2022年，我在腾讯期权上斩获颇丰，对于港股期权也有了更深刻的了解。
在此之前，我个人实际上更青睐港股的另一个特殊品种，港股涡轮（权证）。在我肤浅的认识中，港股涡轮相对于期权有着非常巨大的优势，最重要的优势莫过于更好的流动性，同时不同的投行发行的同一条款（标的相同行权相同价格相同方向相同）的涡轮有可能会出现价差，从而可以无风险套利降低成本，这些都是涡轮的优势。
当然，相对而言，期权的优势也很多，比如可以当卖方。我们不仅仅可以买期权，也可以卖期权拿权利金，何乐而不为呢？
去年3月份的时候，非常多的朋友在卖腾讯的深虚看跌期权，整个逻辑大约是这样子的，持有现金备兑卖腾讯put是一个非常好的策略，我记得很多朋友卖的是320-330的期权，当时腾讯的价格是350-360之间。
很多朋友的想法是，既然腾讯肯定不会到320-330，而且很多券商要求的备兑资金仅仅是1/5的资金，也就是卖一手腾讯的put，所需要的资金仅仅是3500.2100=7000元。如果以7000元作为本金计算，这简直太好赚了。

3月底风云突起，我们也看到，腾讯最多跌到了300，虽然之后瞬间反弹，但看没有以后了。我知道很多朋友是把杠杆用到尽的，然后爆了之后没钱补仓，于是就真的爆掉了。
博弈小概率事件不会发生叠加高杠杆，很难不爆仓。
甚至一旦博弈成功，会产生极大的多巴胺，有一种我战胜了全世界的快感。反思？你在说啥呢？我刚刚证明了我对了，你让我反思？
在《赌金者》的开篇，就讲述了这么一个故事，

如果说约翰·梅里韦瑟在所罗门兄弟债券公司任职期间有何心得的话，那就是面对亏损毫不畏惧，坚持到底直至获利。

他的资金管理风格的形成来自于，收购了一家名叫埃克斯坦的证券公司，这家公司做期现套利，买入期票卖出现票，然后等待两种价格收敛。随着赚钱越来越多，埃克斯坦开始加码（上了更大的杠杆），结果风云图突变，1979年6月的时候，期现差并未收敛，眼看就要爆仓了，埃克斯坦只好寻求被收购。
而梅里韦瑟主导了所罗门兄弟收购了埃克斯坦，接受了近千万的债务，而当时所罗门兄弟的总资产大约是2亿。
所罗门兄弟接受了这笔资产，价差依旧继续扩大，梅里韦瑟千夫所指。
然而，最后他赢了，价差果然出现了收敛，大赚了一笔。

对抗全世界并获胜所取得的多巴胺，会让人忍不住想要再来一把更大的。
这本质上是一种侥幸。侥幸地，小概率事件没有打垮梅里韦瑟（但打垮了埃克斯坦），后来的事情大家也知道了，长期资本的陨落。
坚持并且胜利，有时候会强化坚持。而在期权交易中，风险的把控其实应该是第一位的，我们不应该也不能够被过往牵着鼻子走，甚至及时归零更有利于走得更远。

好的风控，应该让我们不会立于不得不与全世界为敌的境界。
有些人没得选。比如《无间道》中刘德华的著名台词以前我没得选。至少金融市场中，我们应该有得选。