第四季度报：

本季度内，市场一直以来所期盼的防疫放开，以一种超预期的方式到来。随着“二十条”、“新十条”等政策在全国各地开始实施，中国正式走出了三年疫情的阴霾，发展重心也从全力抗疫转为发展经济。短期看，较多人出现了感冒发热症状而不愿出门，加上这三年的收入受到显著影响，各地的消费依然处于萧条状态，市场所预期的经济快速修复尚未到来。从我们调研的一些企业看，除了新能源相关行业景气度依然较高外，大部分企业四季度能感受到需求略有好转，但离疫情前仍有较大的距离，全行业亏损依然是普遍状态。这意味着，如果当前的经济形势延续下去，较多制造业的供给侧将继续走向出清，只有产品竞争力最强、三张表最健康、股东支持力度最大的企业能够度过这个冬天，并独享冬去春来后的全国甚至全球市场。

本基金四季度依然以制造业为主要配置方向。虽然经济低迷，但我们能够看到，优秀企业的产能建设反而开始提速。其中，次要原因是当前获得环评、安评、能耗指标的审批难度和2021年相比显著下降，且优秀企业的现金储备足以支撑大规模建设，主要原因是这些企业掌握了新工艺、新技术，甚至打破了欧美对一些尖端产品的垄断，他们看到了未来几年超越欧美大公司的绝佳机会。等到这些新产能将在 2024~25 年集中投放，我们或许会欣喜的看到，这些优秀企业在一些细分品类上已经站在了全球之巅，并带领中国经济走上一个新的台阶。届时，他们给投资者带来的丰厚回报，只是为社会创造的巨大价值的一个方面而已。

周思捷的季报谈得有点虚，提到实在的东西并不是非常多，主要就是选择优秀的公司，并以制造业为主要配置方向。继续看看他的持仓变化。

持仓变化：

科大讯飞：Q2买入，Q4相对低的位置卖掉，不知道周思捷为什么要这样操作。周思捷卖掉科大讯飞之后，2023Q1科大讯飞的股价表现得不错。

中国化学：Q4买入，买入的位置是抄底的。比较左侧。

其他重仓股，持仓没有明显的变化。进入2022Q2以来，周思捷十大中场直到Q4基本上没有大的变化，且持仓整体偏向大盘，和以往出现了比较明显的差异，这是值得注意的。观察周思捷2022Q2以来的表现，还是比较明显跑赢了大盘成长指数的。