（转载请注明出处：微信公众号“科技芳踪”）
｜核心观点｜
国内汽车电子反弹，智能化板块亮眼。国内方面，本周国内汽车电子板块反弹，智能化板块表现仍优于电动化，新能源汽车指数和智能车指数累计分别上涨3.4%和5.2%，分别跑输沪深300指数1.7%和3.5%。海外方面，本周海外汽车电子走势分化，新势力车企和自动驾驶平台板块整体小幅上涨，激光雷达板块下行，但禾赛逆势上涨17%。
新能源补贴政策催化，美国2月新能源车销量创新高。随着美国IRA新能源补贴政策的落地，美国新能源车销量持续走高，2月美国新能源车销量11万辆，同比+85%，环比+7.2%，创历史新高，新能源车渗透率达9.51%，同比+3.9pct，环比-0.2pct。分类型来看，2月美国新能源车纯电占比83%，与1月基本持平。随着新能源补贴政策持续催化，美国新能源车销量有望持续攀升。
宁德时代麒麟电池量产，英伟达与联想合作自动驾驶。1）电动化：宁德时代麒麟电池量产；起亚正式进军中国电动车市场；大众考虑在印度生产成本低于2万欧元的电动汽车；理想汽车累计交付超过30万辆。2）智能化：英伟达与联想合作自动驾驶；华为问界M5系列4月发布高阶智驾版；阿维塔与华为就终端云服务签署全面合作协议；亿咖通科技推出多款智能汽车计算平台，红旗、领克等将率先搭载；楚航科技4D成像毫米波雷达获苇渡科技定点。
后续催化剂：新车发布方面，华为问界M5和M5 EV高阶智能驾驶版将于4月正式发布。新车交付方面，飞凡F7将于3月27日正式上市并同步开启交付，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hyper GT预计23H1上市交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。车展方面，上海国际车展将于4.18日-4.27日在上海国家会展中心举办，粤港澳大湾区车展将于6月开幕。
建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等
2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等
风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险
目录
1.行业跟踪：美国新能源车销量创新高，华为问界M5高阶智驾版发布在即
1.1 新能源补贴政策催化，美国2月新能源车销量创新高
1.2 后续催化剂跟踪：华为问界M5高阶智驾版即将发布
2. 行情回顾：国内汽车电子走势反弹，智能化板块亮眼
3. 行业新闻&重要公告
3.1 行业新闻
3.2 重要公告
4. 投资建议
5. 风险提示
01
行业跟踪：
美国新能源车销量创新高，华为问界M5高阶智驾版发布在即
新能源补贴政策催化，美国2月新能源车销量创新高
随着美国IRA新能源补贴政策的落地，美国新能源车销量持续走高，2月美国新能源车销量11万辆，同比+85%，环比+7.2%，创历史新高，新能源车渗透率达9.51%，同比+3.9pct，环比-0.2pct。分类型来看，2月美国新能源车纯电占比83%，与1月基本持平。随着新能源补贴政策持续催化，美国新能源车销量有望持续攀升。
后续催化剂跟踪：理想L7开启交付，腾势N7预计3月发布
重磅车型发布&交付：新车发布方面，华为问界M5和M5 EV高阶智能驾驶版将于4月正式发布。新车交付方面，飞凡F7将于3月27日正式上市并同步开启交付，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hyper GT预计23H1上市交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。
汽车展会：上海国际车展将于4.18-4.27日在上海国家会展中心开展，粤港澳大湾区车展将于6月开幕。
02
行情回顾：
国内汽车电子走势反弹，智能化板块亮眼
国内汽车电子板块反弹。本周国内汽车电子板块反弹，智能化板块表现仍优于电动化，新能源汽车指数和智能车指数累计分别上涨3.4%和5.2%，分别跑输沪深300指数1.7%和3.5%。
1）电动化板块：IGBT&SiC（斯达半导+6%，士兰微+4%，时代电气+2%），其他零部件（世运电路+9%，欣旺达+7%，奥海科技-5%）。
2）智能化板块：车载摄像头（韦尔股份+12%，联创电子+9%，舜宇光学+8%），激光雷达（蓝特光学+10%，长光华芯+3%，永新光学+2%），智能座舱及其他（水晶光电+10%，隆利科技+9%，华阳集团+7%，长信科技+5%，电连技术+4%）。
海外汽车电子走势分化。本周海外汽车电子走势分化，新势力车企和自动驾驶平台板块整体小幅上涨，激光雷达板块下行，但禾赛逆势上涨17%。
1）新势力车企：蔚来（+10%）、小鹏（+9%）、特斯拉（+6%）、理想（+3%）。
2）自动驾驶平台：英伟达（+4%）、高通（+3%）、Mobileye（-6%）。
3）激光雷达厂商：禾赛（+17%）、Innoviz（-12%）、Ouster（-17%）、Luminar（-25%）、AEVA（-28%）。
03
行业新闻&重要公告
行业新闻
【电动化】
1）宁德时代麒麟电池量产：去年6月，宁德时代发布了全新的麒麟电池，近日，该款电池已经正式量产，意味着1000公里的续航到来，而首款搭载的车型是极氪009车型，计划将在今年二季度开启交付。另外，宁德时代与赛力斯在此前签署了深化战略合作协议，未来5年内AITO问界系列车型将全面搭载宁德时代动力电池，问界系列新车型将全面搭载麒麟电池。同时，理想的首款MPV车型W01，作为品牌的首款纯电动车型，其也将会搭载麒麟电池。（盖世汽车）
2）起亚正式进军中国电动车市场：3月20日，起亚正式宣布进军中国电动车市场，其首款纯电动车型 EV6 将以进口的形式进入，并预计在今年8月份上市。第一款中国生产且首发上市的全球车型，中型纯电动 SUV EV5 将于今年11月上市。另外，起亚计划在2024年推出起亚旗舰电动SUV EV9，并在2026年推出基于新一代电动车专用平台开发的高端电动轿车。（新浪汽车）
3）大众考虑在印度生产成本低于2万欧元的电动汽车：大众和斯柯达正在制定在印度生产一款小型电动汽车的计划，以进一步推进大众汽车集团生产成本低于2万欧元电动汽车的计划。（盖世汽车）
4）理想汽车累计交付超过30万辆：3月24日，理想汽车在北京交付中心向三位用户分别交付了家庭六座旗舰SUV理想L9、家庭六座豪华SUV理想L8和家庭五座新旗舰理想L7，至此，理想汽车累计交付超过30万辆。自2019年12月正式开始交付以来，理想汽车仅用39个月的时间便创下了国内造车新势力豪华品牌最快交付30万辆的纪录。（理想汽车）
【智能化】
1）英伟达与联想合作自动驾驶：据英伟达披露，联想已宣布成为新的自动驾驶域控制器（ADC）Tier1，基于NVIDIA DRIVE Thor（雷神索尔）的高端ADC产品将于2025年开始量产。此前联想计划推出算力32TOPS的高级辅助驾驶产品，2024年左右推出下一代算力1000/2000 TOPS的自动驾驶域控制器，2024-2025年推出舱驾融合域控制器产品，算力达到1000 /2000TOPS。（盖世汽车）
2）华为问界M5系列4月发布高阶智驾版：3月23日，华为在2023春季旗舰新品发布会上重磅官宣，HUAWEI问界M5和M5 EV将新增高阶智能驾驶版本，并于4月正式发布。同时，华为还宣布HUAWEI问界全系车型将启动HarmonyOS 3升级，新增超级桌面、PC双屏协同、智慧寻车、HUD高度自适应调节、主驾隐私模式、小艺免唤醒等多项核心功能，进一步优化用车体验。（盖世汽车）
3）阿维塔与华为就终端云服务签署全面合作协议：3月23日，长安汽车旗下阿维塔科技宣布，与华为软件技术有限公司就终端云服务签署全面合作协议。在共同打造高端智能电动汽车品牌和产品的基础上，阿维塔与华为终端BG还在华为终端云服务应用生态、鸿蒙智慧场景生态等全领域全面合作。（盖世汽车）
4）亿咖通科技推出多款智能汽车计算平台，红旗、领克等将率先搭载：3月24日，亿咖通科技以“赋能·创变 Enable&Accelerate”为主题，举办了首届亿咖通科技生态日。期间，亿咖通科技一举发布了智能座舱计算平台安托拉（Antora）、跨域系统能力底座亿云山（Cloudpeak）、次时代智能座舱计算平台马卡鲁（Makalu）和汽车大脑系列中央计算平台（Super Brain）四大解决方案，再显持续发力汽车智能化的决心。（盖世汽车）
5）楚航科技4D成像毫米波雷达获苇渡科技定点：3月21日，楚航科技宣布获得苇渡科技量产定点项目，将为苇渡科技首款纯正向研发的纯电智能重卡高配车型提供4D成像毫米波雷达，助力该款车型在2024年量产交付及落地应用。此次新项目的达成，标志着双方合作的进一步深化。（盖世汽车）
重要公告
【舜宇光学科技：2022年度业绩】
3月20日公司发布2022年度业绩，2022年公司实现收入332.0亿元，同比-11.5%，其中车载业务营收41.1亿元，同比+38.7%，归母净利24.1亿元，同比-51.7%；对应22H2收入162.3亿元，同比-8.1%，归母净利10.5亿元，同比-54.4%。由于手机产品ASP和毛利率承压，22年公司毛利率同比下降3.4pct至19.9%；销售费用率/研发费用率/管理费用率分别达到1.1%/8.4%/2.8%，同比+0.4pct/+1.4pct/+0.8pct；此外，因人民币贬值产生的汇兑损失约3.5亿元。
【沪电股份：2022年度业绩】
3月23日，公司发布2022年年报，公司2022年实现营收83.36亿元，同比增长12.37%；归母净利润13.62亿元，同比增长28.03%；扣非归母净利润12.65亿元，同比增长32.21%；毛利率30.28%，同比提升3.1pct，净利率16.33%，同比提升1.99 pct。
04
投资建议
建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等
2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等
05
风险提示
1）电动车渗透率不及预期风险：电动车是汽车电子的关键增长极，若渗透率不及预期，汽车电子相关产品市场空间将受到压缩。
2）汽车智能化进展不及预期风险：汽车智能化是驱动汽车电子行业快速发展的重要推动力，若因技术突破不及预期或政策风险导致产品落地推迟，相关公司的业绩表现可能受到影响。
3）研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险：报告中涉及企业、行业资料范围较广，企业批量信息的情况不统一，信息的时效性存在一定风险。
作者：王芳 / 张琼
文章来源：中泰电子2023/3/26发布的报告《汽车电子周跟踪：汽车电子板块向上反弹，上海国际车展4月开幕》
团队成员
王芳，SAC执业证号：S0740521120002，中泰证券副所长兼电子行业首席，曾任职民生证券研究所所长助理兼电子首席、东方证券研究所联席电子首席、涛石股权投资有限公司。2022年获得新财富电子组最佳分析师第四名、新浪金麒麟半导体最佳分析师第三名、消费电子组最佳分析师第四名，2020年获新财富最具潜力分析师。曾作为团队核心成员获2018年度 II(机构投资者大陆)分析师团队第一名。获得中国科学技术大学理学学士，上海交通大学上海高级金融学院硕士。
杨旭，SAC执业证号：S0740521120001，电子行业分析师，曾供职于民生证券股份有限公司、东方证券股份有限公司，复旦大学理学博士。
游凡，SAC执业证号：S0740522120002，电子行业分析师，威斯康星大学麦迪逊分校计量经济学硕士。
李雪峰，SAC执业证号：S0740522080004，电子行业分析师，曾供职于国元证券股份有限公司，南加州大学计量经济学硕士。
张琼，电子行业研究助理，曾供职于民生证券股份有限公司，电子科技大学工学、金融学双学士，西南财经大学中国金融研究中心硕士。
刘博文，电子行业研究助理，曾供职于毕马威会计师事务所，民生证券股份有限公司投行部，西南财经大学金融硕士。
徐嘉诚，电子行业研究助理，伦敦大学学院电子与电气工学硕士。
洪嘉琳，电子行业研究员助理，复旦大学经济学学士，复旦大学金融硕士。
康丽侠，电子行业研究员助理，上海财经大学管理学学士，爱丁堡大学经济学硕士。
李婧悦，电子行业研究员助理，上海财经大学金融硕士。
延伸阅读
【中泰电子】AI系列二|Chiplet:提质增效，助力国产半导体弯道超车
【中泰电子】AI行业报告：ChatGPT引发算力革命，AI芯片产业链有望率先受益
【中泰电子】面板行业报告：价格库存底部信号明显，面板有望进一步复苏
特别声明：
本订阅号为中泰证券电子团队设立的。本订阅号不是中泰证券电子团队研究报告的发布平台，所载的资料均摘自中泰证券研究所已经发布的研究报告或对已经发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。请注意，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的研究观点可根据中泰证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以中泰证券正式发布的研究报告为准。
本订阅号所载的资料、工具、意见、信息及推测仅提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，中泰证券及相关研究团队不就本订阅号推送的内容对最终操作建议做出任何担保。任何订阅人不应凭借本订阅号推送信息进行具体操作，订阅人应自主作出投资决策并自行承担所有投资风险。在任何情况下，中泰证券及相关研究团队不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
中泰证券及相关内容提供方保留对本订阅号所载内容的一切法律权利，未经书面授权，任何人或机构不得以任何方式修改、转载或者复制本订阅号推送信息。若征得本公司同意进行引用、转发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。