随着三季报披露落幕，在生物医药诸多板块中，医疗器械细分领域业绩增长突出。未来，政策利好有望持续催化业绩增量，相关行业ETF获资金青睐。

公开数据显示，市场规模最大的医疗器械ETF（159883）单日净申购1.59亿元，近10日持续净申购5.80亿元，近20日净流额高达10.52亿元，基金最新规模21.35亿元，创上市以来规模新高。

截至最新，医疗器械ETF（159883）最新份额增至31.80亿份，近一月份额大增14.68亿份，增幅高达 86%。今年以来，医疗器械ETF份额增幅高达2.5倍。

今日早盘，医疗器械ETF（159883）再度活跃，半日反弹大涨1.79%，成交额1.64亿元，资金关注度持续活跃。

医疗器械板块业绩增长后劲足

医疗器械板块龙头公司方面，迈瑞医疗、联影医疗、凯普生物、九安医疗等多家公司前三季度归母净利润同比增速靠前。

具体来看，今年第三季度，迈瑞医疗实现营业收入约79.4亿元，同比增长约20.07%；归母净利润约28.15亿元，同比增长约21.4%。凯普生物实现营收14.06亿元，同比增长104.33%；归母净利润5.10亿元，同比增长99.24%。九安医疗前三季度营业收入同比增长30.1倍，归母净利润同比增长319.2倍；第三季度营收同比增长4.97倍，归母净利润同比增长174.52倍。

根据华安证券最新研报分析，医疗器械各细分板块价值和成长兼顾，并针对医疗设备、体外诊断、高低值耗材等细分领域做了详细分析。

医疗设备：三季度板块收入增速有所回暖，尤其是国产替代空间大的内镜诊疗设备、高端超声设备。 展望未来，板块仍受益于①受益于全球医疗新基建政策，如大型影像设备、康复设备；②部分细分领域产业升级、市场需求扩容，国产替代加速，如医用内镜系统、测序仪；③公共卫生防控后复苏预期的家用医疗器械设备，如家用无创呼吸机；④核心零部件自主可控，龙头公司加大与重点国产公司的合作。

体外诊断：三季度板块内分化较大，常规需求方面化学发光板块恢复迅速，POCT和分子诊断板块均受公共卫生防控检测需求波 动而影响较大，展望未来，预计①院内受损板块逐渐恢复，如仍未有明显恢复的肿瘤伴随诊断板块；②化学发光龙头提供生化、免疫整体解决方案，规模化提升，集中度进一步提升。

高值耗材：三季度板块业绩迎来显著回升，尤其是血管介入类公司，其次是眼科消费医疗器械公司，骨科板块由于集采政策执行，业绩短期普遍承压。未来关注①集采政策风险落地，逐渐超出集采负面影响的公司；②所属细分领域有较大的国产替代空间，且国产品牌能够实现技术快速追赶的公司。

低值耗材：板块内多数公司盈利能力下降，核心原因在于毛利率的下降。未来低耗板块自下而上去寻找标的更为合适，看好业务平衡能力更强、有大单品推出、新客户导入的公司。

政策预期修复或为未来趋势

业绩增长之外，频出的政策利好也为医疗器械板块反攻提供动力。国盛证券分析指出，本轮医药的上涨行情，实质为市场过分悲观认知预期下的理性修复。其中，政策预期的修复是本轮最重要的演绎逻辑， 因此能看到前期受到政策压制的细分板块均有较为突出的表现，如医疗设备、IVD、高值耗材、创新药、中药等。

近期集采方案制定的导向性逐渐转向温和。虽然一开始冠脉集采的整体方案制定相对比较严苛不论从淘汰率还是最高限价的制定来看，但是从去年关节集采开始整体集采方案的力度可以开始看到明显的缓和，同时去年一些高耗的省级集采也可以看到有明显的缓和迹象，再到今年的脊柱产品集采和近期福建省牵头的电生理集采方案都可以看到在方案的制定时既兼顾到了医保控费的需求，同时也最大程度保护了企业的利益。

就医疗器械而言，在医疗新基建持续推进、国产支持政策落地与国产龙头技术突破共同促成国产化率提升的背景下，预计行业整体维持高景气度。 此前高层定调推进健康中国建设，提到要健全公共卫生体系，加强重大公共卫生防控救治体系和应急能力建设，可以预料后续仍将有支持性政策陆续出台，政策预期认知修复的主旋律或会持续较长时间。兴业证券认为，药械板块景气度呈边际向上趋势，是医药投资的核心主线，并且从长期逻辑和基本面来看，创新药、创新器械也是医药长期投资方向，长期逻辑持续看好。

借道行业代表ETF布局医疗器械板块

医疗器械ETF（159883）为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，覆盖医疗设备、IVD、医疗耗材、医美四大板块，全面表征A股医疗器械行业发展。前十大权重分别为迈瑞医疗、爱美客、乐普医疗、万泰生物、金域医学、鱼跃医疗、九安医疗、奕瑞科技、新产业、达安基因等龙头股。截至10月31日，经过前期持续行情回暖，标的指数PE值仍仅19.55倍，处指数发布以来较低分位数。

对于普通的投资者而言，医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），一手仅需70元左右，免缴印花税；场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。