碳纤维需求持续增长将实现万吨级别市场，这家行业小龙头三季度业绩扭转，旗下万吨碳纤维项目产能逐步释放，T800级产品已获商飞PCD预批准。

调研要点：

①碳纤维需求持续增长将实现万吨级别市场，这家行业小龙头三季度业绩扭转，旗下万吨碳纤维项目产能逐步释放，T800级产品已获商飞PCD预批准；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

中复神鹰董事长等公司高管于11月10日接待泉果基金等多家机构现场调研，碳纤维作为重要战略性新兴材料，备受国内外瞩目。公司在国内碳纤维稀缺的情况下，突破行业技术壁垒。公司掌握碳纤维全流程工艺，所有核心技术、全部工艺包，以及全套生产设备均掌握在自己手里。

公司发展至今具备较强的核心竞争力，随着西宁一期项目的全面投产及未来西宁二期项目的陆续投产，公司将进一步满足下游各应用领域需求。同时，公司将持续扩大高强高模碳纤维的产业化规模，在充分整合上下游资源的同时，结合建设国家级研发平台，进一步加大产业链的技术研发。特别是要开展第四代碳纤维生产技术的研发，以确保企业核心竞争力的领先地位。

从规划数据来看，未来在压力容器、碳/碳复材及风电叶片领域对碳纤维需求将呈现持续增长态势，预期可实现万吨级别市场。体育休闲作为我国碳纤维复合材料应用最多的领域，每年也将保持10%以上的增幅。航空航天领域前景高度景气，未来5-10年发展空间巨大，公司T800级碳纤维已获商飞PCD预批准，航空预浸料应用验证进展顺利。

公司2022年前三季度实现营收同比高增，其中第三季度单季度公司实现营收5.89亿元，同比高增82.25%，增速较上一季度提升15.24个百分点，第二季度增速放缓趋势得到扭转。公司营收高增主要缘于下游高景气应用领域需求旺盛，而公司西宁万吨碳纤维项目产能逐步释放，公司产销量大幅增长。德邦证券分析师认为，本土替代加速下公司产能扩张拉动销量增长是公司维持高成长性的主要驱动。

公司作为国内民用碳纤维龙头，不仅掌握干喷湿纺核心技术，实现碳纤维T300、T700、T800、M30、M35千吨级和T1000百吨级产业化、规模化生产，未来两年产能有望跳跃式增长至2.77万吨，进一步构筑规模和成本护城河。

A股相关上市公司中，安达维尔作为航空航天与防务领域的高端装备制造企业，已形成包括机载产品研制、航空维修、测控及地面保障设备研制、智能制造等多项业务，子公司业务覆盖碳纤维、高性能纤维及复合材料制造。中兵红箭旗下子公司是超硬材料行业龙头企业，其主导产品工业金刚石产销量及市场占有率连续多年稳居世界首位，立方氮化硼国内第一。

近期《机构调研》系列：

10月26日《这家财政信息化龙头深度卡位国库支付电子化，是财政部相关升级改造项目唯一中标单位》

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10月17日《这家半导体设备供应商已交付14纳米以下制程设备，光伏板块陆续获得重复订单》

10月13日《这家军工通信小龙头核心器件本土化率已达100%，公司打造军工全网通信服务商》

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。