市场回顾
大盘指数：12月1日大盘全天冲高回落，创业板指领涨。总体上个股涨多跌少，两市超3200只个股上涨。截至收盘，沪指涨0.45%，深成指涨1.4%，创业板指涨1.53%。
资金流动：沪深两市今日成交额10584亿，较上个交易日放量1267亿，成交金额重回万亿。北向资金全天疯狂抢筹，净买入114.5亿元，其中沪股通净买入37.16亿元，深股通净买入77.34亿元。
行业涨跌：上涨行业上，食品饮料、计算机、美容护理等行业大涨；下跌方面，煤炭、建筑装饰、银行等行业有小幅下跌。
盘面解析
今日市场主线集中在以大消费为代表的疫后修复板块，早盘食品饮料、美容护理、商贸零售等行业涨幅居前，但随后一路走低，收盘涨幅有所收窄。以信创为代表的计算机行业震荡上涨，尾盘直线拉升。同时，医药板块迎来分化调整，遭资金大幅抛售。前期大涨的地产产业链也迎来盘整。
整体来看，目前盘面仍以结构性轮动为主，市场成交量有明显放大，资金高低切换“跷跷板”效应明显，市场情绪较为活跃。
消息面上，昨日广州市番禺区新型冠状病毒肺炎疫情防控指挥部发布关于调整风险区域管理措施的通告，要求解除所有疫情防控临时管控区，按低风险区管理，实行“个人防护、避免聚集”的防范措施。首都北京宣布“无社会面活动人员可不参加社区核酸筛查”；重庆则直接发文称“形势向好，逐步放开”。随着各地防疫政策不断优化和落实，市场预期有较明显的改善，市场情绪得到较大提振。因此，前期受疫情影响较为严重的大消费板块预期改善，今日迎来全面爆发。
后市展望
11月以来市场交易的逻辑主要围绕着三大基本面变量：美联储加息、地产衰退、疫情影响来进行演化。从目前来看，这三大因素负反馈基本结束，A股拐点已至。
从市场风格上来看，11月以来，价值风格跑赢成长风格，上证50指数11月涨幅达13.53%居于反弹首位。从行业上来看，受政策支持和防疫优化的房地产产业链和大消费板块有较为明显的修复，而上半年领涨的风光储新能源赛道股11月反而还处于继续调整当中。
这就是为什么很多人觉得最近指数是涨了，但是自己没赚到钱。有可能是你重仓的方向并未契合市场反弹的方向，也就是我们所说的：要把握结构性行情。
那么问题来了，接下来我们要重点关注哪些方向呢？
从短期来看，市场风格或将继续围绕前期超跌、受益于政策催化和疫后修复的价值板块，例如地产产业链、大消费、医药等板块。
从中长期来看，关注政策边际改善的“安全”主线。二十大报告指出，“以新安全格局保障新发展格局”，安全在发展中的作用愈发重要。在“以新安全格局保障新发展格局”的大背景下，“安全”很可能会成为资本市场中的长期主线，建议关注半导体、信创、军工等领域的投资机会。
光大证券投资顾问
刘杨 投顾执业编号：S0930622040005
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