猪肉股反复异动，截至2023年12月7日收盘，普莱柯、罗牛山、唐人神、天康生物等涨幅居前，巨星农牧创历史新高。“猪周期”布局利器畜牧养殖ETF（516670）收盘涨0.54%，报收0.739元，盘中回踩5日、10日均线，录得2连阳，全天成交4239万元。

【畜牧养殖ETF（516670）行情图】

图片来源：雪球，截至2023年12月7日

【行业动态：社保资金青睐畜牧养殖股】

饲料行业信息网数据显示，12月6日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价14.61元每公斤，相比5日下跌0.17%。

此外，根据数据宝统计，从三季度末社保基金持仓来看，温氏股份、牧原股份持股量居前，分别为4.63亿股、1.52亿股；圣农发展、新希望和新五丰的社保基金持股量也均在8000万股以上。从社保基金持股量占流通股比例来看，巨星农牧、新五丰、温氏股份、圣农发展排名前四，依次为13.7%、12.84%、8.53%、8.04%。

【机构：把握左侧周期反转的机会】

国金证券在2024年度策略研报中称，2023年生猪出栏量持续增长，行业供大于求的状态未能改变，预计全年养殖利润为负。从周期角度看，行业自2021年下半年步入下行周期，已经连续亏损3年，养殖企业资金压力持续累积，资产负债率持续提升，行业在亏损下已经连续11月去产能。展望2024年，预计上半年供需格局难有改善，生猪价格依旧低迷，随着亏损的持续进行，行业去产能速度或出现非线性加速，从而推动周期底部反转，建议把握左侧周期反转的机会。

国信证券最新观点认为，这一轮猪周期底部，行业的资产负债率过分明显抬升，往后看，只要猪价大跌，行业反转的概率就会提升，因此，这一轮猪周期要提前布局。此外，国信证券认为这一波行业反转很可能是一轮“金融去杠杆”式的产能出清，可能要比历史上一般的猪周期盈利空间要大。

【“猪周期”投资利器——畜牧养殖ETF（516670）】

畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股37只，根据Wind概念，其中涉及猪产业成分股为20只，权重近7成，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。

【畜牧养殖ETF联接基金：“猪周期”布局直通车】

畜牧养殖ETF设有联接基金（A份额代码014414/C份额代码014415），同样跟踪中证畜牧养殖（指数代码930707.CSI），为场外投资者提供了高效率布局畜牧养殖产业链的投资工具。

招商中证畜牧养殖ETF基金成立日：2021-03-18，历任基金经理：刘重杰(2021-03-18至今)，业绩比较基准：中证畜牧养殖指数收益率，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：-5.91%/-10.43%(2021)、-16.42%/-22.26%(2022)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：-28.92%/-35.03%。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金和指数过往情况不代表其未来表现。上述看法和思路根据当前市场情况判断做出，不构成投资建议投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。

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