文|竺劲 黄啸天
房地产行业的风险主要在于销售及结转可能不及预期:
1、销售不及预期,我们关注的重点城市周度销售面积仍然较低,未来依旧有继续下行或恢复不及预期的风险;
2、结转不及预期:2022年下半年以来,全国已经历疫情高峰期,施工进度受疫情影响较大,后续疫情的演进或导致施工放缓,结转不及预期;
3、房企信用修复不及预期:部分高杠杆的民营房企出险可能性仍存,导致行业整体信用修复进度缓慢,影响房企公开市场债务的融资规模与融资成本,进而导致行业竣工及现金流压力加剧。
黄啸天:中信建投房地产行业分析师,上海财经大学硕士,2018年加入中信建投地产团队。主要负责房地产开发、物业管理、REITs等领域的研究。2020年最佳行业金牛分析师奖团队成员,2018、2020年卖方分析师水晶球奖团队成员,2018-2020年Wind金牌分析师。
证券研究报告名称:《2月房企销售融资点评:销售显著复苏,融资表现平淡》
对外发布时间:2023年3月7日
报告发布机构:中信建投证券股份有限公司
本报告分析师:
竺劲 SAC 执证编号:S1440519120002
SFC 编号:BPU491
黄啸天 SAC 编号:S1440520070013
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