大会期间，都在等最终的信息，简单写几句。

市场实时反应了信息，5%的目标，不低，也不高，没有超预期，货币还是一贯的风格和措辞，没有大放水，专项债创历史新高，但也不能说财政大规模赤字。

所以，也就那样。市场一时不知道要怎么搞了，开始跌，然后再横盘。

要理解高质量的发展，进行产业升级，同时要面对惊涛骇浪的考验，要有政策空间，发展要稳，稳增长，可以对应一些超预期的因素。

财政一下被提到不够积极，今年相对积极，我们还是有压箱子的东西。那不搞大规模放水，也没有大规模赤字，城投是不是没有支持了，要玩的节奏？

我顺便去看了一下，城投的报表，统计了一个省的主要城投平台，应收账款，还有其他往来款，地方政府占比78%。这只是一个大数，中间有一些口径问题，如果还原回去，我认为可能会更高。

这就是和地方ZF和国企之间的资金来往，那这个钱有什么问题吗？财政没有进一步支持的情况下，这个钱就还不上了吗？

其实我们一直不担心，从体制内的朋友了解到，一般ZF是不会不认账的，也就是说，ZF欠的钱，一般不会不认，也不会不还，只是拖，就是慢，一直以来都是这样了。不仅城投公司，哪怕是组内部的调款，都是要有很长的程序号。

这一点，三公子也提到，就是地方停息挂账。

确实，ZF不会不认，只是现在认账，但不还钱。那有什么问题吗？对城投来说，没有什么问题，这些往来款不是一分不还，也不是从现在开始，没有资金流动。

那么只要其中的一部分可以展期、化解掉，那么这个主体的债务风险就会降很多。地方欠钱不还，只是认账，对于收不回来账的城投公司肯定会去要账的，所以，人总不能往死里B啊。

那ZF肯定会说，这钱我们认，不过现在还不了，所以，先用其他的办法帮你解决这个问题。

另外，一般对于ZF的欠款，是不计提减值的，因为只是时间问题，并不是信用问题。

那这个事情，给时间就能解决，不新增隐债，严控增量，再叠加上级的转移支出。在一个时间维度内，这个问题就会慢慢消解，也不会产生风险。

当然，化解也要让地产和城投两个循环给激活。现在地产离目标还有很远的距离，所以，不排除会有更深一步的政策支持，城投支持也会增加，毕竟是要托底经济的。

后面再展开吧。