年后回来，小盘股当道，价值退却，为何满屏题材股？

打开今天上涨的标的，你会发现，批量的小票，批量的涨停，而支撑这些上涨的构因，千奇百怪，基本清一色是“想象力”题材

前几天和大家提过的AIGC下的ChatGPT，成大热板块，基于未来场景的想象炒作，这个我说过，跟以前的工业大麻类有点像，其实更像柔性屏炒作那年，技术前景，想象力，炒的时候非常极致，但一两年过去后发现，还是那个样

但有行情，市场总是对的，这个我们不纠结，就像光伏的新技术路径，钙钛矿，很多人留言让我写细一点，其实不是不想写，是上市那几个标的，反复看来看去，质量是真不行，设备类有一个标的还算看的过去，但也就仅看得过去而已，至于这几天热炒的钙钛矿路径玻璃（耀皮玻璃、金晶科技），从路径来看，炒玻璃没问题，因为未来玻璃会占钙钛矿较大的成本构成

但大家细看龙虎榜数据，有机构吗？1个都没有，为什么？因为2年内不可能有任何业绩，这是前景技术，但放在当下，就是纯题材炒作，和以前的固态电池差不多，离真正的商用场景，还很远，很远

有人说，那这两天同时也大爆的小金属算题材吗？其实也算，本质上炒的是稀缺，我们国内对国外封锁，和稀土逻辑差不多

今天收盘后，更是进一步引爆了：

全面注册制来了，我看晚上很多人很兴奋，有一些券商更是对互联网金融恒生电子等叫出了涨幅预期巨大的口号，逻辑思路是，全面注册制，则软件在兼容性需要更新，虽然只是一个很小的更新，但有迭代恒生、金证、顶点等就有钱收，这个逻辑没错，但这类收入不会太大，且一次性

至于大家在联想的创投，证券，事实上，有这么大利好吗？

如果要上市，已经实现注册制的科创板、创业板，不可以选择吗？非要选择主板吗？其实这个全面注册制，早是预期中的事了，但全面注册制真的会利好创投？券商？

假设我是一个企业哈，我如果想选注册制流程的，我有科创可以选，我有创业板可以选，那么你告诉我，现在你还可以选主板市场？

为什么我要选主板？有啥好处啊？

大家现在选股，都在尽量选创业板或科创板的股票，随时可以20CM，市值也会更大一些，那么企业的诉求是什么？我要融资，我要越大市值越好，有创业板，有科创可以选，现在主板放开，真这么重要？

发个灵魂拷问，创投，证券真会增益？其实不过痴人说梦罢了

我说的只是事实哈，和炒作无关，情绪上肯定会动，会炒，但炒多高多大，或者还是见光高开低走，都有可能，这里不做评价

回过头说点正经的，为何题材当道？

这和资金面有关，成长股、价值股的主推因资金是机构，近十年，但凡成长股或核心资产类个股走趋势的同时，也是银行、券商大卖基金的推动导致，也就是机构类必须有增量，机构才会慢慢占主导，但现在并没有

上图大家只需要看10月，11月，12月，去年第四季度，和去年初做对比就清楚了，总结是新发行的基金规模，四季度环比还在下降约13.58%（指和三季度比），同比下降了多少呢？同比下降40.08%（和21年第四季度比）

由于可见，这增量的钱少了很多很多，所以机构更多是偏存量市场，在各个板块里调仓调来调去，调仓就会导致很多行业无法走的太持续，涨一段时间不少资金就撤退，机构力量弱则题材兴

所以预计题材市还要继续主导市场一段时间，机构类基金的复苏是需要时间的

近年来我做成长比较多，成长类赛道拼的是增长率，帮大家列一下我思考的成长赛道的2023年的各项增速：

大储  23年预计100%左右的增长

户储  23年预计80%左右的增长

光伏  23年预计40%左右的增长

锂电  23年预计50%左右的增长

风电  23年预计80%-100%左右的增长，风电是由于22年招标量大，但各项原因让装机延迟，今年预计海风环节增长会达到2-3倍规模（装机）

单看增长率，就知道新能源依旧是机构主赛道为主，但是不是增长率高，就一定会涨？

这要看行业格局，因为有很多行业格局在变坏，变坏指的是增长率可能比较大，但行业的恶性竞争可能让毛利出现持续性下滑，导致增量不增利，因此它需要区别对待

从新生事物的规律来看，越新的东西，在越前期越不容易卷，所以今年大储的整体竞争格局是最好的，EPC类普遍净利非常不错，例如阳光净利可达9%

海风的预期其实都是在往深海走，装机量在上升，但海缆的缺点也很明显

行业的竞争格局肯定是慢慢走下坡路的，因为肯定有强竞争，二线也慢慢会上来抢一线份额，而且海风的建设不像陆地的光伏等，几个月就搞定，海风往往一个建设周期2-3年期，所以招标量执行到装机量，它是有一个滞后的过程的

但总的来说，海缆近期虽现持续性调整行情，但未来调整到位后，前景依旧非常不错，是个值得长期关注的分支

在这里面，光伏、锂电算是最卷的行业，毕竟发展了这么些年，但在这么大的增长基数下，辅材、材料、设备等等，都具备不小的机会，而且新技术的迭代，例如之前热炒的PET铜箔，其实真全面迭代了，这个行业能赚大钱吗？

其实很难，但迭代的空间很大，流水也是巨大的，有想象力，所以之前炒的起来，这是一个启发，像光伏、锂电这类行业，如果出现新的技术迭代且成趋势时，哪怕分支很小，但由于行业体量足够大，它所产生的行情都是无比巨大的

今天的行情总结就是：

上午北上不工作，市场低迷

下午北上继续抄，市场恢复热度

说明了指数类的走势，基本由北上主导，上午北上力度较小，则整体性疲弱，下午北上进一步进场后，市场逐步恢复活跃，但国内的机构类资金并未选择和北上共振，而是游资确定了北上提供了稳定环境中，疯狂在盘中出击

周一的时候，其实我是休息不写东西的，但看到电力的业绩太拉垮了，怕大家惦记着，所以写了个短文，实际很多人不太理解，啥意思呢？我今天去找了一个图给大家看看，一图看透电力一个季度行情：

总结：库存不断上升，迫使煤炭价格出现持续性下行，目前这个情况仍在持续

对比去年第四季度，今年一季度整体煤价非常友好，电力预计一季度整体性非常乐观，而且进口煤也逐步低于国产煤价，利好广东沿海电厂，所以之前亏的最惨的电力企业，现在最强势，做的就是这个预期

行情帮大家总结完了，我继续复盘去了，努力工作，天天向上

我心中有猛虎、细嗅蔷薇