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来源：债券民工收集编辑：债券民工在路上
【温馨提示】因微信对公众号推荐顺序改版，不对公众号进行星标的话，亲爱的读者可能很久都收不到债券民工的更新推送，文章封面也看不看到。所以，重要的话提示三遍：星标、星标、星标！ 从城投公司的发展实践来看，网红城投一般是分为两种：网红地区的城投公司和非网红地区的网红城投公司。网红地区的城投公司一般是在多种因素的影响下，因为区域债务率高、区域城投公司数量较多以及非标融资多等多重因素加持下，因为区域网红而被动成为了网红城投。而非网红地区的网红城投公司则是城投公司因为在发展过程中因为非标融资、债券融资等过程中产生了特定情形，而成为了网红城投。今天重点来聊一下非网红地区的网红城投公司。 在讨论网红城投公司之前，首先要说的是，债权市场（贷款、非标、信用债券）上关于城投公司的信息实际上是公开和信息对称的，对于金融机构或者投资者来说，能够了解到一个城投公司的主要信息和情况。以贷款为例，一个区域的各家银行之间沟通渠道是很畅通的，所以城投公司的任何信息在一家银行获知之后，意味着其他银行都会获知。比如说非标融资，融资规模、融资期限、融资成本、增信措施等等要素，融资机构之间是互相知道的。所以一旦一个城投公司因为资金短缺或者特定因素导致部分融资成本上升，意味着这个城投公司的整体融资成本很可能会整体上升。而融资成本上升，意味着城投公司的网红之路就开始了。 非网红地区的网红城投公司的网红之路，一般是从非标融资开始的。当然也有部分城投公司的网红之路是从信用债券开始的。从融资结构来看，非标融资占比较高；从融资成本来看，融资费率较高；而从财务费用来看，对于公司利润的侵蚀非常明显。因为城投公司的信息是公开的，所以在非标融资成本上升之后，意味着城投公司的信用债券融资成本会上升。而且随着融资难度的提高，部分城投公司开始委托更多的金融机构去融资，这样城投公司在市场上的信誉会进一步受到影响，导致融资成本进一步提升。这样就会形成了一个恶性循环，导致城投公司的融资成本整体上升，意味着城投公司更加网红。 如果非网红地区的网红城投公司没有得到有效地支持或者救助，一旦出现债务问题会影响整个区域的城投公司，进而会导致这个区域的网红化。所以对于一个区域来说，控制网红城投公司来说是非常又必须要的。