在经历了接近3个月的反弹后，A股在3300点上下震荡，近期市场出现了较为明显的调整。调整的主要原因可能是前期市场反弹迅速，出现正常回调和部分短期资金的获利了结，且市场缺乏新的上涨催化剂。
不过，短期市场的震荡整理，并不改变当前中国经济长期向好的趋势。临近全国两会，各项政策预期和事件驱动或成为行情发展的重要驱动，板块热点轮动加快，震荡往往也有可能蕴藏投资机遇，当前市场股票资产仍处于值得配置的较高性价比区间，投资者可保持纪律性地投入，更多关注长期表现。
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本期跟车解读
宏观
中国人民银行2月10日公布了社会融资规模数据，1月我国新增社融5.98万亿，较去年同期少增1,959亿；新增人民币贷款4.93万亿，较去年同期多增7,308亿，均超过市场预期。其中，居民部门贷款新增2572亿元，连续 15 个月同比负增长。（数据来源：中国人民银行，时间截至2023.1.31）
居民贷款偏弱，反映房地产信心仍不足，以及消费意愿与消费能力的修复仍需要时间。总体而言，1月的金融数据反映了“投资强、消费弱”和“基建强、地产弱”的基本格局。
估值
近期市场震荡，兴动信号数值持平在70%附近水平，仍处于可布局权益资产的高性价比区间。截至2月21日，兴动信号数值为71.30%。
政策
政策方面，全面注册制落地。2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施，沪深交易所将启动申报受理工作。全面实行股票发行注册制，将优化整个资本市场的生态。随着A股市场优胜劣汰机制的进一步健全，机构投资在选股方面的优势或将进一步凸显。
流动性
近期资金面比较充裕。北向资金2023年以来累计净流入1639亿元，其中2月份以来净流入226亿元，较1月份放缓。两融资金方面，融资余额1.48万亿元，较1月份小幅增长。2月份新成立股票型基金份额较1月份明显改善。（数据来源：Wind，截至2023.2.20）
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