风口财经记者 张亭旺 见习记者 牛晓芳 实习生 刘静远
民以食为天，老百姓吃出来的上市公司越来越多。
近日，杨国福麻辣烫赴港上市获批，冲击“麻辣烫第一股”。此外，紫燕食品已经登陆上交所，老乡鸡、薛记炒货等“街头小吃”也在积极拥抱资本市场。
早前，作为现金流充裕的行业，这些品牌对于融资、上市的积极性并不高。随着经济环境的变化，越来越多的企业认识到了现金流的重要性，为了更好地“活下去”并占领市场，它们开始更加主动地拥抱资本、加速融资。
然而要注意的是，上市并不能解决所有问题。频发的食品安全事件、增长遇瓶颈的业绩表现以及未知的市场变化，并不会随着上市得以解决。
“麻辣烫第一股”或在将来不久登陆港交所。
记者从中国证监会官网获悉，近日，杨国福麻辣烫拟在港交所发行H股上市的申请已获得中国证监会的核准批复。批复内容显示，核准杨国福发行不超过3.95亿股境外上市外资股，完成本次发行后，杨国福可到香港联合交易所主板上市。
杨国福麻辣烫之所以受到广泛关注，是因为在很多人的印象里，麻辣烫还是存在于路边摊或者街头小店，只要十多块就能吃上满满一碗的样子。然而，在不知不觉中，杨国福麻辣烫已成为国内“首屈一指”且家喻户晓的中式快餐品牌，现在更是要赴港上市。
底下的加盟店同样表示意想不到。10月27日，记者在青岛市北区某杨国福麻辣烫店中询问有关上市的情况，店内三位员工均表示“没听说过上市的事情”。店内就餐的一对情侣也表示：“平时经常在杨国福就餐，但没想过麻辣烫会上市。”
青岛市北区杨国福麻辣烫店
实际上，一直以来，资本市场上并不缺乏餐饮品牌的身影，但一般也仅限于客单价高的大型连锁餐厅如全聚德、广州酒家等，或是以奈雪、喜茶等为代表的新式茶饮企业，以及海底捞这类连锁化程度较高的火锅餐饮品牌。
不过，随着消费的多元化，近几年，资本的目光越来越多地投向客单价低廉的街头小吃与连锁快餐上。尤其是2022年，多家相关企业冲刺资本市场。
10月21日，老乡鸡IPO获证监会首发反馈。今年5月19日，老乡鸡预披露招股书，拟上交所主板挂牌上市。据悉，老乡鸡创立于2003年10月，前身为安徽省合肥市的“肥西老母鸡”快餐店，招牌菜为“肥西老母鸡汤”。2012年，老乡鸡正式替代肥西老母鸡。
除了老乡鸡，9月份，紫燕食品刚刚在上交所上市。值得一提的是，此前，A股卤味市场已经汇聚了绝味食品、周黑鸭、煌上煌等多家卤味企业，不可谓竞争不激烈。
向A股冲刺的还有称为“雪王”的蜜雪冰城。9月22日，蜜雪冰城的A股上市申请获受理并正式预披露招股书，拟登陆深交所主板，蜜雪冰城距离A股更进一步。
在青岛市北区某蜜雪冰城店，当记者问及是否知道蜜雪冰城要上市时，店员有点惊讶，并表示不知道这一消息。
在得知蜜雪冰城即将上市的消息后，一位店员对另一位店员说道：“不知道上市后，工资能不能涨上去。”还有消费者在听到记者的问题后，转头小声嘀咕：“上市？上市以后会不会涨价啊？”店员则以微笑回应。
此外，薛记炒货9月份宣布完成A轮融资，融资金额达6亿元人民币。开遍一二线各大商圈的马记永、陈香贵、张拉拉等兰州牛肉面品牌已完成多轮融资，老娘舅、乡村基等中式快餐企业也在奔向资本市场。
在麻辣烫圈里，杨国福麻辣烫的店面数量堪称天花板。
此前提交的招股书显示，截至2021年9月30日，该公司的“杨国福”品牌旗下共有5783家餐厅，包含位于上海的3家自营餐厅，5759家遍及中国31个省市的加盟餐厅，以及21家海外加盟餐厅。
杨国福麻辣烫店面情况
2019年、2020年及2021年前三季度，杨国福麻辣烫分别实现营收11.82亿元、11.14亿元和11.63亿元；同期的净利润分别是1.81亿元、1.69亿元和2.02亿元。
而在公司的业务线中，加盟餐厅是杨国福的主要收入来源。2021年前三季度，杨国福来自于加盟餐厅的收入为10.97亿元，在总营收中占比94.3%。杨国福在招股书中披露：“加盟餐厅业务线的收入主要来自我们收取的加盟费和系统维护费以及向加盟商销售货品。
进入2022年，杨国福麻辣烫仍在加快开店速度，据悉，其计划在五年内实现加盟门店1万家、集团营收破百亿元的目标。
蜜雪冰城和杨国福麻辣烫的盈利模式很像。
在当前的茶饮行业中，一杯奶茶卖到20-30元已非常普遍，但蜜雪冰城柠檬茶却可以做到4块钱一杯，奶茶也不过6-8元，现做冰激凌甚至卖到2元一个，在价格上确实很亲民。虽然价格非常便宜，但蜜雪冰城却依然能赚钱。
据其招股说明书，截至2022年一季度末，蜜雪冰城共有加盟门店22229家、直营门店47家，居国内现制茶饮行业第一。而其直营店仅有37家，加盟店比例高达99.8%。
蜜雪冰城的收入，并不直接来源于产品零售。蜜雪冰城赚的99%的钱，都来自加盟商。
从2019到2021年的三年时间里，蜜雪冰城公司的营收狂涨303%，从25.7亿元增至103.5亿元。其中，2020年的营收同比增长82%，达到46.8亿元。
拿2021年来说，蜜雪冰城营收103.5亿元，其中，卖饮料浓浆、果酱、茶叶等食材给加盟商，就有72.3亿元，占到70%；卖包装材料给加盟商，有17.8亿元，占到17%；卖设备和营运物资，有10.5亿元，约占10%；加盟管理费近2亿元，约占2%。
青岛李沧区蜜雪冰城店
紫燕食品采用的是经销商模式。截至2021年12月31日，紫燕食品拥有门店5100家，今年8月2日，紫燕食品的终端门店数量已经超过5300家，产品覆盖20多个省、自治区和直辖市内的180多个城市。
从2019年到2021年，紫燕食品的营收分别是24.35亿元、26.13亿元、30.92亿元。归母净利润分别为2.34亿元、3.1亿元和2.72亿元。2022年上半年，紫燕食品实现营收16.37亿元，较上年同期增加了16.52%。
薛记炒货通过板栗、奶枣、酸奶柑橘片等网红单品在大品类、小品牌的坚果炒货市场得到消费者的关注。2021年年初，薛记炒货的开店数量有100多家；截至今年8月底，薛记炒货已开业600多家门店。到2022年年底，薛记炒货计划将门店拓展至1000家以上，未来5年，计划在全国开设4000家坚果炒货连锁门店。
青岛市南区薛记炒货店
值得注意的是，在上市的道路上“你追我赶”的背后，各种各样的问题也暴露出来。
一些企业业绩增长遭遇“瓶颈”，利润率降低。
根据招股书，杨国福麻辣烫2019年、2020年的营收分别为11.82亿元、11.14亿元，同期净利润分别为1.81亿元、1.69亿元。2021年有所好转，2021年前9个月，杨国福麻辣烫的营收为11.63亿元，2020年同期的营收为7.23亿元；净利润为2.02亿元，2020年同期的净利润为9446.3万元。
杨国福麻辣烫创始人杨国福本人在2019年接受《财经》访问时曾表示“短期内不急着上市”，并表达了对资本的不适，认为资本所需的“短平快”，以杨国福麻辣烫目前的状况并不能很好适应。然而，转眼两三年，杨国福便将上市计划提上议程，或许就有这方面的原因。
蜜雪冰城市场下沉的策略在收获更大市场的同时，也导致蜜雪冰城的毛利率下滑。招股书显示，2019年至2022年一季度，蜜雪冰城毛利率分别为35.95%、34.08%、31.73%和30.89%。
此外，食品安全是所有食品企业的命脉，食品安全问题就像“达摩克利斯之剑”高高地悬在这些企业头上。
2021年7月24日，广东省市场监管部门获知深圳市杨国福麻辣烫店存在汤料污秽不洁等食品安全问题，针对其违法违规行为，进行立案查处，并查封了涉事门店，没收违法所得，罚款5万元。
伴随着规模的急速扩张，紫燕食品也屡屡曝出食品安全问题。据悉紫燕食品对产品、门店的检查主要是通过不定期抽检以及经销商按协议约定对门店进行的定期巡检管理。而从2021年爆出的“食品橱窗老鼠游窜”事件，到“吃出异物”“食物发霉变质”等投诉，能看出紫燕食品的检查并不能完全保障所有门店的食品安全。
此外，在老乡鸡的首发反馈意见中，关于食品安全也被证监会追问。
申报材料显示，老乡鸡报告期内存在较多投诉。首发反馈意见中，证监会要求进一步说明报告期内是否存在产品质量问题或食品安全事故，是否因此受到行政处罚及媒体报道、消费者关注投诉等，是否存在因产品质量问题引发的纠纷或诉讼，相关产品质量问题是否损害消费者健康、是否对发行人的生产经营产生重大不利影响等。
不可否认，当下，越来越多的企业已经进入借助资本力量来进一步壮大企业、加快发展、强化竞争力的阶段，然而，企业自身的经营和管理模式，以及各种规范性、安全性方面的问题却并非上市就能解决的。企业在积极谋求上市的同时，更应对自身和市场做慎重思考，这样，未来的发展才会具有更多更大的想象空间。
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