8月27日晚间，财政部、税务总局、证监会连续发布减半征收证券交易印花税、调降融资保证金比例、规范股份减持行为、阶段性收紧IPO节奏等四项利好举措，对后市影响几何呢？

　　昨天，A股开盘有点嗨：三大指数高开均超5%，逾5200只个股上涨，其中近250只个股涨幅达到或超9%。截至收盘沪指回落，涨超1%，两市成交额11266亿元，较上个交易日放量3603亿元，时隔近一个月之后重返万亿元。

【算一算】

　　计算公式：

　　账户资产×周换手率×交易50周/年×印花税率=全年印花税额

　　以总资产10万元、周换手率100%计

　　曾经全年印花税额：100000元×100%×50×1‰=5000元

　　现在全年印花税额：100000元×100%×50×0.5‰=2500元

　　结论：年省2500元

　　以总资产10万元、周换手率70%计

　　曾经全年印花税额：100000元×70%×50×1‰=3500元

　　现在全年印花税额：100000元×70%×50×0.5‰=1750元

　　结论：年省1750元

　　新政首日面面观 政策出台背景为何？

　　中央政治局会议要求：7月24日召开的中共中央政治局会议强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”。

　　投资者信心遭受冲击：最近一个多月来，国际经贸博弈依然激烈、国内经济复苏“波浪式发展、曲折式前进”特征明显、个别大型企业风险隐患有所暴露，均对投资者信心带来负面冲击。

　　解决市场深层问题：此次政策“组合拳”密集出手，既有利于短期提振投资者情绪，又有利于中长期解决市场发展的深层次问题，夯实稳与活的制度基础。

　　经济专家都怎么看？

　　从长远来看，A股作为经济的“晴雨表”，其行稳致远仍取决于我国经济表现与前景。一般而言，印花税下调会催生市场明显的短期上涨行情，反之则引发市场下行行情。——著名经济学家宋清辉

　　证监会对股权融资、股东减持出招精准，直面当前市场增量资金不足困境。当前市场处于政策密集落地期，政策明显超出市场预期，市场短期信心有望获得明显提振。——中信建投证券策略首席分析师陈果

　　股民止盈还是割肉？

　　记者梳理数据发现：1990年至今，我国印花税曾历经十余次调整，其调降往往伴随着股市大涨。

　　昨天早盘，A股三大指数高开后，股民陈先生第一时间就把上周买进的游戏概念股汤姆猫分别以涨幅5%和7%的价格挂单分批卖出，另一只上周买进的核相关概念股正和生态也被他止盈卖掉了。陈先生告诉记者，上周五逢低买进上述两只股，本来也就等着周一高开出货的，短线操作必须及时止盈，尤其大盘高开5个点以上，更要及时获利落袋。

　　股民周先生自选股中的几只股票因为一时没有回本，表示要再看看，不想割肉。扬子晚报/紫牛新闻记者在一个股票交流群里看到群友们这样议论：“除非新开的仓，不然怎么获利呢？”“临近月末，还是先轻仓操作，看看再说！”　　

　　两大焦点

　　1印花税减半，能帮股民省多少钱？

　　南京一家券商机构的业内分析人士称，按照调整前的计算方法，在A股进行股票交易所需缴纳的费用，除股息红利税（税率20%）以外，共包括印花税、证券交易佣金、证券过户费、证券交易监管费、证券交易经手费五项。在沪深交易所，后三项缴纳比例均不超过0.02‰（北交所交易经手费0.1250‰，单笔不超过10万元除外）。面向个人的证券交易佣金在万分之一至万分之二点五之间。

　　以在沪深交易所卖出10000元股票计算，在不考虑股息红利税和印花税的情况下，所需缴纳费用包括0.1元（10000×0.01‰）的证券过户费、0.2元的证券交易监管费（10000×0.02‰），证券交易佣金1元-2.5元，以及交易经手费0.341元（10000×0.0341‰），共计不超过3.141元。

　　按照调整后的印花税缴纳标准，由股票出让方按照0.5‰单边缴纳，卖出10000元股票共需缴纳费用5元。在调整前，在1‰的税率之下则需缴纳10元。

　　据了解，我国股市现有个人投资者超过2.2亿人，占全市场投资者的99.76%，其中持股市值10万元以下以及10万元至50万元的小微投资者占比分别为87.87%、8.12%。

　　有股民给扬子晚报/紫牛新闻记者算过这样一笔账：全年印花税=账户总资产×每周换手率×50×印花税税率（每周换手率为账户总资产每周进行交易的频率，如股民甲在周初持有10万元股票A，一周内他把10万元股票A全都卖出换成了股票B，这样换手了一轮，其当周换手率就是100%。公式中的50，为每年预估的可交易周数）

　　举例：若账户总资产为10万，每周换手率为100%，预计全年印花税下调后可省下一瓶多53度飞天茅台；若每周换手率为70%，减税后买卖股票一年差不多可省下8至9次家庭聚餐的费用。

　　2新规能不能让“减持套现”有所收敛？

　　中泰证券首席经济学家李迅雷对新华社记者表示，长期以来，A股市场融资功能发达，但投资功能相对欠缺，大量的减持套现饱受投资者诟病。

　　河南泽槿律师事务所主任付建在接受扬子晚报/紫牛新闻记者采访时认为，公司实际控制人、大股东等掌握着公司第一手经营内幕消息，能够通过内幕消息来判断股价走势，尤其在公司利润率连年下跌时。如果任由其通过减持获得利益，会严重破坏股票市场的公平性，损害股民利益。另外，上市企业股东可能通过减持获得现金流进行激进式融资，对企业而言其资金利用效率也可能大打折扣。

　　“减持新规的确是对A股市场最有力度的利好之一。”付建进一步分析道，减持新规主要包括两个方面的内容：一是进一步规范股份减持行为，二是优化IPO、再融资。这些规定的出台，将有助于解决A股市场长期存在的“抽血效应”问题，提高市场的稳定性和可持续性。

首先，减持新规进一步规范了股份减持行为，明确了减持的时间、方式、数量等方面的限制，避免了减持行为对市场的过度冲击。减持新规还规定了减持股份的锁定期，防止股东在短期内大量减持股份，对市场造成不良影响。同时，减持新规规定了控股股东等不能发生减持行为，这将有效遏制控股股东利用减持行为套现的行为，保护中小投资者的利益。

扬子晚报/紫牛新闻记者徐兢 范晓林 综合新华社

编辑 刘丽