极目新闻记者 徐蔚

2023年上半年落下帷幕，A股市场经历了先反弹后调整的过程。人工智能成为上半年“最亮的星”，未来是否会依旧闪耀？下半年的投资机会还有哪些？

近日，极目新闻记者采访专业人士并梳理了券商、基金人士观点。业内普遍对中国经济前景表示乐观，同时研判A股市场当前估值水平处于低位，后续指数下行空间不大，具备长期战略配置机会。数字经济、制造、消费、周期等板块是普遍看好的投资方向。

上半年市场分化明显

A股上半年最后一个交易日，三大指数集体收涨，创业板指涨1.6%表现最佳，沪指涨0.62%，深成指涨1.02%。数据显示，截至6月30日，今年以来上证指数上涨3.65%，深证成指上涨0.1%，创业板指下跌5.61%。

A股红盘收官

今年以来A股市场持续分化，整体来看上半年价值风格明显好于成长。一方面，以ChatGPT为代表的人工智能板块出现了全面开花的趋势，“中特估”行情持续升温，另一方面，传统白马股普遍下跌。按照申万一级行业来看，通信和传媒是两个表现最好的申万一级行业，今年以来涨幅均超过40%，商贸零售、房地产、美容护理等行业指数跌幅较大。

值得注意的是，在全球AI浪潮下，A股人工智能领域持续暴涨，算力、应用、大模型、芯片、智能化等领域表现强势，相关主题基金净值不断创出新高。Wind数据显示，截至6月30日，名称中带“人工智能”的主题基金年内均斩获正收益，平均收益率达32%。同时，新能源、医药等赛道大幅震荡回落，布局相关领域的主题基金年内收益纷纷告负。

指数下行空间不大

伴随着下半年的序幕徐徐开启，A股围绕3200点的震荡调整何时能结束？

广发基金资产配置部总经理杨喆认为，权益市场经过将近两年的下跌磨底，目前上证指数位于3200点附近，市场主要宽基指数估值跌至30%以下的低分位数，其中创业板指数估值已位于极低历史分位数，下半年在国内经济复苏的趋势下企业盈利逐步修复，权益资产具备较高的配置性价比。

海通证券首席策略分析师荀玉根也表示，A股调整幅度已接近历史牛市第一波上涨后的回撤均值。从估值水平看，尽管当前多数指数估值水平与去年10月底仍有一定差距，但也都回到了历史低位；从市场情绪看，股市情绪弱于债市，交易热度出现下滑，基金新发规模处低位徘徊，均反映了当前股市情绪已接近历史底部水平；从基本面预期看，当前强周期板块的板块指数水平创新低，可能已经隐含了过度悲观的经济预期，甚至已经低于去年10月的水平。

值得注意的是，武汉资深券商分析师袁诚提醒，还要密切关注海内外不确定因素的影响。国内方面主要还是政策落地和见效节奏的不确定性，随着预期兑现以及季报期的临近，政策效果验证和季末机构调仓可能会使市场波动进一步放大。海外方面，美国经济最终“着陆”姿态如何演绎仍存在不确定性，加息周期的持续性可能影响市场风险偏好，同时美国银行业风波仍未完全消除，后续影响仍有待进一步观察，此外，地缘政治风险犹存。

数字经济将是全年主线

上半年，人工智能板块涨势凌厉，远远跑赢大盘。展望下半年，投资者可以参与哪些板块？

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林接受极目新闻记者采访时认为，下半年AIGC（利用人工智能技术来生成内容）的相关概念股会回落，但围绕通信、电力、算力等领域的投资机会依然存在，中短期投资人可以围绕这些主题开展布局，抓住这些板块的趋势性机会。“对于长期投资者，当前消费和大健康在一个回落低估的阶段，从长期看，低估是机遇，投资人尝试抓住这些机遇我认为是合理的选择。”

银华基金基金经理唐能表示，科技是全年的主线，甚至可能是未来1——2年的主线。因为现在成长性稀缺、经济复苏动能不足的情况下，科技创新能够提供很好的空间和成长性的着力点，TMT板块行情可能刚开始。

中信建投证券分析称，短线建议关注消费、机器人、人工智能等相关板块的投资机会。中线配置重点关注高端制造和既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向如：新能源、数字经济及人工智能产业链如芯片等；其次，稳增长主线。当前经济恢复基础尚不稳固，宏观政策还有继续发力的必要性，可持续关注在“稳增长”持续加码下有望受益的新老基建、地产产业链、建材等板块；左侧逢低布局出现基本面回暖迹象的消费服务行业，包括：社会服务、医药生物、黑色家电、商贸零售、食品饮料、券商等。此外，央企估值回归方向。如中字头、央企资产整合等。大周期中比较看好黄金和船舶等。长远来看，成长股和核心资产都是资产配置的重要组成部分，可逢低均衡配置。

A股IPO募资额占全球一半

上半年，A股活跃的IPO成为“上半场”的一抹亮色。

根据安永最新发布的报告，在全球IPO持续放缓，数量和募资额双双下滑的背景下，上半年中国内地仍是全球IPO的重要地区，IPO数量和募资额分别占全球的28%和50%，领跑全球。在全球前十大IPO中，中国企业占据了5席，分别为中芯集成、晶合集成、陕西能源、阿特斯、珍酒李渡。

上半年共有173家企业首发上市，募资额达到2104亿元，IPO数量同比增长2%，募资额下降33%。报告认为，缺少超大型IPO是募资额下降的主要原因。去年同期有3家企业募资额超百亿元，合计募资超过900亿元，而今年仅有1家企业募资额超百亿元，募资额为110亿元。

从各板块IPO融资额看，科创板和创业板成为A股IPO市场主力。今年已上市IPO企业中，深市主板融资214亿元，创业板融资635亿元；沪市主板融资277亿元，科创板融资865亿元；北交所融资74亿元。其中，科创板和创业板IPO募资占A股募资总额的七成。

从行业分布看，新兴产业类IPO公司占比超八成。今年上半年，A股IPO公司主要来自电子、电力设备、机械设备、汽车、医药生物、计算机等高新技术领域。

“得益于我国对科技创新企业的扶持，战略性新兴产业公司占A股IPO数量逾八成。”英大证券首席经济学家李大霄表示，今年以来，我国经济复苏态势持续向好，为企业IPO上市创造了良好条件。全面注册制改革落地后，A股支持科技创新的力度将进一步加强。