2023年11月1日，半导体板块低位蓄势。截至14时5分，半导体设备ETF(561980)跌0.85%，一度涨0.56%。成分股文一科技再度封板，和林微纳涨超5%，中晶科技、飞凯材料、华兴源创、中芯国际涨幅居前。近期资金活跃，净流入态势明显。

图片来源：Wind，截至2023年11月1日

分析指出，本轮半导体周期自2022年二季度至今，已经下行了六个季度，受全球宏观经济、FOMC加息和国内经济复苏节奏等因素影响，周期呈现出与过往不同的特征。截至10月31日收盘，半导体（中信）板块147家上市公司2023年三季报已经披露完毕，报告期内共计实现营业收入3510.77亿元、归母净利润191.51亿元，2022年同期为3910.56亿元、507.41亿元，销售毛利率中位数同比下滑约6个百分点，全行业盈利能力仍处于低谷。

在全行业持续去库存、消费电子需求重启、产能利用率回升的背景下，市场对半导体2023年三季报的关注达到空前高度。整体来看，多数半导体公司第三季度业绩依然承压，同比趋势向下，但环比看单季度业绩转暖明显，扣非后归母净利润降幅收窄显著。尤其是龙头公司经历多个季度业绩同比下滑后，增速转正。盈利降幅收窄被认为是半导体周期触底反弹的关键信号。根据Wind数据梳理显示，今年前三季度，上述147家公司营业收入增速平均值为2.88%、中位数-1.64%，今年中报分别为-1.15%、-9.66%；归母净利润增速平均值为-131.11%、-46.18%，今年中报分别为-114.52%、-46.96%。

周期下行期间，营收降幅大幅收窄是一项积极信号，意味着第三季度下游需求持续回升、订单数回暖；净利润同比降幅基本持平，则体现出产品降价已至尾声，盈利能力有望触底回升。

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