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QB暂停对债券交易有啥机会

日期: 来源:固收搬砖笔记收集编辑:搬砖小何

QB暂停之后,即使有其他办法过渡或置换,依然会存在一定时间的磨合期,那这个过程中有啥子交易机会呢。

最大影响:对流动性溢价重新定价

大家回归XBOND、XREPO后,在匿名平台本身就活跃交易的个券和衍生品可能存在定价上的收益,成交量极有可能进一步提高,应该给予更多流动性溢价。
比较明显的就是明天XBOND活跃券那栏所有的个券,成交量一定会大幅提升。国债、国开3Y、5Y、10Y这种关键期限的活跃券,成交量都可能大幅增加。

同时也利好衍生品业务,衍生品业务合约比较集中,不像个券这么分散。国债期货就2Y、5Y、10Y三个主力合约,利率互换最活跃的就1Y repo和5Y repo,有可能吸引来更多的市场参与者。

其次:交易频率改变
部分日内交易需要重新考虑个券双边的滑点损失,让机构主动或被动成长,选择更长周期的投资视角,交易买卖周期或变长。
大家一起成长,看big picture交易。

最后:参考海外
做市商报价模式下,代客业务会催生大量的sales trading的机会,做市商或成最大赢家。


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