就这么定调了，加强监管，压实省级责任。把地方的债务问题，上升到省一级，同时加快隐债处理进度，化存量。

这个消息很好，牢守不发生系统性风险的底线，保存量债务，所以，存量的债应该是不会违约的，可以大胆买。

另个，债务期限结构的优化，降低成本，这块我理解主要针对非标到期，遵义经验后面会推向全国。非标和定融可能要为债券的兑付让道。另外一部分就是银行的借款，地方城投平台最大的投资者很多也是当地的银行支持，我觉得这块交流起来并不复杂，本着讲ZZ，基本是能谈下来的。

对于城投的发行审核变更的严格，后续会有新的政策出来，但借新还旧不变，另外，不新增隐债，新债发行也是为了兑付旧债，而新债的发行吸引买家的前提就是信用风险可控，有足够的收益。

另外，级别提升之后，对于转移支付会更加重视，对于落后地区的城投会构成利好，从全国财政自给率来看，没有几个地方是不依赖这个，加强这块通道，拿钱方便了，还债也有钱了。省级ZF也会进行债务置换操作，还是用地方债去换城投债务。

地方财政收入也被提到了，打铁要自身硬，所以地产不能倒，地还是要卖，增加地方的钱袋子。土地出让金这块不能忽视。地产还是支柱产业，地产倒下了连累地方财政，引发系统性风险。地产立住了，一切还有回旋的余地。

地产之前没有违约的，后面违约的可能性应该是更低的，最近的碧桂园的收益还是很好的。胆子大的，是不是可以去试试地产高收益的债？

前一阵子，有个小伙和我说，12月以来，最大的败笔就是没有去抄底地产，其实我想说的是，现在去，也来得及。很多收益都很好。当然，要考虑风险，地产和城投不一样，违约是真会发生的。

另外，提到平台转型，提高平台的盈利能力。这块几点可以说的，平台能接地产的，后面就不是平台了，会变成地方产业国企，所以，可能会从名单里剥离出去，换个逻辑，能拿地给地方ZF钱的，一般是有钱的，而且会有赚钱的，当局让他入局地产的。所以，这类名字往地产转型，基本上是确定的。产业类，可能后续就是自负盈亏，违约了就不是城投。

另外，无法转型的，这块才是城投的重点，专业一点就是公益性很强的，直白一点就是怎么搞都不赚钱的。这类非常依赖地方，所以转不了，只能是城投，推动转型，并不是所有的都要转。所以这类是真城投，大胆买，肯定不会违约，收益越高的，买了越赚啊。如果受城投负面影响，有人抛了，就要大胆接。比如天津的某些债。