1月份结束，上市公司的业绩预告也已经结束。

接下来就是公司披露快报和正式年报的时候，说不定有更优秀的公司，抢先披露一季报。 从预告来看，已经有企业交出了满意的答卷。

艾力斯2022年的净利润1.4亿元左右，实现了6倍增长；2021年它的净利润只有2000万元，扣除非经常性损益的利润还是负的。

这样的成绩是怎么取得的呢？

一、2022年艾力斯的肺癌药物进入了二线治疗方案的医保集采，采购量增多。

二、2022年艾力斯的肺癌药物伏美替尼通过了一线治疗方案的用药验证。

2022年艾力斯业绩上升，主要是这两个因素的影响。

一线治疗是针对患者病情选择的最佳治疗方案，一线治疗过程中，病人若产生耐药性，再选择替补的治疗方案，替补方案就是二线治疗。

经过基因测序确实可以服用靶向药的肺癌患者，先吃的是一代抗癌药；这时一代抗癌药是一线治疗方案。

长期服用一代药后会产生耐药性，患者就要换药，服用二代和三代抗癌药药，这两个抗癌药是一代药耐药后的二线治疗方案。

总结一下就是：靶向药治疗肺癌时，一代抗癌药是一线治疗方案，耐药后选择二代、三代抗癌药进行二线治疗。

以前的临床路径是，优先选用便宜的一代抗癌药做一线治疗方案。一代药的国产药是贝达药业的埃克替尼，2021年销售额20亿元。

现在新的临床路径是用药效更好、副作用更小的三代抗癌药做一线治疗方案，代表是艾力斯的伏美替尼。

伏美替尼进入一线治疗，更多的肺癌患者可以直接服用伏美替尼；而不是服用一代抗癌药产生耐药性后再服用伏美替尼，说明伏美替尼的受众更广，同时患者直接服用三代抗癌药疗效也更好。

这是伏美替尼进入一线治疗后销量增多的原因。‍‍

同时，生产一代抗癌药埃克替尼的贝达药业是300亿+的市值，而生产更好的三代抗癌药的艾力斯市值不到100亿元，这是不符合逻辑的。

这是当初非大买入艾力斯的一个重要原因，经过买入后最近半年的验证，艾力斯上涨，而贝达药业下跌，验证了非大的判断。‍

关于一线、二线治疗方案，一代、二代、三代药的解释，还有点模糊的朋友可以去看一下公众号之前写过的文章《别慌，好消息马上来了》。

2023年艾力斯将迎来新增长

艾力斯的肺癌药物伏美替尼在2022年6月份，通过了一线治疗的用药验证。

一线治疗用药进入医保集采

2022年，伏美替尼作为肺癌患者的二线治疗用药，进入医保集采，降低了患者的治疗费用，带来了销量的提升。

2023年，伏美替尼作为一线治疗用药也顺利进入了医保集采，会为伏美替尼带来更多的带量采购。

伏美替尼作为二线治疗用药进入医保后，患者的治疗费用从6.4万元/年降到了2.6万元/年，降价幅度60%。今年伏美替尼作为一线药治疗用药进入医保集采，最新价格会在3月份正式公布，预计治疗费将降到2万元/年，将有更多的患者有能力吃上艾力斯的药。

艾力斯正在进入肺癌治疗新领域‍‍

肺癌患者中有85%是非小细胞癌，非小细胞癌患者中有50%是由EGFR（表皮生长因子受体）突变引起的。

85%✖️50%=40%，在整个肺癌群体中有40%的患者是EGFR基因突变。

EGFR突变我们可以理解为染色体上的片段突变，最常见的是：19号外显子突变和21号外显子突变，占到了80%以上。

还有两种不常见的突变：20号外显子插入突变以及18号外显子突变，其中20号外显子插入突变的发病率是10%。

同样属于EGFR突变，但对肺癌患者来说，就像抽奖一样；如果基因检测是19号和20号外显子突变，那么很幸运，可以服用靶向药。

如果是20号外显子插入突变，只能用化疗的方法接受治疗，因为20号外显子插入突变非常耐药。

目前国内还没有针对治疗20号外显子插入突变的药物上市，所以只能用化疗的方法。

艾力斯正在进行20号外显子插入突变的临床实验。

全球首款唯一获批治疗20号外显子插入突变的靶向药莫博赛替尼，刚于2023年1月11日获得国内审批，用于治疗国内有20号外显子插入突变的肺癌患者。

但莫博赛替尼的临床效果没有艾力斯旗下伏美替尼的临床效果好。

药物疗效的好坏，一般用客观缓解率（ORR）表示。

莫博赛替尼，治疗20号外显子缺失的实验数据是ORR=45%。

也就是说一组实验对象中，有45%的患者在服用莫博赛替尼后肿瘤有明显缩小。

艾力斯的伏美替尼，治疗20号外显子缺失的临床实验结果是ORR=60%。

从目前的实验数据来看，艾力斯的伏美替尼在治疗20号外显子缺失的肺癌中，比已上市的国外药物“莫博赛替尼”的疗效还要好。

艾力斯正在进行临床试验，如果对20号外显子缺失突变的治疗能通过验证，顺利上市，那么艾力斯将实现Best in class（同行业最好）的效果。

艾力斯已加入肿瘤的新型治疗

伏美替尼是一种比化疗要好的靶向治疗药物。

化疗往往是无差别的攻击好的细胞和坏的细胞，对人体伤害比较大。

以伏美替尼为代表的靶向药物，作用病变细胞，抑制突变基因的表达。

但靶向药物只针对某些病变的基因有效果，治疗范围小，服用靶向药物的患者还容易出现一些不良反应，副作用比较大。

与靶向药物相比，对人体伤害更小、更健康的治疗方法是免疫疗法。

免疫疗法中，代表药物是PD-1抑制剂，它能激活人体的免疫细胞，通过加强人体本身的免疫系统，来杀死癌细胞。

这种治疗方法，也有一个缺点，针对性不强。 PD-1抑制剂不是直接针对一种肿瘤起作用，而是对整个免疫系统起作用，间接实现抗肿瘤的目的。

最新的一种肿瘤治疗方法是ADC疗法。

ADC疗法是让抗体直接进入到癌细胞中，直接杀害癌细胞，实现了对癌细胞的精准攻击。

目前ADC疗法以“精确+杀伤力强”的特点，成为肿瘤领域研究的重点。荣昌生物在2021年推出了ADC药物维迪西妥单抗，这是第一款国内自主研发的ADC药物。

注意：荣昌生物是AH股，内地、香港两地上市公司，市值500亿，可不是阿猫阿狗的小公司。

2023年1月3号荣昌生物发出公告，采用联合用药的方法，与艾力斯合作；将ADC药物和伏美替尼共同用于治疗非小细胞癌，这一合作又加大了肺癌患者的治疗希望。

艾力斯从仅提供靶向治疗到与ADC疗法合作，将踏上一条新的高速路。

2022年三季度艾力斯有一个管理层人员变动，负责伏美替尼销售的总经理在2022年9月份离职，当时我对艾力斯四季度的销售数据能否增长抱有怀疑。

业绩预告出来后，打消了我的疑虑，甚至远超预期。

2022年四季度艾力斯盈利超前三季度总和，说明艾力斯搭建的销售团队还是非常优秀的。

艾力斯2022年整体净利润1.3亿元，同比增长600%；我们保守估计2023年艾力斯业绩增长300%，2023年艾力斯将实现4亿元的净利润。

目前艾力斯的市值是105亿元，2023年艾力斯有“新市场+新领域”的加持，还会迎来更好的增长！

用专业破除市场干扰，

用洞察实现财富自由。

公众号的研究足迹：