8月31日，A股三大指数今日集体收跌，沪指跌0.55%，深证成指跌0.61%，创业板指跌0.69%，市场成交额萎缩，今天成交8292亿元。北向资金净卖出逾40亿元，连续5日净卖出超180亿元，8月累计减仓接近900亿元，单月净卖出额创历史新高。行业板块涨少跌多，电子化学品、中药、半导体、医药商业板块涨幅居前，房地产开发板块重挫，房地产服务、工程咨询服务、教育、证券板块跌幅居前。
中字头板块方面，央企股东回报指数震荡下挫，收跌0.94%。中国核电、国投电力、中材国际涨超1%，江中药业、中国医药、中国交建、中国 铁建等涨幅居前；招商蛇口跌超7%，保利发展跌超5%，华侨城、五矿资本跌超3%，中国中车、中钢国际等跌幅居前。
主流ETF方面，央企股东回报ETF（560070）今日收跌0.91%，成交额超1800万元，缩量调整，下探至5日均线下方。
值得注意的是，近期资金开始借道央企股东回报ETF（560070）逢跌布局A股高分红风格板块，央企股东回报ETF（560070）近5月中有2个交易日获资金净流入。
今年的半年报季，分红热潮持续升温，其中，“中字头”国企继续担当“分红主力军”，大手笔分红频现。如中国石化10派1.45元，总金额共计173.85亿元。在A股分红金额前11家公司中，“中字头”及国企达9家，占比82%，体现了国企作为分红“主力军”的一贯作风。
【红利策略大受追捧，首选中字头标兵】
当前国内、海外不确定性因素仍多，高增长、高景气行业相对稀缺，以景气为锚博取超额收益的难度也明显提升。兴业证券张启尧8月15日研报认为，盈利稳定、且抵御市场波动能力较强特征的红利低波资产成为了市场更为重点关注的品种。
张启尧研报进一步表示，银行理财收益率持续下行，流动性宽松下国债长端利率短期也易下难上，而红利策略资产当前股息率已超过6%，正处于历史较高水平，和十年期国债收益率利差超3.4%，具备较高配置价值。
红利策略中重点关注哪些方向？张启尧指出，近年来具有典型低波动、高分红特征的行业主要包括石油石化、钢铁、交通运输、通信、公用事业、银行等。
而根据中证指数公司数据，截至8月31日，央企股东回报ETF（560070）标的指数中，钢铁、煤炭、石油石化等能源资源板块合计占比超30%，建筑建材、公用事业板块合计占比亦超30%。
而且公开资料显示，央企股东回报ETF（560070）专门设有超额收益“强制分红”条款，这也是该产品区别于其他同类ETF的一大差异化亮点。具体而言，当该基金相较于标的指数存在超额收益时，每年至少进行一次收益分配。
【中报季业绩喜人，营收净利双增】
8月30日，油气巨头中国石油宣布，2023年上半年，在实现油价同比下降超两成情况下，经营业绩再创历史同期最好水平。归母净利润852.7亿元，同比增4.5%；自由现金流首次突破千亿元，同比增17.6%；国内实现原油产量392.3百万桶，比上年同期增长1.2%；油气当量产量795.1百万桶，比上年同期增长4.2%。此外，董事会决定派发2023年中期股息每股0.21元，派息额384.3亿元，创历史同期最好水平。
此外，中国核电2023年半年度报告中显示，公司营业收入362.98亿元，同比增长4.99%;归属于上市公司股东的净利润60.42亿元，同比增长11.09%。截至2023年6月30日，公司累计发电量1008.27亿千瓦时，比去年同期增长6.86%。与燃煤发电相比，相当于减少燃烧标准煤3037.49万吨，减少排放二氧化碳7958.23万吨。
【建筑业市场预期向好，建筑央企价值重塑】
国家统计 局：建筑业商务活动指数为53.8%，比上月上升2.6个百分点，建筑业生产活动加快。从行业看，土木工程建筑业商务活动指数为58.6%，高于上月4.6个百分点；新订单指数为52.6%，升至扩张区间，表明基础设施项目建设施工进度加快，土木工程建筑业市场需求改善。从市场预期看，业务活动预期指数为60.3%，持续位于高位景气区间，建筑业企业对近期市场发展预期向好。
德邦证券认为，主题+基本面有望共振，建筑央国企有望再迎估值重塑。23H1受益于中特估及“一带一路”核心主线催化，建筑板块收益率排名靠前，5月以来回调后板块估值仍处于历史低位。国企改革和“一带一路”两大主线兼具主题与基本面双重催化，2023H2建筑板块有望再次打开成长空间：1）国企改革：主题方面看新一轮国企改革推进，基本面方面看“一利五率”验证情况；2）“一带一路”：主题方面看第三届高峰论坛，基本面方面看海外订单增速。23H2推荐关注三大投资主线：八大建筑央企+四大海外。（来源：德邦证券《国企改革全面深化，建筑央企价值重塑》）
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