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（一）今年前两个月，社会消费品零售总额同比增速达到3.50%，好于2.90%的预期值，两年平均增速达到5.10%；固定资产投资增速达到5.50%，好于2022年全年的5.10%。可以看出，消费的修复情况是好于预期的，而固定资产投资增速依然保持在相对较高的水平上。
（二）从对前两个月经济数据的官方评价来看，2022年用的是“好于预期”，2023年则用的是“企稳回升”。而从绝对值体量来看，今年前两个月固定资产投资总额和社会消费品零售总额分别为5.36万亿和7.71万亿，相较于2021-2022年均有一个比较明显的修复性增长。目前从趋势上看，这种修复性增长具有一定可持续性，特别是消费端。
当然需要认识到，今年前两个月的地产行业数据是在政策支持下才能勉强维持到和2022年同期基本相当的水平。这意味着，表面上看已经地产行业的稳态在持续性上还有一定隐忧。如果撇开2020-2022年三年的疫情因素，意味着剔除水分后的地产行业投资端与销售端数据理论上应回归至2018-2019年的水平上。
特别是，历年数据显示，中国贸易顺差具有典型的周期性特征，即七个一个轮回（四年趋性上升、三年趋性下降）。例如，2005-2008年期间、2012-2015年期间以及2019-2022年期间，贸易顺差持续走高，持续时间均为四年；2009-2011年期间以及2016-2018年期间，贸易顺差持续走低，持续时间均为三年。如果按照上述规律，2022年将是本轮贸易顺差走高的最后一个年份，2023年将开启连续三年（即2023-2025年）的贸易顺差下行周期。
（完）
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