小贷资产支持票据（ABN）发行扩容。

中国银行间市场交易商协会近日披露，接受重庆度小满小额贷款有限公司（下称“度小满小贷”）和重庆携程小额贷款有限公司（下称“携程小贷”）定向资产支持票据注册，注册金额分别为100亿元和50亿元。

记者了解到，2017年11月，重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司（下称“蚂蚁商诚小贷”）、重庆金安小额贷款有限公司（下称“金安小贷”）分别获批注册300亿元、50亿元额度的ABN，但都未落地发行。2013年底，小贷ABN融资渠道重启，重庆美团三快小额贷款有限公司（下称“美团三快小贷”）、深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司（下称“财付通小贷”）分别获批50亿元额度的ABN。

“从过往情况看，不论是获批ABN发行资格，还是实际发行了ABN的小贷案例都十分稀缺。”受访专家指出，小贷ABN融资渠道逐步畅通，有利于小贷公司进一步降低单一融资风险，增强小贷公司盈利能力和综合实力，推动小贷业务规模有序增长。

小贷ABN发行扩容

银行间市场交易商协会官网信息显示，ABN全称为“资产支持票据”，指非金融企业为实现融资目的，采用结构化方式，通过发行载体发行的，由基础资产所产生的现金流作为收益支持的，按约定以还本付息等方式支付收益的证券化融资工具。

度小满小贷资产支持票据注册金额为100亿元，由广发证券和宁波银行联席主承销，注册额度自通知书落款之日起2年内有效，在注册有效期内可分期发行资产支持票据，首期发行应在注册后6个月内完成，后续发行应向交易商协会备案。

携程小贷资产支持票据注册金额为50亿元，注册额度自通知书落款之日起2年内有效，由中金公司主承销，在注册有效期内可分期发行资产支持票据，首期发行应在注册后6个月内完成，后续发行应向交易商协会备案。

记者了解到，2013年底，小贷ABN融资渠道时隔六年重启，财付通小贷、美团三快小贷分别获批50亿元额度的ABN，主承销商分别为招商证券、中国银行和中金公司。目前仅六家小贷公司获批发行ABN，除了上述四家，还有蚂蚁商诚小贷和金安小贷，分别在2017年11月获批注册300亿元、50亿元额度的ABN，但都未落地发行。

小微信贷专家嵇少峰分析指出，目前不论是获得ABN注册资格的小贷公司，还是实际发行了ABN的案例都比较少。小贷机构主体征信不强的话，市场是不会接受的，监管也比较谨慎。有一段时间停滞，实际上是监管对互联网小贷审慎监管的态度导致的。

拓展机构融资渠道

小贷ABN在2013年底重启，近日又进一步扩容，对市场传递出哪些信号？冰鉴科技研究院高级研究员王诗强对记者表示，随着近一两年居民消费观念转变，提前还款和储蓄增加，分期付款提前消费增速变慢，甚至下降，再加上消费者价格指数（CPI）同比增幅持续下降，甚至负增长，监管部门对分期消费监管态度发生重大改变，从严监管变成鼓励居民分期消费，小贷公司各方面融资渠道开始逐渐放宽。

王诗强指出，相比其他融资方式，ABN融资方式利率较低。成功发行ABN，有利于小贷公司进一步降低单一融资风险，增强小贷公司盈利能力和综合实力，从而带动消费市场复苏。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受记者采访时指出，小贷ABN融资渠道逐步畅通，可能说明监管对小贷的态度发生变化。小贷其实是有融资需求的，ABN的优势在于融资成本较低，融资效率较高，融资风险较为分散。发行ABN通常需要考核小贷机构的资产质量、经营状况、风险管理能力等方面。

素喜智研高级研究员苏筱芮告诉记者，发行ABN一方面可以为小贷机构增加融资途径，使得融资方式得到进一步扩充及丰富，也可以增强小贷机构的品牌声誉，进一步为小贷背后的集团生态进行赋能，推动小贷业务规模有序增长。

“ABN一般面向较为成熟的机构，且需要有成型的项目和稳定现金流匹配，小贷资产支持票据融资渠道时隔六年重启，有利于拓展头部小贷机构的融资渠道，便于其进一步提升产品规模，更有效地支持实体经济发展。”博通咨询资深分析师王蓬博对记者表示。