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【Deribit期权市场周报】1015~1021——IV崩塌

日期: 来源:Deribit德瑞的交易课收集编辑:Greeks.Research


播报数据由Greeks.live Data Lab格致数据实验室和Deribit官网提供


【索引】

1. 本周市场热点

2. 本周期权市场简评

3. BTC期权

4. ETH期权

5. 策略分析



【本周市场热点】

1. 10月18日,Aptos宣布启动主网,由于空投数额巨大吸引了全市场的关注,一度带动新公链概念受到追捧。

2. 香港、日本等地陆续推出更宽松的加密货币政策,试图追赶新加坡等地已经蓬勃发展的加密行业。

3.当地时间10月20日,英国首相特拉斯在唐宁街十号发表演说,宣布辞职,英镑与英债同时上涨。新首相悬而未决,英国货币政策前途未知,外汇市场波动持续上升。

4.多位FOMC票委释放出年底前将会减缓加息速度的信号,但是,通胀压力仍然高企,11月加息75基点几乎已成定局,整个市场资金面仍然紧张。

5.今天是月度交割前的最后一个周交割日,整体数据与上周接近。交割BTC期权2.66万张,Put Call Ratio为1.26,最大痛点19000美元,名义价值5.06亿美元。交割ETH期权22万张,Put Call Ratio为0.96,最大痛点1300美元,名义价值2.9亿美元。



【本周期权市场简评】

本周币价波动不大,横盘已经超过4个月,成交量不温不火,多个期限RV创出年内新低,本月的总成交明显低于今年的平均水平。低波动行情背景下,各主要期限IV一直在小幅下降。特别是短期期权IV下跌明显,目前BTC当月平值IV已经跌至40%,ETH当月平值IV已经跌至50%。后续短期没有热点事件,本周末IV大概率继续下降。从昨天开始,大宗交易热度开始升高,主要短期期限均出现较多买单,熊市价差是本周最受欢迎的组合品种,变盘可能就在不远处了。


【BTC期权】

期权持仓量26万张,价值49亿美元,Put/Call Ratio为0.51。


【历史波动率】 

10d 18%

30d 31%

90d 54%

1Y   66%

 

【IV】

各标准化期限隐含波动率:

本周:1m 53%, 3m 56%, 6m 60%,DVol 63%

上周:1m 54%, 3m 58%, 6m 62%,DVol 63%

本周币价波动不大,目前10天RV已经跌至18%,横盘已经超过4个月,各主要期限RV均创出年内新低。低波动行情背景下,各主要期限IV一直在小幅下降。特别是超短期期权IV下跌明显,目前当周平值IV已经跌至40%。后续短期没有热点事件,本周末IV大概率继续下降。但从昨天开始,大宗交易热度开始升高,主要短期期限均出现较多买单,变盘可能就在不远处了。

【Option Flows】

本周几乎一直围绕着19000美元震荡,成交量不温不火,多个期限RV创出年内新低,本月的总成交明显低于今年的平均水平。即将月度交割,当月期限期权持仓增加明显,Put Call Ratio持续小幅上升,市场变盘可能不远了。

【期权持仓分布】

本周期权到期了2.66万张,10月期权持仓约6.2万张,12月期权持仓约9.4万张,当月持仓上涨明显。


 



【ETH期权】

以太坊期权持仓量443万张,价值57亿美元,Put/Call Ratio为0.24。

 

【历史波动率】

10d 28%

30d 38%

90d 87%

1Y   86%


【IV】 

各标准化期限IV:

本周:1m 65%,3m 69%,6m 69%,DVol 75%

上周:1m 65%,3m 69%,6m 70%,DVol 78%

以太坊本周波动不大,多个期限RV创出年内新低,主要期限IV在上周交割后下降明显,之后在本周主要期限IV波动幅度很小,目前主要期限IV已经全面跌至60%一线。

【Option Flows】

本周期权成交量比较稳定,明显低于上周,近几周Put Call Ratio一直较高,看空力量持续发力,熊市价差是本周最受欢迎的组合品种。总持仓看涨期权仍是明显多于看跌期权,目前IV已经压缩至极端低水平,但卖方仍没有放松,如此低的IV恐怕不会持续太久。

【期权持仓分布】

目前持仓最大的12月期权持仓约174万张,10月期权持仓68万张。


【期权策略分析】

本周没有太多热点,美联储下次加息在11月初,75基点几乎是板上钉钉,但是联储消息渠道多次释放年底将会放缓加息的声音,熊市已到中场。
本周IV继续稳中有降,特别是短期下跌明显,买短期浅虚值看跌期权仍有较高的盈亏比,买期权经常有打不中,控制好投资比例就有较好的期望。
IV和RV目前已经达到极端低位,变盘可能不远了,短期卖方一定要注意好风险控制,降低敞口。




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