今日消费板块再度高开高走，800消费（000932.SH）成分股中，山西汾酒上涨3.14%，五粮液上涨3.00%，海南橡胶上涨2.90%，今世缘上涨2.00%，燕京啤酒上涨1.92%，口子窖上涨1.91%，洋河股份上涨1.89%，泸州老窖上涨1.77%。

截止目前，消费ETF（159928）上涨1.27%，交投活跃，当前成交额已突破6000万。

数据来源：Wind

国联证券认为，“密集的政策出台使我们对于政策底的判断更加坚定，而消费基本面的底部更可能在5月已经出现。叠加板块估值已经回落，基金持仓食品饮料比例新低，筹码结构相对较好，此时已无悲观必要，更多是考虑后续投资节奏。随着政策不断刺激，宏观经济预期变化，食品饮料板块大概率跟随向上修复。白酒仍是食品饮料优先配置板块，建议布局高端白酒以及地产酒龙头；大众品可首先考虑景气度或自身成长能力较好品种，调味品关注中炬高新管理层变更后经营改善机会”

资料来源：国联证券，《食品饮料：白酒中报业绩韧性强，稳定增长政策持续发力》

消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932.SH），投资刚需、内需型消费行业上市公司，覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，前十大成分股权重占比达68%。

中证主要消费指数行业分布

中证主要消费指数前十大成分股

数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐

2023年上半年，800消费成分股营收总额997亿，同比增11.3%，归母净利润8257亿，同比增19.3%，整体来看主要消费仍旧体现出了一定的业绩韧性。

数据来源：Wind，截至2023.8.31

从估值角度看，当前中证主要消费指数（000932）的指数点位已调整至2020年中水平，风险消化充分。估值方面，标的指数中证主要消费指数(000932) PE-TTM值28.65倍，位于近5年13.78%分位数，估值性价比仍较高。

数据来源：Wind，截至2023.9.1

主要消费作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强。当前市场对居民消费端复苏的预期尚未反应充分，板块在2023年的投资机遇值得注意！

消费ETF（159928）是投资主要消费板块的优质选择，是全市场规模领先消费类ETF，最新规模111亿元。

数据来源：Wind，截至2023.9.1

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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