文章来源：世界铂金投资协会 · WPIC铂金投资

市场回顾

● 现货价格行情

数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部

伦敦现货铑（99.99%）收盘价为11438.85美元/盎司，周累计下跌0.87%。

伦敦现货钌（99.99%）收盘价为462.95美元/盎司，与上周价格持平。

伦敦现货铱（99.99%）收盘价为4589.54美元/盎司，与上周价格持平。

本周，上金所Pt99.95收盘报220.76元/克，周累计上涨3.89%。

数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部

（资料来源：工商银行贵金属业务部）

● 期货价格行情

资料来源：Wind，国泰君安期货研究

● 深度分析与价格预测

截至2023年2月24日，本周NYMEX铂金库存小幅流入，钯金库存与上周末持平。在现货升贴水方面，本周铂金现货贴水转升水，以周五收盘价来看最终升水18.6美元/盎司。钯金现货方面，本周由升水转贴水，最终贴水3.00美元/盎司。在ETF持仓量方面，铂金由流入转为流出，其全球ETF持仓量本周减少0.50万盎司，而钯金方面扭转上周流入态势，本周小幅流出0.16万盎司。

美国制造业数据向好，初请失业救济人数低于预期。市场预计美联储加息政策结束的时间将延长，美元继续走强，美元指数突破105。贵金属价格走低，钯价跌破1400美元/盎司，创下了2019年7月以来的新低。欧洲议会通过2035年停售新燃油车议案，预期对铂族金属下游应用形成冲击。国内自由市场铂日均价累计上涨8.5元至225元/克，钯日均价下降11元至375元/克。国内自由市场铑价下降240元至2595元/克，铱价保持1210.5元/克，钌价保持114元/克。汽车电动化的发展趋势给传统汽车带来压力。2035年，欧盟停售新燃油车议案将交由欧洲理事会正式批准后最终实施。从2025年底开始，欧盟委员会将每两年发布一份报告，以评估零排放道路交通计划的进展情况。新议案为2035年新乘用车和轻型商用车的二氧化碳零排放奠定了基础，对到2050年实现碳中和至关重要。钯的主要应用及其他铂族金属的部分应用都在传统汽车行业，汽车市场的变化将对未来铂族金属的应用产生重大影响。

预计近期国际铂价范围为850-1000美元/盎司，钯价范围为1320-1500美元/盎司。预计国内铂价范围为190-235元/克，钯价范围为320-400元/克。

（ 资料来源：安泰科贵金属 ）

● 政策与新闻点评

1、全球规模最大二氧化碳加氢制绿色低碳甲醇工厂投产

点评：这是工业副产氢制绿色甲醇的案例。

2、韩国仁川将于2024年底前部署700辆氢能燃料电池公交车

日前韩国环境部、国土交通运输部、仁川市政府、现代汽车和SK E&S共同签署协议，旨在2024年前将仁川地区的公交车逐步更换为氢能燃料电池公交车。根据协议计划，仁川市今年将部署200辆氢能燃料电池公交车，明年计划将氢能燃料电池公交车的数量增加到700辆。SK Plug Hyverse计划在韩国建成约 40座加氢站。

点评：从这条信息看，韩国燃料电池汽车推广在公交车上力度也不小，也是通过政府补贴的方式。

3、北京年度财政5.55亿支持国家氢燃料电池汽车质量检验检测中心建设

2月23日，北京市市场监督管理局发布了2023年财政预算信息。文件提到，国家氢燃料电池汽车质量检验检测中心项目为重点支出和重大投资项目，总投资61161.17万元（其中：申请财政资金55512.17万元，单位自筹资金5649万元）。国家氢燃料电池汽车质量检验检测中心（北京）拟建设涵盖氢燃料电池汽车整车、核心零部件（包括氢燃料电池系统、车载氢系统、电驱动系统）、加氢设施、智能化等检测能力，形成同时具备氢燃料电池汽车一站式全方位检测及智能网联汽车检测的服务平台，填补同类检测中心加氢设施、储氢瓶检测能力的空白。项目整体位于大兴区氢能示范区。项目建设期两年。

点评：燃料电池汽车检测中心是上海的传统强项，现在北京也在补上这个短板。

4、《新型储能标准体系建设指南》涉氢专项标准11项

2023年2月22日，国家标准化管理委员会、国家能源局发布《新型储能标准体系建设指南》的通知，共出台205项新型储能标准。在公布的新型储能标准体系表中，共有11项氢储能专项标准，涉及规划设计、施工验收、检验监测、运行维护、安全应急5大类别。

点评：储能方式种类多样，各种储能方式在储能时长、储能量、布局的条件的方面存在差别。多元储能方式并行发展，有利于发挥各自鲜明特征，对保障国家能源供应及促进可再生能源发展具有重要意义。氢储能具有储能周期长、储存能量大等特征，氢储能与可再生能源发电相结合具有极大想象空间。国家推动储能标准的制修订完善对促进多元储能方式规范发展具有重要意义。

（ 资料来源：香橙会研究院 ）

5、中国工业和信息化部将研究深入推动将燃料电池汽车示范。

工信部总工程师田玉龙先生称，将进一步加强新能源汽车政策供给，优化发展环境，编制好汽车产业绿色发展路线图，保障好关键原材料和零部件的供应，加快制定动力电池回收利用管理办法，健全回收利用体系。将研究明确新能源汽车后续支持政策，深入推进换电模式应用和燃料电池汽车示范。

6、凯大催化（830974）北交所IPO发行价出炉。

2023年2月20日，凯大催化（830974）北交所IPO发行价出炉，为6.26元/股，发行市盈率为16.89倍。本次登陆北交所，公司公开发行股份数量1000万股，募集资金总额为6260万元，用于工业厂房项目、新建年产1200吨催化材料项目、补充流动资金。凯大催化主要从事贵金属催化材料的研发、生产和销售，也提供贵金属加工以及失效贵金属催化材料回收服务，具备与下游客户形成产品供应、失效产品回收的良性循环合作模式的能力。公司主要产品包括贵金属前驱体、贵金属催化剂，可广泛应用于内燃机尾气净化、化工、氢能源等众多行业领域。2022年，公司实现营业收入19.83亿元，同比增长15.85%；净利润为6796万元，同比增长9.2%。

7、江西浩博新材料科技股份有限公司计划年内投产。

位于江西抚州临川经济开发区的江西浩博新材料科技股份有限公司，工人们正进行施工作业，主体结构全速推进。该项目于2022年6月份破土动工，工程进展顺利。公司部分长周期设备、进口设备已经完成采购工作。该项目总投资达21亿元，分一期、二期建设，建成投产后，可形成年处理15000吨废汽车尾气催化剂、3000吨含钯等化工废弃催化剂的生产规模，年产值约231亿元。目前正在实施的是一期项目建设，预计年内投产，达产后年产值约50亿元。

（ 资料来源：安泰科贵金属 ）

●  拓展阅读

全球加氢产业的快速发展

法国液空集团(Air Liquide)和道达尔能源(TotalEnergies)最近宣布成立一家合资企业，开发一个超过100座加氢站的基础设施网络，为在法国、比荷卢经济联盟(Benelux)和德国等主要欧洲道路行驶的重型车辆提供加氢服务。

这两家公司计划结合他们在基础设施、氢气配送和交通运输方面的专业知识和技术，将新公司打造成为氢气补给解决方案的主要参与者，为欧洲道路运输脱碳做出贡献。根据H2stations.org的数据，截至2022年底，全球有37个国家的814座加氢站已投入运行。其中大部分(455座)在亚洲，日本以165座领先，韩国紧随其有149座。中国加氢站数量估计为138座。截至去年底，欧洲共有254座加氢站，其中105座位于德国。法国在欧洲排名第二，共有44座运营中的加氢站，其次是英国和荷兰，各有17座，瑞士有14座。

氢能为交通运输脱碳提供了显而易见的益处，为促进其在零排放氢燃料电池车中的广泛应用，发展加氢基础设施，为车企和车队运营商提供足够密集的加氢站网络至关重要。铂金是质子交换膜（PEM）燃料电池中使用的催化剂，这种类型的燃料电池用于氢燃料电池汽车，因为铂金提供了电化反应中剥离氢电子产生电流所需的持久性、稳定性和反应性。质子交换膜技术同样用于生产绿氢的电解槽。尽管2023年与氢能产业的铂金需求相对较小，但预计2020年代后期及未来，这一领域的铂金需求将大幅增长，据WPIC预测，到2040年它将达到铂金年度总需求的35%。

（ 资料来源：世界铂金投资协会）

● 免责声明

本报告由中国工商银行贵金属业务部、国泰君安期货、香橙会研究院、安泰科、世界铂金投资协会五家机构共同撰写完成。

本报告的信息均来源于公开资料，报告撰写参与方对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与报告撰写参与方无关。

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