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谁要再说A股垃圾我第一个不服，昨天晚上，美股全线大跌，纳斯达克暴跌332点，道琼斯指数大跌638点，我大A逆势上涨，上证指数上涨1.4个点，创业板指数大涨2.25%，两市近4000支个股上涨，板块全面飘红，成交市值超万亿，北向资金单日净买入资金达181亿，已经连续10日净流入。
突然之间，我A股再次成为全球资金抢筹之地，外资疯狂涌入，机构资金也开始入市抢筹，盘中出现多支妖股，但最抢眼、最有造富效应的，就是比亚迪。今天，比亚迪大涨8个点，终于实现我们三年一万亿的市值目标，市值万亿是个什么水平？
打开A股市值排行榜，目前我A股有9支万亿市值的企业，很多我们知道的巨头市值都没有突破万亿，五粮液市值仅五千多亿，中国银行、中国平安、招商银行都没有突破万亿市值，在A股上市的民营企业中，仅仅只有宁德时代和比亚迪突破万亿市值，堪称中国工业的代表。
关注凌乐的都知道，我是个坚定的新能源汽车多头了，从前年开始就发文看好新能源汽车板块，并且还是连发三文的那种，看涨的范围从汽车整车到汽车零部件，再到电池隔膜，甚至锂矿钴矿，所有涉及到新能源汽车的，都研究了个遍，选出来的个股几乎全都是暴涨。
在万千汽车整车股中，最看好的，就是比亚迪，我从70块单价的时候就开始一直在加仓，中途除了一次意外手抖卖出之外，基本都是持仓不变。
我在公众号讲比亚迪的次数不是特别多，但是在知识星球中，那是经常提及，最早的分析是在2020年2月，当时比亚迪股价是67元，我在回复中明确说比亚迪严重低估，就算股价涨破100元也不算贵，现在看来，100元何止不贵，简直便宜得离谱。
从去年至今，我在知识星球分析比亚迪和回答比亚迪的问题超过100次，每一次都是坚定看多，从未看空。
毫无疑问，比亚迪是一支大牛股，从前年到现在，累计涨了5倍，比电池第一股宁德时代的涨幅还要大。
你或许会感叹，要是早点知道比亚迪就好了，要是早点上车比亚迪就好了，要是早点加入凌乐的知识星球就好了，但是，经过我一年多的观察，当初入场比亚迪的投资者，持仓至今的人不足百分之一，大多数都是在此股反复进出，做着做着就永远的踏空了。
时至今日，在很多人眼中比亚迪都是低端品牌的代名词，有位朋友，买车的时候觉得比亚迪很LOW，转头买了小鹏汽车，结果打开盖子一看，多款硬件软件的供应商还是比亚迪，使用比亚迪供应链的车，到底是高端还是低端？
突然之间，比亚迪似乎成为了新能源汽车行业的巨无霸，横跨在所有车企之间，奔驰、宝马、大众争相与之合作，在性价比方面，更是吊打所有新能源车和传统燃油车。
曾经的低端品牌，好像突然间高端了！比亚迪现在有多强？
下图我罗列了一下4月份各大汽车企业的销量，这都不是新能源汽车榜单，而是包含吉利、丰田、长安、宝马、奔驰等所有车企的销量榜，比第二名多了三万多辆，更恐怖的是同比增速，在疫情影响下，几乎所有车企销量都大减，长安销量下滑42%，大众下滑62%，东风、长城、宝宝销量都是腰斩，只有比亚迪还在逆势增长，并且同比暴增134%，并且这种状况并非偶然，5月、6月，在今年后面的每一个月，比亚迪的销量都将持续增长，领先优势恐怕会越来越大。
比亚迪这一路的上涨都伴随着质疑，在两年前，很多人说比亚迪就是个垃圾，股价最多100，傻子才买100以上的比亚迪，并且用市盈率指标来说明，目前比亚迪市盈率差不多334倍，而特斯拉才130倍，对比说明比亚迪严重高估。
真就如此吗？答案肯定不是
首先，一般什么类型的企业会用PE指标？
那肯定是盈利水平稳定，增长稳定的企业啊，比如化工、银行、基建或者传统行业；增速越快或者短期利润不稳定的企业根本不适合用市盈率指标，就算用，你至少用个TTM滚动市盈率指标啊，这是简单到不能再简单的道理。
让我们来看看比亚迪的利润，跟稳定能有丝毫关系吗？去年年利润30亿，2019年才16亿，而2016年又是50亿，利润波动非常剧烈，如果以单年利润来算，根本看不出合理估值在哪里。
如果看营收状况就更奇怪了，首先是营收规模大，去年营收超过2000亿，这么高的营收额利润才30亿，说明利润可能只是短期受成本影响较大，明年说不定利润就跳涨至100亿甚至200亿，那如果用PE估值是不是瞬间从217变成30倍？
第二个问题就是增速快，2021对比2020营收增长近600亿，但利润却在降低，很有可能只是企业为了快速抢占市场而加大了基建投资，故意做低利润，后期一旦投入稳定，利润还是可能大幅度爆发。
所以无论从利润还是从营收来看，都不能用PE估值，那无疑是刻舟求剑，幼稚得很。
至于特斯拉的估值我看都不用看，就知道特斯拉也不能用pe估值，因为它业绩增速很快，今年94倍市盈率，说不定明年就是50倍，后年就是25倍，对于高增速企业，单年PE对比没有任何效果，更不能代表估值状况。
如果你实在想看估值对比，你至少此处应该用市销率，最好是滚动市销率，不仅能解决亏损导致的估值对比问题，更能弱化业绩增速的影响，下图我整理了一下，特斯拉估值最高，滚动市销率达到13.1，然后是三大新势力，其次才是比亚迪，这种估值结构跟两年前没有任何变化。
所以，从行业来看，比亚迪就算突破万亿市值之后，仍未高估，是业绩增长带来的股价上涨，并没有太多泡沫。