封面新闻记者 朱宁

为推进债券市场高质量发展，提升市场活力，完善价格发现机制，近年来，证监会持续指导沪深交易所加强债券二级市场建设有关工作；在今日，交易所债券市场迈出了新的一步。2月6日，交易所债券市场正式启动债券做市业务，首批共有12家证券公司参与做市。

首批共有12家做市商

上交所发布信息显示，首批做市商包括安信证券、东方证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、申万宏源、银河证券、招商证券、中信建投、中信证券、财通证券和国金证券12家证券公司。

证监会表示，推出债券做市业务，一方面有利于降低流动性溢价和债券发行成本，完善交易所债券市场功能，进一步发挥债券市场对实体经济的支持作用；另一方面有利于提高定价效率，形成能更加准确反映市场供求关系的债券收益率曲线，为市场定价提供基准参考。

债券做市业务已成为国际市场普遍采用的交易机制。推出债券做市业务，一方面有利于降低流动性溢价和债券发行成本，完善交易所债券市场功能，进一步发挥债券市场对实体经济的支持作用；另一方面有利于提高定价效率，形成能更加准确反映市场供求关系的债券收益率曲线，为市场定价提供基准参考。

对于此时债券做市业务上线又有怎样的考虑？上交所表示，债券做市业务上线，旨在通过发挥做市商市场价格发现能力等方面的重要作用，为债券市场提供流动性，激发二级市场活力，通过提升二级市场流动性，降低融资成本，强化债券市场风险定价和资源配置的基础性功能，是上交所持续加强买方市场建设的重要一环。

增强市场稳定性

提升服务实体经济能力

“做市商制度被广泛应用于股票、期货、外汇等各类场内外金融市场，是一项成熟的金融市场交易制度，也是国际普遍使用的交易机制。”光大银行金融分析师周茂华表示，该制度有助于增强债券市场流动性，降低债券流动性溢价，进而降低债券发行成本；做市商专业性与企业评估相对客观，有助于为债券发行合理定价，充分发挥市场价格发现功能；同时，做市商制度有助于减少信息不对称增强市场稳定性，促进债券市场高质量发展，提升债券市场服务实体经济能力等。

“做市商制度全面实施，将显著提升债券市场流动性，发挥价格发现功能，促进资源有效配置，信用债等吸引力将持续增强。”周茂华说。

也有市场分析人士认为：“可以把债券做市业务，视为一种制度性安排。通过引入做市商，让市场交易活跃起来，未来发展更顺畅，整个交易所市场的规模托管量也会更大。”在其看来，引入做市商后，相当于是有承接的力量。一方面，让债券成交更有连续性；另外，每笔交易债券的交易价格波动得不会那么剧烈。当然，随着市场的发展，债券做市商也会逐步扩大，不会仅仅局限于上述12家。