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摘要
主板开板涨幅提升，注册生效待发行20家。（1）本周（02月20日-02月24日，下同）主板共有4只新股开板，开板平均涨幅为85.7%，前值71.4%，创业板共有1家公司上市，上市首日平均涨幅30.6%，前值56.1%，科创板共有1只新股上市，上市首日平均涨幅37.7%，前值103.0%。（2）本周融资规模较上周扩大。沪深板块上市3家，累计IPO融资规模38.3亿元，平均融资规模12.78亿元，低于2021年初以来周融资规模均值。（3）本周7只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为43.6X，其中茂莱光学84.8X，宝地矿业14.0X。
下周1只新股将参与初步询价。（1）初步询价时间安排：2月27日，亚光股份（603282.SH）。（2）注册生效待发行20家。截至2023年02月24日，注册制新股处于已受理至注册生效状态494家，其中已受理36家，已问询220家，上市委会议通过117家，提交注册101家，注册生效待发行20家，此外有25家处于中止审查状态。
近端次新股指数上涨2.2%。（1）本周近端次新股指数（2.2%），沪深300指数（0.7%）、创业板指（-0.8%）、科创50（0.4%）。（2）本周近端次新股指数交易热度下降。截至2023年02月24日，5日次新股换手率均值为9.6%，较上周减少2.7pct，处于2021年1月1日以来26%分位水平。（3）从日成交量和成交额数据来看，本周近端次新股指数均值分别为3.6亿股、103.9亿元，成交量较上周减少；沪深300指数成交量有所减少。
风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。
目录
1.主板开板涨幅提升，注册生效待发行20家
1.1. 主板开板涨幅提升，注册制新股首日涨幅下降
1.2. 本周沪深上市公司3家，累计融资38.3亿元，融资规模扩大
1.3. 本周7只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为43.6X
1.4. 下周已公布5家申购，1家询价；注册生效待发行20家
1.4.1下周已公布1只新股参与初步询价
2. 近端次新股指数上涨2.2%，交易热度下降
3. 风险提示
正文
1. 主板开板涨幅提升，注册生效待发行20家
1.1. 主板开板涨幅提升，注册制新股首日涨幅下降
本周（02月20日-02月24日，下同）主板共有4只新股开板，开板平均涨幅为85.7%，前值71.4%，创业板共有1家公司上市，上市首日平均涨幅30.6%，前值56.1%，科创板共有1只新股上市，上市首日平均涨幅37.7%，前值103.0%。
2.2. 本周沪深上市公司3家，累计融资38.3亿元，融资规模扩大
本周融资规模较上周扩大。沪深板块上市3家，累计IPO融资规模38.3亿元，平均融资规模12.78亿元，低于2021年初以来周融资规模均值。
2.3. 本周7只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为43.6X
本周7只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为43.6X，其中茂莱光学84.8X，宝地矿业14.0X。
1.4. 下周已公布5家申购，1家询价；注册生效待发行20家
下周已公布1家参与初步询价。初步询价时间安排：2月27日，亚光股份（603282.SH）。
注册生效待发行20家。截至2023年02月24日，注册制新股处于已受理至注册生效状态494家，其中已受理36家，已问询220家，上市委会议通过117家，提交注册101家，注册生效待发行20家，此外有25家处于中止审查状态。
1.4.1. 下周已公布1只新股参与初步询价
截止02月24日统计，下周1只新股将参与初步询价。我们根据发行人招股书整理了待询价公司及其所属行业的基本面情况及核心看点。
（1）亚光股份（603282.SH）：制药设备及MVR系统生产商
公司简介：
公司专业从事各类工业领域中的蒸发、结晶、过滤、清洗、干燥、有机溶媒精馏等设备的研发、生产和销售，并提供系统工程解决方案，目前产品包括制药装备和节能环保设备两大系列，主要服务于制药、环保、化工、新能源等行业。
主要产品收入占比（2021年）：MVR：43.99%；三合一：27.71%。
行业概况：
1）行业市场规模
制药装备：根据公司招股说明书，2016-2020年中国制药装备行业市场规模年复合增速在20%左右，至2020年行业市场规模有望突破1,300亿元。
MVR设备：根据公司招股说明书，据智研咨询整理的数据，2014年全球MVR蒸汽机械市场规模为129.5亿美元，2019年市场规模达到168.8亿美元，2014-2019年实现复合年均增长率为5.44%。
2）行业发展趋势
制药装备：集成化与模块化水平提高；少人力与自动化水平提高；可清洗/灭菌化水平提高。
MVR设备：具备核心技术且售后服务及时高效的企业更加受到青睐；对系统化、定制化、专业化解决方案的能力要求不断提高；对低能耗、低排放的要求越来越高。
3）公司市场地位
在制药装备领域，公司的核心产品胶塞/铝盖清洗机、过滤洗涤干燥机在细分市场具备较强的竞争力。根据招股说明书，据2020年7月中国制药装备行业协会对会员单位经济运行情况的统计，2019年度，公司的药用过滤洗涤干燥机在同类产品中排名第一，药用铝盖/胶塞清洗机在同类产品中排名第二，浙江省内排名第一。
在节能环保设备领域，子公司乐恒节能专业从事MVR（蒸汽再压缩系统）系统的研发、设计、制造及销售，具备蒸汽压缩机自主研发设计及制造能力，在制药、化工、环保和新能源等行业广泛应用，乐恒节能研发的高速同步直驱滚动轴承电机驱动的双级蒸汽离心压缩机在中药MVR浓缩领域的应用填补了国内空白。
4）行业竞争格局
制药装备行业：具有国际竞争优势的制药装备提供商主要集中于德国、 意大利等欧盟国家，德国 BOSCH（博世）集团、德国 Bausch-Stroebel（B+S）公司、意大利 IMA（伊马）集团等在制药装备领域处于世界领先地位，占据大量市场份额。我国制药装备行业的生产规模化与集约化程度较低，大多数中小企业技术开发和创新能力较弱，缺乏具有自主知识产权的高附加值产品，造成低端制药装备企业的产品差异程度较小，市场竞争较为激烈。
MVR系统行业：MVR技术源于欧美，德国和法国已经成功将该技术用于化工、制药、造纸、污水处理、海洋淡化等行业。所以目前国内绝大部分MVR的蒸汽压缩机设备依赖进口。目前传统市场即环保产业方面竞争日益激烈，工业企业的环保意识和要求不断提高，大量需求爆发，MVR企业争相聚焦环保领域；而其他行业领域，由于概念推广不够深入，MVR企业的行业经验不够充分，或者由于下游行业自身的限制，大量有效需求尚未被充分挖掘，因此市场竞争者有限，竞争激烈程度还未充分体现。
财务状况：公司2021年营业收入为4.84亿元，2019年至2021年两年CAGR为23.32%，毛利率为38.82%；2021年归母净利润为0.94亿元，两年CAGR为20.78%。
核心看点：
在制药装备领域，公司是专业的胶塞/铝盖清洗机和过滤洗涤干燥机设备制 造商，是胶塞清洗机、过滤洗涤干燥机的国家行业标准起草单位，在细分市场具有较高的品牌认知度。根据中国制药装备行业协会对会员单位经济运行情况的统计，2019年度，公司的药用过滤洗涤干燥机在同类产品中排名第一；药用铝盖/胶塞清洗机在同类产品中排名第二，浙江省内排名第一。经过多年的经营，公司已积累了大量优质的客户资源。在制药装备领域，公司已覆盖国内众多知名制药企业，包括华海药业、凯莱英、合全药业、齐鲁制药等，并已实现对乌克兰、印度、俄罗斯等国家的出口销售。在节能环保设备领域，公司的MVR系统在新能源、环保、中药行业的应用案例丰富。在新能源、环保行业，主要客户包括格林美、天宜锂业、江西东鹏、中伟股份等国内知名企业。在中药行业，主要客户包括羚锐制药、华润三九等。在国际市场，主要客户包括锂业巨头 Albemarle Lithium Pty Ltd、USTYURT SODIUM SULFATE LLC、Tecnologia Aplicada a Procesos Industriales S.A de C.V 等。在制药装备及节能环保设备领域，公司均已建立了面向全国的销售网络，并设立外贸部，负责开拓海外市场。在国内市场，公司分区域开拓业务，每个细分区域均配备专职的销售人员。销售人员及时跟踪现有客户需求，同时挖掘潜在客户，与售后团队紧密配合，共同为客户提供全方位优质服务。公司自成立以来，一直注重以研发创新引领企业发展。公司及子公司乐恒节能均是国家高新技术企业，其中亚光股份拥有浙江省省级高新技术研究开发中心，乐恒节能拥有河北省工业企业研发中心。公司是胶塞清洗机、过滤洗涤干燥机的国家行业标准起草单位，子公司乐恒节能研发的高速同步直驱滚动轴承电机驱动的双级蒸汽离心压缩机填补了国内空白。
风险提示：
主要原材料价格波动的风险；产能不足导致交货期延长，从而丢失订单的风险；新产品市场拓展不利影响公司经营业绩的风险；毛利率下滑的风险。
2. 近端次新股指上涨2.2%，交易热度下降
本周近端次新股指数（2.2%），沪深300指数（0.7%）、创业板指（-0.8%）、科创50（0.4%）。
本周近端次新股指数交易热度下降。截至2023年02月24日，5日次新股换手率均值为9.6%，较上周减少2.7pct，处于2021年1月1日以来26%分位水平。
从日成交量和成交额数据来看，本周近端次新股指数均值分别为3.6亿股、103.9亿元，成交量较上周减少；沪深300指数成交量有所减少。
3.风险提示
宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。
报告信息
证券研究报告名称：《主板开板涨幅提升，近端次新上涨》
对外发布时间：2023年2月25日
证券分析师：吴开达
资格编号：S0120521010001
邮箱：wukd＠tebon.com.cn
报告发布机构：德邦证券股份有限公司
（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
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首席介绍
吴开达，德邦证券董事总经理|研究所副所长、总量组长、首席策略分析师（含公司、新股、REITs研究），复旦大学、上海财经大学金融专硕导师，主要研究市场微观结构。曾任国泰君安策略联席首席，所在团队获得过策略研究新财富、II-China、水晶球、金牛奖等多个最佳分析师奖项，拥有超过10年资本市场投研经历，兼具一级、二级买方投资及二级卖方研究经验，践行“自由无用，策略知行”。
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