大盘还算坚挺，全天微跌0.28%，而且和上周初一样回踩30日线，当时大盘走出一根长阳，这次不知道会不会有惊喜。上周初市场热度还在，日均成交超过9000亿，当大盘跌到支撑很容易有抄底盘进场反拉，而这几天市场热度明显不足，日均成交已经萎缩到7500亿以下，想涨都费劲，更别说大阳线。创业板已经破罐子破摔，月初至今一路单边下跌，跌破所有中短期均线，累计跌幅接近8%，弱的一塌糊涂。总的来说，大盘顶在高位创造虚假繁荣，创业板一路向下反馈市场真相，手里有筹码的不舍得卖，站在外边的始终不敢买，最终造成现在的局面。摆脱困境的方法很简单，要么放量冲上去，让各路资金重拾信心，要么痛痛快快跌下去，不破不立。又想行情充分释放风险，又不想指数跌，这怎么可能，自从2021年结构化牛市见顶，能活到现在的都是人精，哪怕韭菜也都进化成铁签子了，谁也别想忽悠谁。大盘没怎么跌主要因为权重护盘，上周先是券商+基建，然后是资源和地产，今天变成白酒，前仆后继让人动容。这是机构在弱势行情下的被动选择，他们往往有权益类持仓的最低限制（尤其是偏股型基金），没法像散户或者私募那样见势不对随时撤退，只能根据行情走势调整持仓结构。当行情向好，他们会侧重于弹性更大的成长赛道，但是当行情转弱，抱团权重就成了合情合理的策略。这也是权重比成长和题材更抗跌的原因，除了弹性因素之外，更重要的是在关键时刻总有机构抱团需求。在存量博弈环境下，机构抱团权重必然会对中小盘股产生虹吸效应，导致大强小弱的情况，看懂了这个原理，有助于我们后续制定更有效的配置策略。只要不是大级别的系统性风险，机构抱团权重就属于暂时行为，等行情企稳，他们大概率还要回归成长赛道去做弹性，也就是所谓的权重搭台题材唱戏。既然如此，在行情企稳后，肯定要优先配置成长赛道，具体方向从两个角度考虑：说白了，抓优质赛道阶段调整的低吸机会，对年度主线而言，下跌从来都不是坏事儿。比如信创，基于科技安全逻辑，每当出现深度下跌都会成为资金抄底的关注目标，前边两波都是如此。信创毫无疑问是今年的主线之一，市场的主要分歧在于其涨幅是不是已经兑现预期，后边会不会涨不动了。
这个问题很简单，跟往年的主线做对比就行，信创从低点（2022.4）至今的涨幅只有55%，下边是几条主线赛道在上一轮周期的表现：光伏：2018.10-2021.10累计涨幅215%锂电池：2018.10-2021.12累计涨幅271%半导体：2018.10-2021.7累计涨幅362%跟这几位大哥比，信创应该说只完成了上行周期的第一波，无论时间还是空间都远没到终点。哪怕和阶段性主线比，信创也还没走完，比如2019.10-2020.7的消费电子，当时涨了90%以上。所以务必要重视这条新主线，不要觉得其中某些股票已经涨了一大波就没戏唱了，主线的内生动力不止于此，一定会涨到所有人都相信它还能涨的时候，才会真的不涨。另外提醒各位，注意我上边形容几条主线赛道的用词：上一轮周期。没错，在A股，除了消费之外，更严格的说除了白酒之外，剩下万物皆周期，因为几乎所有行业都要经历这样的循环：供小于求→利润提升→产能扩张→供大于求→利润下降→行业出清→供小于求政策或者事件只会影响周期的节奏和力度，但不会影响周期本身，比如光伏，多年来呈现非常明显的周期波动，最近这轮上行周期的时间跨度更长，涨幅更大，同时下行周期的跌幅更小，预估持续性也更短，就是因为全球进入光伏装机提速阶段，抬高了光伏的整体估值。所以我们今年继续看好光伏，在经过将近一年半的震荡后，光伏用相对偏强的姿态兑现了下行周期，随着疫情结束装机复苏，光伏大概率进入新一轮上行周期。但本轮上行周期和上一轮有区别，上一轮是单纯的需求快速爆发+行业产能扩张，大部分利润被产能扩张速度最慢的上游拿走了。本轮上行周期是需求高增长+产业链利润再分配，重点关注三个细分方向：1、具有垄断地位的行业巨头，比如组件大厂以及下游电站；今晚20:00我在金融界APP做视频直播，会结合光伏产业链名单详细解读上边这三个细分方向，欢迎过去看，别迟到。【目前持仓】
短线：右侧追涨（半导体+高压快充）
基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）
定投：华安创业板50（160420）
以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。
股市有风险，投资有风险。