封面新闻记者 朱宁

今年以来，A股市场震荡，与市场表现紧密相关的上市券商们，无论在业绩还是股价表现上，都表现不佳；10月25日晚间，包括东方财富、西部证券、国盛金控、财达证券等4家上市券商率先披露三季报，东方财富是其中唯一净利润实现同比正增长的券商。

三家券商业绩下滑

券商板块整体走低

财达证券三季报显示，前三季度实现营业收入约14.35亿元，同比减少26.93%，归属于上市公司股东的净利润约3.74亿元，同比减少31.46%。财达证券表示，主要为自营业务收益及期货基差交易商品销售收入减少所致。

国盛金控三季报显示，前三季度实现营业收入14.77亿元，同比减少12.89%；归属于上市公司股东的净利润为亏损1.46亿元。

西部证券三季报显示，公司前三季度营业收入43.65亿元，同比减少8.92%；归母净利润4.97亿元，同比减少49.78%。各项业务中，西部证券前三季度资产管理业务手续费净收入同比增长163.68%，达到4084.57万元，主要为集合资产管理业务收入增加；而经纪业务、投行业务手续费净收入则出现不同程度下滑。

与券商业绩相对应的是，年内证券板块的股价也集体出现调整。截至10月25日收盘，仅华林证券一家上市券商股价年内上涨，上涨幅度为0.86%；而年内跌幅超过40%的券商则有5家，分别是东方财富、东方证券、财达证券、兴业证券、广发证券。

前三季盈利近66亿

但股价年内已遭腰斩

与上述三家券商一同发布三季报的还有东方财富，三季度报告显示，东方财富第三季度营收32.53亿元，同比减少15.62%；归母净利润21.5亿元，同比减少14.24%。公司前三季度营业收入95.61亿元，同比减少0.78%；归母净利润65.94亿元，同比增加5.77%。

值得一提的是，从收入构成看，前三季度东方财富投资收益由上年同期的4.93亿元大幅增至11.71亿元，同比增幅达137.53%；自营业务方面，东方财富2022年前三季度投资净收益（含公允价值）9.9亿元，同比增长61.3%；其中第三季度投资净收益（含公允价值）3.6亿元，同比增长70.4%。

作为公募重仓的成长股，东方财富有着远超行业平均的高估值。业绩持续高增长使得估值得以持续，此前东方财富市盈率长期位于60倍左右，最高曾在2020年7月达到100倍左右。而现在盈利能力的下降，机构互相博弈下，东方财富的高估值难以维持，股价持续回调至今，目前估值已跌至20余倍；同时，东方财富股价年内跌幅近50%，截至26日收盘，报涨1.35%，报15.75元每股，总市值为2081亿元。

对于当前的证券板块，湘财证券认为，9月以来市场成交额持续下行，券商板块也经历大幅调整，券商指数PB估值已降至1.16x，处于近十年的1%分位数。从历史来看，转融资费率下降向市场传递出积极的信号意义，有望提振市场信心，券商业绩亦有望迎来改善。