看到了一张很有意思的图。巴老头职业年化生涯是20%不到一点的样子，但可分为三个阶段。

1957-1975年，27-45岁，年均21%。

1976-1998年，46-68岁，年均30.4%

1999-2018年，69岁后，年均9.4%。这个没包含最近4年的数据，但印象中加上去应该也区别不大。

光看收益率意义不大，还得和整体市场走势相比。简单查了下，这三个阶段道指的年化涨幅分别是1%、11.5%、5%。

你没看错，从1957年到1976年道指几乎没有涨，始终在震荡。原因挺复杂的，概括说就是美国发展上也遇到了瓶颈，一直到越战结束和中美建交后才算是重新找到了增长之路。

在青年和中年两个阶段巴老头每年分别跑赢道指20%和18.9%，稳如老狗。

老年阶段每年跑赢4.4%，也算是很不错的战绩，但不能和年轻时比，主要原因是2016年才开始买苹果有点晚。

看了这份成绩单后我有两个想法。

1、我们的沪深300指数构成和道指比较像，从2007年到现在也始终是震荡行情，也有15年了。但指数不涨不等于个股不涨，价投照样可以在这个阶段抢钱。

2、巴老头的核心竞争力是回撤小，在漫长的投资生涯里只有在2001年和2008年有微小回调。晚年巴老头有钱有人望，有能力把自己喜欢的票一直维持在高位；但青年和中年时代钱有限也没人去抄作业，净值曲线完全靠实力完成，这才是真正的传奇。

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1、A股万年老剧本高开低走，但两点半后神奇拉起，截至目前还无人声称对此负责。我就只能把锅往外资头上砸，2点前外资一直在砸盘，2点后恢复流入，2点半后力度略大，只用了大约20亿资金就把A股给拉出深V了。

从这个走势看，a股目前其实没啥人铁心做空，更多的都是首鼠两端。只要稍微有一股力量集中起来做多大盘就能起来，当然反过来也一样。

2、传一笔融资未能谈妥，港股地产股旭辉控股大跌16%。目前一二线地产行情虽然起来了，但远水不救近渴，并不能解决部分开发商缺现金流的局面。

3、由于近期流感高发，奥司他韦紧俏，东阳光药等相关票大涨。其实现在南方气温都上20度了，通常来讲流感不至于再大流行。个人感觉就是群众被新冠教育了，搞懂了流感和感冒之间的区别，所以会比较紧张一些。另外过去三年大家出门普遍戴口罩，大部分人都没感染过流感，可能体内有效抗体较少。

4、百济神州去年收入14亿美元，研发投入16亿美元，销售和管理成本13亿美元，销售成本2.9亿美元，净亏损20亿美元，目前账上现金45亿美元。虽然预期中，还是需要感慨下创新药公司成本太高了，过于依赖融资。但由于收入年化增长37%，市场依然视为利好，今天涨得不错。

5、美股今年的总回购金额预计将达到1万亿美元，其中主要是去年赚了大钱的能源公司和汽车公司，这也是近期道指强势的原因。

开学了比较忙，未来周二通常都是晚上发，这里知会一声。