话题#黄金价格#上热搜了，4日，现货黄金突破2100美元再创高位！

伴随着国际金价创新高，黄金概念股强势拉升。作为避险资产的黄金未来还会再涨吗？投资前景如何？

金价飙涨

今年10月份以来，现货黄金价格一路走高。截至发稿，COMEX黄金刷新纪录，升破2100美元大关，现报2104.8美元，盘中曾达2152.3美元高位，10月以来累涨超12%。

来源：Wind

伦敦金现一度涨至2146.792美元，目前涨幅收窄，现报2084.855美元，日内涨幅回落至0.62%。此外，黄金基金ETF（518800）涨超1.4%，现报4.601，刷新纪录。

金价飙升原因为何？光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东等表示，黄金包含商品、货币、金融三重属性，其价格变动主要来自于美债实际利率驱动的投资需求，以及避险需求、去美元化带来的央行购金需求。

他提到，对于黄金价格而言，美债实际利率是其短期定价的锚，金价与美债利率呈反向变动关系。目前看，随着美联储流动性紧缩告一段落，美债利率见顶回落。考虑到美国经济增速趋缓、通胀压力缓和、加息周期大概率结束，美债利率下行趋势已经确认，对应黄金价格进入上行通道。

东海证券研报称，回溯历史，美国降息的开启通常伴随经济的明显走弱及金价的上升。黄金大涨背后驱动因素一方面源于美债利率下行下，持有黄金的机会成本下降对金价形成的支撑。另一方面，美国经济下行信号初现，避险因素推动金价偏强运行。

“淘金”不易

与金价节节攀升形成对比的是黄金概念个股表现。

时间拉长至今年前三季度，期间，同花顺iFinD显示，58个A股黄金概念股里，约45%的上市公司股价没有跑赢黄金涨幅；业绩方面，近四成上市公司归母净利润同比下降。

来源：同花顺iFinD

莱绅通灵前三季度归母净利润同比降幅最大，达到408.21%；其次是西部黄金、金圆股份、东方锆业、国城矿业，归母净利润同比降超100%。

矿业巨头紫金矿业陷入增收不增利境况，前三季度，公司营收同比增长10.19%，归母净利润则同比下降3.01%，扣非后同比下降4.49%。

股价方面，今年前三季度，COMEX黄金累涨2.10%；伦敦金现累涨1.41%。同期，迪阿股份、金圆股份股价累跌超40%；国城矿业、萃华珠宝跌超30%；赤峰黄金、中国黄金等均累跌。

为何黄金股与黄金价格出现背离？

光大证券研报提到，近期黄金价格已处于历史高点位置，而黄金股股价均未接近高点，主要原因为市场对于美联储降息的节奏、美债收益率及美元指数在2024年的下行速度以及幅度并未形成一致观点，从而导致市场对于金价上行的高度存在分歧。长周期看，金价与黄金股走势相关性依然很强，金价和黄金股或将在2024年上半年迎来一波上涨。

“看涨明年金价”

黄金未来还会再涨吗？投资前景如何？

光大证券继续看涨2024年金价。光大证券认为，2024年美国经济增速放缓为大概率事件，2024年将迎来美国降息和美元走弱，利好金价和黄金股上行，看好金价续创新高，建议配置黄金板块。

高瑞东称，从经济基本面和美债供给来看，预计短期内美债利率下行空间有限，对应金价或维持高位震荡。从历史情况看，暂停加息前夕至降息周期内，伴随实际利率回落，金价多数上涨。近期金价快速上涨，一定程度上反映出对明年降息交易的提前抢跑。但考虑到短期内降息周期难以正式开启，美债利率下行空间仍然受限，预计金价更大的上行空间仍需等待降息时点的进一步确认。

“中长期来看，去美元化进程中，黄金处在历史上第三轮牛市。”高瑞东进一步称，历史上，每轮黄金大牛市的出现，均离不开黄金货币属性走强，反映的是国际货币体系各方势力的此消彼长。2018年以来，黄金步入第三轮牛市。在央行持续购金的支撑下，本轮黄金价格中枢突破前高，呈现易涨难跌特征。

金源期货研报称，从市场表现看，短期关注国际金价在2100美元整数关口的争夺，如果此次成功攻破，进一步上涨的空间有望到达2300美元附近。

来源：中新经纬

编辑：周末