3月15至17日，天风证券“如日方升”2023春季策略会在北京举行。本次会议举办1场高端主论坛齐聚张景安、卢中原、马光远、高志凯、刘煜辉等科技部权威专家、著名经济学家、全球化智库知名学者，以高端视角深度解析国内外经济、科技大势，10场热门分论坛涉及总量、量化、TMT、GPT与AGI人工智能、消费、医药、农业新兴、高端制造、周期、钙钛矿等领域，赵晓光领衔中国前五研究阵容，30+位优秀分析师自上而下阐明市场机遇，与此同时，汇聚近450家A股和海外上市公司高管零距离交流，更有来自ChatGPT、Chiplet、智能驾驶、工程机械、钙钛矿、创新药&中医药、种业、医美、原油等热门赛道的50+位资深产业专家前瞻产业趋势，通过70余场的主题演讲在2023年一季度与投资者共同探索今年的投资配置方向。

后疫情时代长尾影响和本轮地产托底的复杂性叠加，经济复苏的前景仍不清晰。但也要看到，中央和地方会议定调全年工作，高质量发展的大前提下，政策端仍有发力空间。此外，与总量经济关联较弱的成长方向，也酝酿着景气上行或困境反转的机遇。该如何把握国内经济复苏的前半场？海外通胀与衰退风险交织，还会带来哪些变数？ChatGPT横空出世，将引领哪些主题和趋势性投资机遇？中美贸易与科技领域摩擦，大安全板块还有多少空间？本次会议针对资本市场关注的问题展开了热烈的探讨。

天风证券副总裁、研究所所长赵晓光为大会致辞，他认为投资的魅力就在于两类机会：第一，在估值底部、在浪潮还没起来的时候挖掘机会，第二，把握最核心的产业浪潮趋势，只有这样才能不断地帮助客户跑赢收益。他表示由ChatGPT引领这一轮数据革命是颠覆性的，意义深远的；2024年前后牛市包含两条主线：一是由AI带动的这一轮科技行业的新的浪潮将重新定义C端和B端，第二个就是我们国家设计一个顶层的框架，由国企改革为核心的中国特色估值体系。

国际欧亚科学院中国科学中心常务副主席张景安发表《科技创新驱动高质量发展》主题演讲，他认为创新是第一动力，创新使得我们由高增长向高质量转化和提升。ChatGPT的发展等在中国会引起新的革命，算法、算力和数据三驾马车同步突破，因此在产业化上中国有可能出现很多奇迹。此外，他还就新赛道、新场景、碳中和等内容进行了分享。

国务院发展研究中心原副主任、首都科技发展战略研究院专家委员会主任卢中原作题为《经济回暖更要注意效率提升》的主题演讲，他认为现在的经济回暖是在经济中长期下行通道当中的回暖，这个回暖速度不会很高，可以通过全要素生产率的提升来使中国经济增长速度稳定在5%左右。有三点需要更加关注：第一，以新带旧、以旧促新形成产业滚动升级的融合动力。第二，要更加注重市场化的改革举措，来推动经济质量的提升。第三，更要关注有序可控的对外开放。

著名经济学家马光远作题为《我们处在历史的转弯处，2023年的宏观经济与房地产走势》的主题演讲，他认为房地产今年会反弹，但不会成为稳增长的工具，房地产行业仍然存在很大风险。政策层面他认为持续宽松将会是一个常态，但是房地产行业不会出现报复性反弹。今年房地产行业发力有三个重点：第一是促进改善型需求释放；第二是合理处置风险房企；第三是坚决避免出现烂尾楼。

苏州大学讲座教授、全球化智库副主任 高志凯

中国社会科学院教授 刘煜辉

中国社会科学院教授刘煜辉发表关于当前形势和市场的主题演讲。他指出，对中国市场来讲，实际上就是看两个周期，一是美元周期，美元周期拐点的决定因素是美国通胀的黏性；二是中国周期，关注中央的宏观政策。他表示“风吹幡动”，方能“心动”。如果新思维能够打出一套有效的反通缩的“组合拳”，把中国经济有力度地拉起来，就可拭目以待市场的“心动”时刻。

天风证券研究所所长助理、策略首席分析师刘晨明就2023年投资作出3个方面的判断。首先，“如日方升”是他对大势的判断，方向上他认为回到均值附近是今年的极限，除非年底中美库存周期都下到低位。对总量板块他判断今年是一个波段性的机会，而不是一个主升浪。最后他认为在中美共振去库存的2023年大环境下，弹性品种还是要找自下而上具备基本面和业绩弹性的标的。（《天风策略：当前位置如何度量A 股的空间?其中的变数又是什么?》《天风策略：中美库存周期视角:为什么2023 可能是主题投资大年》

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