原创 范晓萱 看懂经济 2023-07-04 17:31 发表于北京

一个奇妙的化学反应。

A股市场“哀鸿遍野”，胡锡进高调逆势入股、中特估行情催化、银行股当前普遍“破净”、银行亟需资本补充，这其中是否有什么关联？

当前，银行股的估值水平仍然偏低，大部分银行股处于破净状态，有较大的估值修复空间。银行股的股息率也远高于国债收益率，具备较强的吸引力。从当前逆周期调节中银行在扩张性货币政策中所扮演的重要角色，以及中特估概念的加持来看，银行股确有触底反弹的机会、可能与必要。

恰在此时，胡锡进扮演了关键角色。

近日，胡锡进以散户身份入股引起互联网广泛关注。有猜测，其炒股进场，是看到了顶层意志，“摔杯为号”，打响股民对市场的信心。有财经人士从胡锡进的炒股日记中，嗅到了不同寻常的味道。从5000多股的大盘中筛选出大市值不低于200亿的股票，其中交通运输、金融、银行板块占比较多。斗胆猜测，胡锡进买的可能是银行股。

虽然仓绿了，入股市的“小蜜月”结束，但胡锡进对股市还是抱有期待。他在“炒股日记”中提到，要力争让自己的炒股收益超过银行存款的利率，“要是能通过炒股‘挣来大钱’，那就太好了。”

英大证券首席经济学家李大霄在微博上，回复其“要淡定”，并提出了炒股建议。“要循序渐进，货币基金、债券基金、混合基金、指数基金、股票基金、毕业之后才能买股票，而且要买好股票。要余钱投资、理性投资、价值投资，做好人、买好股、得好报！要是有需要时可以打电话，我们研究一下。”

根据上述信息，我们分析出胡锡进炒股选的可能是银行股的原因：

其一，银行股存在明显的被低估的问题，它属于低估值、高分红的板块，符合胡锡进所说的“超级稳定”的要求，而且中特估概念的推出对于银行股而言是较大的利好。

其二，银行股受益于经济复苏和政策支持，有望实现中长期的增长。

其三，银行股是李大霄一直推荐的品种之一，如果胡锡进听取了他的意见，可能会选择银行股作为入市的首选。

其四，银行股是A股市场中占比较大的板块，对于新手来说，选择银行股可以降低风险和难度。

当前市场行情或将震荡筑底，从全年的角度来看，银行股触底反弹存在潜力。某区域银行战略经理认为投资者重新考虑银行的投资价值是有必要的。今年以来，国际上的银行风暴情况下，中国的银行跨周期能力强，发展风景独好，搭上了中国经济的顺风车。

据Wind统计，今年上半年42家A股上市银行股息率普遍呈现上升趋势，近半数累计实现上涨，其中，国有大行表现突出，有3家大行涨幅位居银行股涨幅榜前三位，累计上涨幅度均涨超过20%。从长期投资角度来看，银行股股息率吸引力还是比较大的。

“中特估”行情是当前银行股走强的主要驱动，随着财报披露，市场对银行基本面触底、估值修复等预期有所升温。看懂经济专栏作家赵言若表示，高股息率是投资银行股的逻辑之一，银行股作为“中国特色估值体系”的重要组成部分，有望迎来估值回归。目前，中特估的估值并不高，但部分行业的股票今年以来的涨幅不小，未来进一步上涨的空间主要还是看调整的幅度与资金的偏好。若经济能获得超预期恢复，部分优秀的中小银行的股价弹性会更大。

有商业银行研究员在采访中提到，银行股的业绩主要和宏观经济走势高度相关，未来的业绩如何，还是取决于经济恢复情况，若在宏观政策刺激下，经济能在下半年获得超预期的恢复，银行股或许能有所表现，否则难有大的涨幅。

互为表里，相辅相成。提升资本市场为里，中特估为表，其目的是为了增强中国资本市场的凝聚力，共同服务于中国。资本市场质量的提高，需要保护投资者的利益，增强培育上市、高科技企业的能力。只有这些功能做好了，再以中特估号召长期资金进入，凝聚投资者。资本市场质量提高，中特估的逻辑方可成立，助力中国经济复苏。