2023-03-25 投资周报 第63期

提醒：本文乃个人思考笔记，不构成任何投资建议。

写在前面：因为监管进一步趋严，我们定投的组合要下架了。今后我会继续分享我的基金定投笔记，包括持仓、调仓明细，内容仅供大家参考、不做投资建议！

共同富裕的目标和实践不会停止，继续出征。

（1）整体综述

本周中美金融市场总体算比较好的，但是起伏依旧较大，各种板块经常差异化发展。我们也不用太纠结于这种起起伏伏，因为股市日涨跌很难找到明确原因。

股市起起伏伏是固有情绪（著名的“市场先生”概念），绝大部分时候并没有明显理由，找理由更多是生搬硬套，实际上并非事实。

如果纠结日级别的涨跌原因，而忽视了对全局的把握，只会舍本逐末，盯住主要矛盾和和核心基本面就行了。（之所以很多人成为韭菜，就是抓不住根本，喜欢舍本逐末）

就像巴菲特说的“股市短期是投票器，长期才是称重机”，我们不应该过度关注这种日波动，应该深挖基本面。基本面良好的板块，估值又很低，管它短期怎么波动，闲钱定投就完了！

也别轻易喊牛市，个人认为，牛不牛还是要看基本面，而不能凭感觉。当下，左右市场的核心基本面有三个：【全球消费萎靡经济复苏乏力】、【美联储加息下流动性危机】和【中美关系】。

其中全球经济复苏乏力是市场的底色，已经逐步被市场消化。引起股市跌宕起伏的主要是后面两个因素，虽然欧美政府接连出手缓解银行流动性危机，但是并不能保证危机就解除了，其中风险还是很大，随时可能又爆出大雷。

比如昨天德国最大银行－德意志银行一度跌幅超过14%，收盘跌8.5%，德银信贷违约掉期(CDS)周四急升31基点，至173基点，创历来单日最大升幅，德银周五CDS再升至207基点。该行收益率为7.5%的AT1债券下跌1美分至74.716美分，收益率也随之升至22.87%。充分说明市场极度悲观。

（2）重点板块

本周重点板块走势整体向好，其中互联网和芯片板块涨幅靠前，虽然涨幅靠前，估值依旧处于底部、而且本身也下浮良久。

对于重点追踪的板块，个人认为当前医药医疗、互联网（数字经济）、保险的估值依旧较低、安全边际依旧较大，对于闲钱定投长期持有的价值投资者来说，仍旧具备较好的定投价值、值得大家做多。

新能源是我国产业升级的突破口，经过一轮回撤，性价比也会越来越高。芯片个人看新能源板块，高端芯片难度依旧较大，尚需时日。消费是我长期看好的板块，尤其是中高端消费契合我国消费升级战略。

（3）我的计划

我依旧维持前面的判断——国内国际经济企稳转暖还需时日，个人认为还不到all in 时刻（一方面是基于经济大环境，另一方面防范中美黑天鹅）。

不过仓位控制下的定投还是没问题的，尤其是一些处于估值底部且发展前景较好的板块。（更详细计划参考文章《2023年投资展望：欲扬先抑，播种之年！（5000字）》）

接下来，优质板块的每一次回撤都是在送大礼，大家其实可以欣然接受，对于仓位较轻的朋友，不失为一个加重定投捡筹码的好机会。

对于业余投资者，我个人依旧认为专注指数基金投资是最佳策略——《基金小白如何快速入门指数基金？》。

我个人非常期待2023年，否极泰来，相信2023年会有一些令人振奋的事情发生，对于投资，我认为2023年是非常适合播种的一年，大机遇之年！

强调：以下内容为个人投资周记，文章内容仅供参考，不构成任何投资建议！内容主要是记录我的个人投资，大家务必记住，我这是在仓位严格控制下的定投，严格遵守了闲钱定投原则。

监管要求不能继续定投策略了，以后我会直接分享策略持有基金比例，感兴趣朋友可以查看，本内容仅供参考，不构成任何投资建议。查阅链接：

https://kdocs.cn/l/ckF4NH2PWnel

1、【步步为赢的悟空】

本期我定投的这个策略本期收益+0.18%，本期没有延续胜迹跑输明星固收组合【我要稳稳的幸福】（收益+0.25%）。

正如我在12月31日《【投资周报】2022年波澜壮阔的金融市场完结，期待2023年！》所述，2022年尾债券大回撤止住了，风浪基本过去了，最近一段时间债基回升明显。短期波动不改变我看好债基稳定性的，适合长期稳健投资。

这个策略属于稳健投资策略，严格控制风险和波动，追求稳健收益，适合风险厌恶的稳健投资者。22年大熊市回撤较小，也获得跑赢绝大部分明星组合的成绩（欢迎验证，比很多无良财经大V强多了）。

这个策略属于固收增强策略组合，波动相较于纯债基金大一点点，但是本质还是固收策略，远小于权益类策略，所包含的固收基金历史业绩出色，其中多只基金任意时间买入持有一年100%正收益基金。

对于本策略，我会保持耐心，基于基金经理过去业绩以及所持仓的素质，长期还是值得看好的。期待本策略取得更好的成绩！

2、【只取三瓢的悟空】

本期我定投的这个策略收益+1.65%，本期跑赢明星组合【赢定投】（收益+1.24%）。

该策略做多中高端消费、医药医疗和产业升级（尤其是低碳经济）这些符合国家发展趋势的赛道，这些赛道是值得我们长期看好的。

显而易见：可以看出这个策略不争一朝一夕的得失，目标是通过紧扣我国“产业升级”与“消费升级”双主题，顺势而为，获得超额收益。该策略经受住了过去两年市场的动荡，即便有回撤也小于沪深300指数。

而且投资策略和思想符合我国经济社会发展大势，估值也较为合理，对于该策略，我不追求买在最低点，而是采用底部区域落子策略闲钱定投。

对于我这种循序渐进定投的价值投资者来说，不会害怕下跌，反倒会希望跌得更厉害，该策略持有的是我国消费、医药医疗、互联网（数字经济）和新能源核心公司，他们代表了国家未来，我看好我们的未来，因此持有这些标的我可以“安稳睡觉”。

元旦前后发布的《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》、【经济工作会议】以及最近的《数字中国建设整体布局规划》进一步表明投资消费、医疗、互联网、新能源契合国家发展战略。

风险提示：本文仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。