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四大国际机构警告：全球经济前景恶化  明年可能进一步下滑

周五（12月9日），国际货币基金组织（IMF）、世界银行、世纪贸易组织（WTO）和经济合作与发展组织（OCED）的领导人对全球经济前景恶化表示担忧。

IMF总裁格奥尔基耶娃称，指标显示，全球经济增速可能会进一步下滑。IMF在10月发布的《世界经济展望》中预测，2023年全球经济增速将从今年的3.2%放缓至2.7%。

世界银行行长马尔帕斯警告称，未来可能会出现持续多年的缓慢增长和大范围的资产重新定价，对发展中国家的民众而言，这是一场真正的长期危机。他强调，要让世界摆脱滞涨，还需要做更多的工作。

世贸组织总干事伊维拉周五指出，全球贸易面临真正的挑战，贸易增长正在失去动力。她预计，明年全球商品贸易将仅增长1%，较今年的3.5%大幅放缓。

经合组织秘书长马蒂亚斯·科曼也预计，全球经济前景将继续恶化。

中国资讯

摩根士丹利预测中国经济将从2023年中期开始恢复活力

摩根士丹利(Morgan  Stanley)表示，在新冠疫情不确定性持续之际，中国今年冬天将经历艰难时期，但这个全球第二大经济体可能会从2023年中期开始重振旗鼓，届时在领导层换届之后，官员们将重新关注增长。

随着每日新增病例屡创新高，中国的经济健康状况仍然存疑。一些经济学家怀疑中国能否实现3月份设定的全年GDP增长5.5%左右的官方目标。2022年前九个月中国经济增长了3.0%，受到疫情封控和房地产行业放缓拖累。

投资者还质疑中国政府是否已将关注重点从经济增长转向国家安全和供应链自给。政府对经济增长的高度重视一直是吸引国际投资者和全球资本进入中国的关键因素。

结构性增长压力依然存在，包括人口老龄化、民营部门监管收紧、房地产行业放缓和中美地缘政治紧张，这些都可能制约中国的经济增长能力，使中国难以达到疫情前6%以上的经济增速。

摩根士丹利预测，中国经济明年将增长5.0%，2024年至2025年将放缓至略高于4%，然后在接下来的五年将增长3.5%。

IPO与股权激励催生大量新富，未来十年接班潮，专业化家办迎来历史机遇

12月8日，瑞士瑞联（UBP）与胡润研究院联合发布《2022中国式家族办公室行业发展白皮书》。

超高净值人群对于家族办公室的需求萌芽大约出现在2015-2019年左右。伴随着资本市场注册制改革，2020年以来企业IPO数量激增，大型IPO与股权激励计划催生了大量的新富人群。与此同时，未来10-20年，预计中国将迎来历史上规模最大的家族企业接班浪潮。高净值家族对于专业化的家族办公室需求将越来越大。

胡润认为，中国式家族办公室目前处于初级阶段，全球化资产配置理念的落地实施尚未知行合一。目前，七成家族办公室提出“资产全球配置"的理念，但九成配置在境内，境外市场最多的是香港。

2022胡润全球富豪榜数据显示，今年共有来自69个国家2558家公司的3381位十亿美金企业家上榜。中国以1133位十亿美金企业家人数蝉联第一，比美国多了六成。自2016年中国第一次超过美国以来，美国的十亿美金企业家人数增加了三分之一，而中国翻了一倍。

中国富裕人群的增长与中国正面临的制度改革息息相关。中国资本市场正在经历注册制改革，2020年以来企业IPO数量激增，大型IPO与股权激励计划催生了大量的新富人群，也让高净值人群的构成正迈向多样化。

根据公开资料统计，截至2021年7月，A股市场已有578家公司推出633份股权激励计划，同比增加141%。科创板上市公司股权激励探索和实践表现突出，年内科创板有85家公司推出87份股权激励计划，超前两年总和，从激励标的物来看，股票占比达97.7%。

伴随着财富的积累，超高净值人群所面临的挑战越来越多。比如，随着创一代年龄渐高，如何与创二代完成交班换代；积累的物质财富和精神财富如何完成代际传承；面对新兴的另类资产投资(VC/PE等)，该如何配置；如何履行社会责任等等。伴随着这些挑战，中国超高净值人群的财富管理需求应运而生。

超过八成的受访从业者认为，财富规划（82%）是优秀的中国式家族办公室所需具备的核心竞争力，其重要性超过资产规划（55%）。

超高净值家族财富管理的首要目标是家族财富传承(83%)，凸显出传承这一需求的紧迫性；家族财富安全保障是第二大目标。现阶段，超过95%的中国式家族办公室均已布局了家族财富传承业务。

资产规划则包括资产配置、投资研究等服务内容。资产配置工具类型呈现多样化特征，包括权益类、固定收益类、私募股权、对冲基金等。其中，权益类(95%)、私募股权和家族信托(81%)是中国式家族办公室关注焦点。过去5年(2017-2021年)间，家族信托存续规模增长了近8倍，从500亿元到近4000亿元。

现阶段中国式家族办公室的业务能力和优势仍在境内，境外配置需求和理念虽然明确，但对于境外政策、环境和监管等多方面的认知和理解仍是短板。

但是，全球资产配置仍然是超高净值家族的重点需求，这可从他们选择与私人银行合作可见一斑。胡润调研数据显示，57%的超高净值家族与境外1-3家私行建立了业务往来。此外，家族同时与多家私人银行合作的另一个驱动力是出于私密性的考虑，因为家族并不希望自己的财富全貌被一家银行掌握。

全球资讯

全球最大资管：全球衰退“近在眼前”，但这一次市场别指望央妈了

近日，贝莱德副董事长Philipp  Hildebrand及其策略师团队在2023年全球展望中表示，全球经济已经结束了40年的稳定增长和通胀时代，进入了一个波动加剧的阶段。

该行预计，由于各国央行大举提高借贷成本以抑制通胀，衰退即将来临。与此同时，央行们的行动将引发比以往更加严重的市场动荡。

更糟糕的是，贝莱德认为，“当经济增长放缓时，央行将不会出手相救” ，投资者如果再指望央妈拯救世界那将大错特错。

贝莱德警告称：

过去奏效的（投资）方法现在行不通了，简单地‘逢低买入’的老套路，不适用于市场和宏观环境波动更加剧烈的情况。我们认为，股市和债市不会再像过去10年那样出现持续牛市。

为应对即将到来的风暴，贝莱德建议更加频繁变动投资组合，并对行业、地区和次级资产类进行更详细的分析。

贝莱德还表示，要想真正抑制通货膨胀，必须要来一场严重的经济衰退，而当前的股市还未完全消化即将到来的经济衰退，言下之意，随着衰退降临股市将继续下挫。因此，该机构在在战术上减持了发达市场股票。

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