| 3月7日美股收盘后，纽交所交易大厅的一块电子屏上显示道琼斯指数当日下跌1.72%

——美联储当前的整个加息战略可以用“三个更”形容：更高、更快、更持久。现在市场消化的只是前两个“更”，第三个“更”还会带来一波冲击。

震惊了所有人，这对金融市场来说是一次重大意外。

美联储主席鲍威尔的讲话撼动了全球市场。

第一，谁都没想到，在2月非农和CPI数据都没出来时，鲍威尔发表了鹰派演说（超越华尔街所有分析师预期）；

第二，鲍威尔这次是“双鹰派”，暗示“加息快于预期（加息步伐提速）”是一次鹰派，暗示“加息高于预期（终点利率更高）”又是一次意外。

金融市场最怕意外，因此发生了大幅波动（鲍威尔讲话后美股、黄金、美国国债、比特币立即暴跌）：

| 美联储主席鲍威尔于 2023 年 3 月 7 日在美国华盛顿国会山举行的美国参议院银行业、住房和城市事务委员会听证会上就“向国会提交的半年度货币政策报告”作证。

下面我们回顾鲍威尔讲话要点（关于货币政策的部分），寻找更多的增量信息。

可以说，鲍威尔的讲话没有任何“新消息”，但所蕴含的信息量极大。

1、首先，市场对美联储利率预期发生重大变化：

2、作为美联储主席，其职责应该是“避免意外”，而本次主动“制造意外”，是有深刻原因的——提前让市场消化3月加息50基点的预期，避免3月14日公布CPI数据后，美联储处于被动状态，就这个角度而言，美联储是在避免一场更大的意外。

3、在与市场的角力中拿到主动权，这样其施政空间会更加灵活，降低落后形势的风险（2月加息25基点是一个错误）。

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