美国进一步加息预期继续强化，地缘政治持续紧张，使得港股市场情绪继续悲观，尽管有部分科网股业绩超预期，但这些业绩“强心针”却并没有唤起港股乐观的市场情绪，累计调整近2700点之后，恒生指数再次逼近20000点整数关口。

对此业内人士认为，美国加息预期继续强化，年内降息可能性越来越小；另一方面地缘政治也依然处于紧张状态，都对港股造成拖累，科网股业绩利好却“见光死”也反映了市场气氛并不理想。

科网股大跌拖累

2月24日早盘，恒生指数跳空下行，盘中最低下探至20006.78点，逼近年线（19993.74点）；已经公布业绩超预期的阿里巴巴（09988.HK）跌4.26%，网易（09999.HK）大跌9.49%，百度集团（09888.HK）跌5.08%。

2月23日晚间，阿里巴巴发布了2023财年第三季度业绩报告（自然年2022年第四季度），公司该季度实现营业收入2477.56亿元，同比增长2%；经调整净利润为499.32亿元，同比增长12%。收入和利润都高于市场预期。

玄甲基金CEO林佳义向第一财经记者表示，互联网企业业绩披露从基本面上属于略超预期，但这个超预期是相对于之前持续下行的趋势，且实际上更多是在降本增效后利润端的表现，显示市场之前的反弹定价包含了更多乐观情绪。互联网的利好跟利空，跟去年四季度是大致类似的，较好的是中概股退市风险解除，以及互联网周期随着防疫政策变化而步入新一轮反弹周期，但需要更长时间来完成复苏。

安里资产管理董事总经理郭家耀表示，阿里巴巴等科网股业绩比预期理想，市场担忧业绩成本变动，也考虑到竞争对手有持续价格战，给行业施加压力，如果都为了维护市场份额，可能会影响盈利预期。

科网股的监管政策已有所放松，但近一个月港股表现乏力，主要因为业内人士依然担忧美国加息和地缘政治紧张等因素，尤其是投资者对利率预期的变动，是近期港股调整的关键因素。

美国加息、地缘政治紧张压制港股

郭家耀表示，近一周港股继续调整，投资者依然关心加息预期变动，美国通胀和就业数据等，调整行情短期内有望延续，指数有机会考验20000点的水平，未来市场需要业绩等各方面信息来扭转预期。

博大控股非执行主席温天纳向第一财经记者表示，利率变动预期未定，业绩期继续都让投资者当中产生一定的观望气氛，相对都比较谨慎一些。

也有卖方分析师表达了对港股的乐观。

“千金难买牛回头”，广发证券策略分析师戴康对近期港股调整作出如此评价。作为本轮港股回调的核心因素，美债利率上升，其作为风险因素的讨论可以适度淡化。过去半个世纪的经验是，每轮周期美债利率顶与通胀顶时间大致相齐或滞后。按照过去3个月CPI环比速度外推，2023年底美国通胀有望回落至3%的区间。中国消费者信心指数与港股盈利以及股价存在高度显著的相关性，目前仍处于谷底，中国就业改善是其回升的驱动。港股更为持久的行情是盈利驱动，过去10年来的盈利驱动阶段平均持续1年以上，盈利驱动阶段与人民币升值往往同步，外资再配置，港股呈现盈利估值双双改善。

戴康认为，未来港股的风险因素包括：地缘政治冲突超预期（俄乌冲突持续扰动能源供给、伊核协议无法顺利达成等）、全球疫情形势超预期（新冠病毒变异程度加剧、猴痘病毒扩散程度加剧等）、全球流动性收紧斜率超预期（美联储加速紧缩、欧央行快速加息、日本央行宽松货币政策转向等）、国内经济增长不及预期（出口超预期受海外需求拖累、地产消费信心难恢复等）等。

2月22日，美联储公布2月1日议息会议纪要显示：几乎所有与会者都赞成2月加息0.25个百分点，部分倾向于加息0.5个百分点，认为需要在通胀回落之前保持较高利率。部分与会者认为最近几个月金融环境有所放松，可能导致货币政策继续收紧，2023年降息概率较低，2024年中可能出现降息。

市场预期3月22日美联储议息会议将大概率加息0.25个百分点。