都是上涨，将假期的收益补上。股票基金，假期也不更新基金净值。不过，可以通过观察港股、美股等市场指数的涨跌情况，来大致进行判断。
螺丝钉带你读书
读书是一个性价比很高的活动，不过，有的书可能自己读起来比较枯燥，或者是工作比较忙没有太多时间读书。螺丝钉也做了一个「 螺丝钉带你读书」。过去每个周末，给大家解读了80本书籍，大部分是投资类的好书，比如说巴菲特、查理芒格、约翰博格等的投资经验；也有一些并不是投资的书，但对我们人生也很有帮助和启发。螺丝钉也汇总了书单，方便大家收藏、查看～
创新分为渐进性创新和破坏性创新两种。不过，大公司，往往很难转型到破坏性创新，主要有两个原因，（1）公司的资源是有限的。渐进性创新，往往出成绩快、成本低、风险小。并且渐进性创新，满足了当前的客户需求，更容易获得资源。（2）考核机制。如果一个创新，是破坏性创新，需要较长时间或者较大投入才能看到效果，那在大公司内部，往往得不到领导同意。
为什么破坏性创新，那么有价值？因为破坏性创新，往往可以从0到1，创立出一个新的领域，发展速度快、未来空间大。这样不至于所有人都内卷，走价格战。价格战、内卷，是争夺存量，竞争激烈，市场空间也有限。破坏性创新，则是创造增量。
破坏性创新主要有三种：（1）来自颠覆性的新技术，不过，这种破坏性创新，是「一将功成万骨枯」，一些公司可能烧钱之后还不一定能作出好的产品。（2）找到产品巧妙的定位，比如任天堂找到了独特的定位，游戏性。所以，哪怕是财大气粗的微软和索尼，在家用游戏机的销量上也难以赶上任天堂。（3）满足非主流客户的刚需。比如，指数基金的诞生，就是非常典型的这类案例。
在目前的美股、欧股市场中，70%-80%的主动基金，都跑不赢指数基金了。所以做全球资产配置，反而更简单：掌握一些主要的指数基金，了解它们的估值情况，就可以了。
大额投资
风格漂移，是指基金实际的投资风格，跟基金产品说明书所约定的投资风格之间发生了偏离。出现这种情况，通常有三个主要原因：（1）基金经理变更。（2）基金经理为了短期业绩，调整投资风格。（3）基金规模变大，很多小盘股买不进了。想要降低风格漂移的影响，比较好的方式是，分散配置多种投资风格的基金经理，并在每种投资风格中，多储备一些优秀基金经理。当发生风格漂移时，可以及时调整。
投资明星基金，也有可能出现收益不好的情况，比如买入的估值较高，或者短期市场风格不利、擅长的行业比较低迷等。所以，我们要在市场4-5星级，低估阶段投资，也要做好分散配置和再平衡等。
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