债务动态

支持中小银行专项债新进展：黑龙江、广西分别发行100亿、84亿

     中小银行专项债发行仍在进行过程中，近两日黑龙江省及广西壮族自治区相继披露了相关债券发行计划。

     3月16日，中国债券信息网上披露的《2023年第三批黑龙江省政府债券发行结果公告》显示，黑龙江省发行的2023年黑龙江省支持中小银行发展专项债券（一期）——2023年黑龙江省政府专项债券（八期）已完成招标。本期专项债券发行规模为100亿元，期限为10年，票面利率3.02%，每半年付息一次。有报道称，募集资金拟用于哈尔滨银行资本补充项目。

     近期拟发行中小银行专项债的省份不仅黑龙江一地，3月15日，广西壮族自治区财政厅也发布了关于发行2023年广西壮族自治区政府专项债券（八期）有关事项的通知显示，2023年广西壮族自治区支持中小银行发展专项债券（一期）——2023年广西壮族自治区政府专项债券（八期）计划发行规模为84亿元，发行期限为10年。

     据了解，中小银行专项债于2020年7月提出，彼时国务院常务会议决定，在2020年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转债等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。优先支持具备可持续市场化经营能力的中小银行补充资本金，增强其服务中小微企业、支持保就业能力。以支持补充资本金促改革、换机制，将中小银行完善治理、健全内控机制等作为支持补充资本金的重要条件。

     另据统计，截至2月末，中小银行资本金专项债发行共涉及21个省份，使用专项债作资本金的中小银行共计337家，其中农村信用社160家、农商行132家、城商行38家、农村合作银行7家。

（财经网）

专项债拉动投资显成效 一季度基建投资有望实现“淡季不淡”

     作为2023年积极财政政策“加力提效”的重要内容，以及推动基建投资的重要资金基础，专项债如何能够更好发挥“四两拨千斤”的带动作用，颇受关注。

     2023年，新增专项债务限额为38000亿元，比上年增加1500亿元。记者根据Wind数据梳理发现，截至3月16日，今年已发行新增专项债规模达到9757.37亿元。从发行进度看，今年前两个月，新增专项债发行规模为8269.37亿元，约占全年限额的21.8%，与2022年同期基本相当。

     发行专项债已经成为地方政府获得资金、支持基建投资提速的重要途径。今年前两个月专项债、PPP等各类工具持续发力，加之上年新开工项目续建带动银行贷款较大规模流入，基建投资保持高增，在推动经济修复中发挥了积极作用。

     国家统计局3月15日公布的最新数据显示，今年前两个月，我国基础设施投资稳定增长。1月份至2月份，基础设施投资同比增长9.0%，增速比全部固定资产投资高3.5个百分点。其中，铁路运输业投资增长17.8%，公共设施管理业投资增长11.2%，道路运输业投资增长5.9%。

     Wind数据显示，截至3月16日，3月份新增专项债发行规模已达1487.99亿元。展望后续，业界普遍认为上半年新增专项债发行或将提速和持续放量。

     预计下半月专项债发行将有所提速，3月份合计发行规模将在4000亿元至5000亿元，一季度专项债发行规模在1.3万亿元左右，约占全年发行额度的34.2%，显示今年财政继续靠前发力。从尽快形成实物工作量、巩固经济回升势头考虑，大部分新增专项债额度需要在上半年完成发行，因此预计上半年新增专项债发行规模将持续保持高位。

     谢后勤也表示，一季度发行的新增专项债规模预计将超过1.2万亿，形成发行高峰。

（中新经纬）

首次发行！30亿元水利专题金融债券支持重大水利工程建设

     3月16日，国家开发银行在中央结算公司成功发行30亿元20年期网络型基础设施专题金融债券。债券所募集资金将主要用于南水北调中线引江补汉等重大水利工程项目建设，助力进一步提高中线供水保障能力优化水资源配置。这也是我国首次发行网络型基础设施专题金融债券。在2023年全国水利工作会议上，水利部部长李国英强调，坚持多轮驱动，积极争取财政投入，充分发挥政府资金引导带动作用，在创新多元化投融资模式，更多运用市场手段和金融工具上取得新突破。  

     国家开发银行首次发行网络型基础设施专题金融债券旨在通过市场化筹集方式积极引导社会资金，为水利建设提供长期、稳定的资金支持。

     据了解，2022年水利部制定出台一系列含金量高、操作性强的金融支持政策，积极推进水利投融资改革实现重大突破。全年落实水利建设投资11564亿元，比2021年增长44%，其中地方政府专项债券2036亿元、增长52%，金融信贷和社会资本3204亿元、增长78%。2022年国家开发银行加大了发放水利贷款的力度，重点支持了引汉济渭、滇中引水、大藤峡水利枢纽灌区、永定河流域综合治理等重大水利工程和民生水利项目。为稳定宏观经济大盘作出了开发性金融的积极贡献。

（财联社）

专项债规模有望扩大 带动“一带一路+中特估”催化估值修复

     近期基于基建资金稳定投放，基建股延续涨势，截至目前，中国中冶涨4.76%,报1.98港元；中国交建涨3.59%,报4.9港元；中国中铁涨3.05%,报5.07港元；中国铁建涨2.76%,报5.59港元。

     国信证券表示，2023年乃至未来三年内的主基调仍然是加强基建项目统筹谋划，加大基建投资力度。可以期待更加强烈的基建投资需求释放，专项债规模有望进一步扩大，基建投资的资金支持力度有望持续加强。专项债驱动的基建投资新模式将持续演绎，建筑央企龙头处于估值低位，市占率加速提升，有望迎来预期改善与业绩释放的共振。

     华创证券表示，随着“一带一路”战略向重点区域深耕，以及“一带一路”十周年相关外交活动助推，重点地区投资环境有望进一步改善，作为“一带一路”战略推进重要力量的基建央企有望加快在重点区域的业务拓展。此外，随着疫情防控政策的放开，此前疫情影响的项目有望加快推进，实际工作量也有望进一步落实，叠加中国特色社会主义估值体系建立，基建央企估值有望得到催化修复。

（新浪财经）

观点聚焦

     据刚刚发布的政府工作报告提出，今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，同比上年增加0.15万亿元，北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李旭红表示，今年地方债安排在去年3.65万亿元的基础上适度提升至3.8万亿元，为积极的财政政策加力提效提供了重要保障。

     李旭红指出，未来，地方政府专项债将着力于继续发挥刺激经济、撬动社会资本的重要作用，重点投向新型基础设施、新能源、“数字+”建设等领域，与我国新发展阶段的国家战略密切相关，并进一步发挥促发展、惠民生等关键性作用，有利于通过投资结构的调整进一步优化我国经济结构，实现高质量发展，推进中国式现代化。

     对于新一年应如何协调好扩大地方债规模和防范化解地方政府债务风险的关系问题，李旭红提出，今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，加快实施“十四五”重大工程。同时，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设，激发民间投资活力。这意味着，问题的关键还是要发挥好专项债撬动民间投资的积极效应。同时，政府应当加强财会监督，有效防范及化解风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长。

（每经网）

     近日，十四届全国人大一次会议批准政府工作报告和预算报告。这两份报告在部署今年重点工作时，均涉及防范地方政府债务风险问题。

     多位地方债专家对第一财经分析，无论是去年底中央经济工作会议，还是此次全国两会，都释放了地方政府债务严管信号，尤其是防范化解隐性债务风险。而隐性债务风险防范思路跟此前一致，即坚决遏制增量隐性债务，稳妥化解存量隐性债务。但今年会针对性解决一些问题，比如针对一些隐性债务期限短、利息高现状，政府明确拉长期限、降低利息，用时间换空间。在地方政府融资平台公司严监管势头下，监管也防止地方国有企事业单位“平台化”，避免新增隐性债务等。

     中央财经大学教授温来成指出，从近期地方政府债务管理的相关表述可以看出，今年地方政府债务风险将从严从紧管控。

     近日获通过的国务院机构改革方案，组建国家金融监督管理总局，并建立以中央金融管理部门地方派出机构为主的地方金融监管体制。有分析人士认为，这也有利于强化地方政府债务风险管理。

     温来成表示，一些地方财政困难，通过地方国企或事业单位去变相举债搞建设，在当前地方政府融资平台公司政府融资职能剥离还未根本解决下，如果再出现地方国企或事业单位“平台化”，会加大财政风险，因此对这种行为必须严处，划清界限，避免国有企业风险转嫁到财政。

（证券时报网）