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来源：彪体党收集编辑：宋彪
近期人民币汇率的连续贬值，引起了瓜众们对口袋里巨额财富的担忧，同时也引起了央妈的注意。贬的快政策出得也快。25号便下调了外汇存款准备金率1个点从9%调至8%，释放出105亿美元的外汇流动性。而汇率在一定范围内波动是正常的，就像潮汐有升有落，需要警惕的是急速贬值。一般脆弱时期，股市和汇市的关联会增强，出现“股汇双杀”的场景。这次从6.3跌到6.5，比起4年前快速从6.3直逼7的整数大关口，也没什么大惊小怪，所以绝对数字和跌幅并不吓人，只是贬值的速度和月K线上头顶秃秃的空虚感，着实有点令人不安。1）中美货币政策加速分化。实际上美联储加息就像唐僧念紧箍咒一样让全世界头疼。中美利差倒挂，加速了外资回流美国。美元指数则一路狂飙到两年的最高值102，不得不说，是给坚挺了2年的人民币实实在在的一记闷棍；2）不怕神一样的对手，就怕猪一样的队友。近期日元、韩元等汇率大幅下跌，从去年底基本都跌掉了25%，也导致了亚太区货币被一起打包贴上标签唱衰，这又加剧了人民币跌势；3）疫情管控的强压之下，外贸供应链受到冲击，原本看好大陆市场的外资先是闻风观望再到背身而去，似乎并无太多眷恋；4）全球能源价格上涨。各国都出现了短期的输入型通胀。而本币贬值和通胀的关系，经常像海尔兄弟一样成双成对。如果没有直观感受可以参考一下前几年的极端情况：委内瑞拉。好处1：拉动外贸，推动出口。只不过这个病毒跟人一样，嫌贫爱富势利眼。专门去长三角这种富饶的出口贸易重地来捣乱，包括今年深圳广州都被它折腾过，现在又轮到了北京…好处2：外国人都来中国旅游，投资和消费成本会下降，可以推动旅游服务业发展。坏处2: 进口商品价格上涨，产业成本增加，最终转嫁给消费者。这也是供给拉动型通胀的多米诺骨牌之一，上期已经视频详细说明。也所以央妈才这么敏感，刚极速贬值了2%就伸手干预了。坏处3: 资本可能外流，导致金融市场不稳定，这也是“股汇双杀”的基本原理。不过现在大A熊成这个样，外资该跑路的也早跑了，还没跑的也是关门打狗，跟咱韭菜们一起站岗。之前说救市最多只是心理按摩，就是这个意思。如果救市反弹太明显，就相当于递台阶，让外资溜的更快。因此温和的贬值，利弊同时存在。但由于特殊时期，很多利表现不出来；而趋势性快速贬值，对民生的影响很大。所以总体来说是弊大于利，央妈必须出手干预。美联储加息，无论从力度还是速度均大于以往。下月预计又要加息50个基点，而且全年像机关枪一样没完没了。什么时候结束？就看它的8.5%的通胀率能不能快速降下来了。过去2年人民币之所以坚挺，主要就是因为出口强劲。但在封控措施下，物流中断和企业停工的情况较为普遍。所以，不仅GDP预测下调，出口对汇率的自调节作用也下降了。不过这也是一个特殊的阶段性产物。等疫情控制住，各大城市恢复秩序之后，应该就会好转。1）对普通人而言，影响并不大。现在也没法进出境，只要不是失控状态，可以忽略。不过手里那点额度可以能用就用上。2）换美元更贵了，换其他货币不一定。放眼周边，其他小国家也好不到哪去，比如日元对人民币近期也跌了20%，比我们还惨，所以有需求的话买点日本的东西，倒也挺香。3）对于股市而言，会有一些压力，继续贬值可能导致资本外流。但不能简单的把两者联系在一起。比如外资在我们国内的实业资产较高，金融资产比例相对而言其实没有那么高。所以就算要跑也不一定从股市抽血，但实业会间接影响到股市。4）你强任你强，我有防火墙。由于资本项目人民币是不能自由兑换的，所以我们有道防火墙。在多年前索罗斯的对冲基金狙击亚洲主权国家的时代，这个buff就被触发过。再说，有国家队外汇储备的子弹在身后，我们基本是安全的。瘦死的骆驼比马大，咱们这么多年的国力积攒也不是闹着玩的，累积的势能，不会在短期内就掉头向下。在这个历史的关键节点上，叠加疫情，战争，你的股票基金账户，很多人对目前的压力感很不适应，因为在过去经济高增长的时代一路躺过来习惯了。
可无论人还是企业、国家，成长总是伴随着螺旋上升或直线下降的，这时候还是要相信我们的经济韧性。你也只能相信，就像春风吹又生的韭菜一样，永远满仓，永远热泪盈眶。否则，站岗的位置就不是3000点了。
Ps：
这两天市场快速泄下3000点，站岗的同学想必已经内牛满面。对满仓的同学来说这种体验过于暴烈，而对空仓的朋友来讲，这种幸福却来得太突然。悲喜真的就是一念之间，稳住别浪还能赢。上半年我们一直提醒大家谨慎，盘面现在也来到了相对合理的位置，机会也已经慢慢出现…