社保基金会的一则表态，立刻在资本市场刷屏。

近日，全国社会保障基金理事会（下称“社保基金会”）组织召开2023年境内投资管理人座谈会，深入剖析中国经济高质量转型中的发展机遇，共同探讨如何更好地把握住资本市场投资机会、提升超额收益获取能力。

社保基金会理事长刘伟表示，社保基金过去通过牢牢把握中国经济的大趋势盈利，未来这一投资的基本点依然有效、不会改变，这是社保基金会坚持长期投资的基础，也是社保基金能够持续保持战略定力的底气所在。社保基金会和各家管理人要充分发挥机构投资者和长期资金作用，助力资本市场稳健发展的同时把握投资机遇。

多位管理人表示，当前我国权益资产的估值已经处在历史底部区域，A股进入了长期配置价值的窗口期，要强化逆周期投资思维，主动应对风险挑战，积极把握资本市场长期投资机会，努力争取获得超额收益。

坚定做多中国资产源于对中国经济的信心

今年以来，党中央、国务院先后出台实施一系列稳增长政策“组合拳”，随着政策措施落地见效，经济向好趋势持续显现。国家统计局数据显示，今年前三季度国内生产总值按不变价格计算同比增长5.2%，多项指标表现好于市场预期。

刘伟认为，我国经济长期向好基本面没有改变，韧性强、潜力大、活力足的特点也没有改变，支撑高质量发展的条件也没有改变。我国人口红利并未消失，新的人才红利正在形成，城镇化进程尚未结束，民营经济的活力仍未完全释放。

“社保基金过去通过牢牢把握中国经济的大趋势盈利，未来这一投资的基本点依然有效、不会改变，这是社保基金会坚持长期投资的基础，也正是社保基金能够持续保持战略定力的底气所在。”刘伟指出。

尽管当前世界百年未有之大变局加速演进，外部环境复杂严峻，国内经济恢复发展的基础尚不够稳固，资本市场波动加大，基金投资运营面临较多风险挑战，但刘伟表示，坚定地做多中国资产，纵使短期内业绩有一定的波动，拉长时间看，定能分享到我国经济发展的果实，最终收获丰厚的投资回报。

面对当前形势，刘伟强调，社保基金会和各家管理人要加强研究分析，充分发挥机构投资者和长期资金作用，在服务国家战略实施、助力资本市场稳健发展的同时把握投资机遇。要强化科技赋能，提升投资运营和风险防控能力水平，努力提高中长期收益水平，为夯实应对人口老龄化财富基础贡献力量。

强化逆周期布局

刘伟介绍，截至2022年底，社保基金会管理的三大类资产权益规模6万多亿元，其中作为战略储备的社保基金2.6万亿元，基本养老保险基金1.6万亿元，划转中央企业国有股权1.8万亿元。社保基金成立23年来，累计投资收益约1.66万亿元，年均收益率7.66%，基本养老保险基金受托管理6年来，累计投资收益2670亿元，年均投资收益率5.44%。

近日，社保基金会发布的社保基金2022年度报告也显示，截至2022年末，社保基金资产总额28835.21亿元。其中：直接投资资产9583.01亿元，占社保基金资产总额的33.23%；委托投资资产19252.20亿元，占社保基金资产总额的66.77%。

尽管2022年社保基金投资收益出现浮亏，投资收益率-5.07%，但中泰证券首席经济学家李迅雷此前对媒体分析，资本市场出现的波动会对社保基金的投资业绩带来一定的负面影响，但这种影响程度是有限的，并不能动摇社保基金长期投资和价值投资的理念。

刘伟指出，价格回归价值的规律不会改变，社保基金坚持的价值投资理念不会动摇。在多年的投资实践中，社保基金已经形成了成熟的大类资金配置体系，其中关键的一环就是资产再平衡，即在市场观望时坚定买入，在市场过热时适时卖出部分股票。事后进行回溯分析，这样才能踏准市场节奏，把握住市场机会。

管理人负责同志和投资经理代表均表示，当前我国权益资产的估值已经处在历史底部区域，A 股进入了长期配置价值的窗口期，要强化逆周期投资思维，主动应对风险挑战，积极把握资本市场长期投资机会，努力争取获得超额收益。

选聘优秀资产管理机构，提高中长期收益水平

经过多年探索实践，社保基金已形成直接投资和委托投资相结合的投资方式。在投资运营中形成包括战略资产配置计划、战术资产配置计划和资产再平衡在内的较为完善的资产配置体系。

“资产配置体系已经成为社保基金会核心竞争力之一，同时社保基金会根据市场发展不断优化调整和创新策略组合，在股票方面构建了大中小盘全覆盖、主被动相结合的产品体系，在债券方面构建了长短结合、持有到期与交易类相结合、专业类和综合类相结合的产品体系。”刘伟介绍。

有关社保基金委托外包方面的质疑，刘伟表示，社保基金会委托投资不直接干预受托人的自主决策，但也绝非简单委托外包。“将不断优化制度性安排，创新设计投资产品，选聘风格稳定、长期业绩较好的优秀资产管理机构，充分挖掘头部机构的专业能力，不断改进和完善投考核评价体系，最终实现委托人与管理人之间理念相通、责任共担、同频共振、同向发力，努力提高中长期收益水平，为夯实应对人口老龄化财富基础作出贡献。”刘伟强调。

社保基金会副理事长王文灵也表示，管理人要高度重视社保基金和养老基金的投资管理工作，加强与社保基金会的互动沟通，充分发挥专业优势和作用，积极提出有价值的意见建议；要加强投研能力建设，采取切实有效的措施，不断提高组合管理和收益水平，确保基金安全和保值增值。

责编：战术恒

校对：姚远