文| 顾洋恺 执业证书编号：S1120522090002
投资要点
事件：1月10日起，各地方省市两会陆续召开，截至2月3日，31个省市已全部发布政府工作报告。通过地方政策的先行出台，可以一窥今年中央政策如何布局。
► 今年经济工作的总基调
中央经济工作会议提出扩大内需、建设现代化产业体系、落实“两个毫不动摇”、吸引外资以及防范金融风险五大重点任务。中央经济工作会议定下今年经济工作总基调，地方工作安排将围绕中央指示进行。我们可以从地方政府的工作报告中看到这些政策较为细化的实施方式与表述。
► 地方各项经济指标
目前31个省市中担任省委书记或自治区党委书记的，是2022年新上任的有22位，新任省长的共有17位。我们认为，新任地方官员通常会有新的施政理念，会积极调整、实施下发政策。
今年各地方经济目标相对去年有所降低，制定目标更加稳健。今年31个省市中，有20个省市相较去年调低了经济增长目标，7个省市持平，4个省市有所调高。由此我们推测今年全国的生产总值目标会较去年的目标5.5%有所降低，在稳增长的大基调下进行政策部署。
► 实施扩大内需战略，大力促进消费投资复苏
地方上普遍响应扩大内需战略，在各领域推行措施扩大有效需求，促进消费复苏。消费方面，地方上普遍关注新能源汽车、智能家电家居等新增长点，发展夜经济、首店经济、平台经济等新消费业态。投资方面，各地依然以重大项目、重点工程为主，部分地区也重点强调了产业投资，表示将加快、扩大产业投资速度和力度，为产业升级提供更强的动力。
► 坚守“房住不炒”定位，确保楼市健康发展
相较去年各地单一强调“房住不炒”，今年各地更多地提到了“保交楼”、“稳楼市”以及“防风险”。在房地产持续低迷的当下，各地对保障商品房交付以及恢复楼市信心有更强的驱动力。
►以企业为主体，打造科技创新体系
地方报告中将以企业为主体拉动科技创新作为工作重点，同时培育科技人才，推动科技发展进入良性循环。较发达地区更注重于推动科技项目建设以及科研攻关工程；经济较落后的地区则更重视对高新技术企业、科技型中小企业以及“专精特新”企业的培养。
►推动民生建设，稳就业促养老
民生建设一直都是政府的重点工作。就业方面，多地以促进青年特别是高校毕业生就业创业工作作为重要任务，通过职业培训、援企稳岗、投资拉动就业等方式压低失业率；养老方面，各地以完善养老金制度、优化养老服务、增加养老相关投资建设等方式为进入深度老龄化社会做准备。
■风险提示：政策效果不如预期，国际形势变动。
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正文
事件：
1月10日起，各地方省市两会陆续召开，截至2月3日，31个省市已全部发布政府工作报告。通过地方政策的先行出台，可以一窥今年中央政策如何布局。我们将围绕经济指标、扩大内需、房地产、科技创新等主题，对地方两会报告进行整理、归纳及分析，展望今年3月全国两会政策方向。
01今年经济工作的总基调
中央经济工作会议提出扩大内需、建设现代化产业体系、落实“两个毫不动摇”、吸引外资以及防范金融风险五大重点任务。中央经济工作会议定下今年经济工作总基调，地方工作安排将围绕中央指示进行。今年的工作会议提出要将扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，在实施积极的财政政策、稳健的货币政策的同时，也要做好防范地产金融风险等事项。我们可以从地方政府的工作报告中看到这些政策较为细化的实施方式与表述。
02地方各项经济目标
目前31个省市中担任省委书记或自治区党委书记的，是2022年新上任的有22位，新任省长的共有17位。两者皆为2022年新任的省市包含广东、浙江、福建、北京等14个省市。我们认为，新任地方官员通常会有新的施政理念，会积极调整、实施下发政策。在这个疫情过后经济复苏的时间节点，他们会有意愿去进行经济相关的拓展。可见今年地方施政活力充沛。
今年各地方经济目标相对去年有所降低，制定目标更加稳健。今年31个省市中，有20个省市相较去年调低了经济增长目标，7个省市持平，4个省市有所调高。我们根据2021年各地GDP对2022年以及2023年各地的生产总值目标进行加权平均，分别得到6.09%和5.65%。由此我们推测今年全国的生产总值目标会较去年的目标5.5%有所降低，在稳增长的大基调下进行政策部署。其他指标如一般公共预算收入增长、固定资产投资增速、社会消费品零售总额增长在公布的省市中并没有出现较统一的方向。
03实施扩大内需战略，大力促进消费投资复苏
地方上普遍响应扩大内需战略，在各领域推行措施扩大有效需求，促进消费复苏。2022年12月14日，国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提出要将消费与投资规模再上新台阶，加快培育国内完整内需体系。1月31日全国商务工作电视电话会议召开，会议上也明确了2023年要把恢复和扩大消费摆在优先位置。在今年的地方政府工作报告中，多地也对消费、投资相关表述的篇幅进行了加量。
与去年的统筹疫情防控和经济增长形势不同，各地今年对修复经济从信心和决心上都会比去年更加坚决。消费方面，地方上普遍关注新能源汽车、智能家电家居等新增长点，发展夜经济、首店经济、平台经济等新消费业态，多地提到要建设国际消费中心城市以及挖掘乡村消费潜力。投资方面，各地依然以重大项目、重点工程为主，部分地区也重点强调了产业投资，表示将加快、扩大产业投资速度和力度，为产业升级提供更强的动力。同时，多地也提到要鼓励民间资本参与重大工程与补短板项目建设，在政府投资撬动项目投资的同时，充分激发民间资本投资活力。
04坚守“房住不炒”定位，确保楼市健康发展
相较去年各地单一强调“房住不炒”，今年各地更多地提到了“保交楼”、“稳楼市”以及“防风险”。在房地产持续低迷的当下，各地对保障商品房交付以及恢复楼市信心有更强的驱动力。如吉林省在今年的政府工作报告中提到，房地产是国民经济的支柱产业，必须采取有效举措，切实防范化解房地产市场风险，促进房地产业平稳健康发展。建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度也在各地报告中被更多次地提到。
今年初以来，央行、银保监会等部门已多次强调要推动房地产业向新发展模式平稳过渡。如1月17日，刘鹤副总理在达沃斯经济论坛上再次强调房地产是我国的支柱产业，房地产仍将有巨大的需求作为支撑。因此我们预计未来会有更多、更有力的地方房地产激励政策出台，全国政府报告中有关房地产的表述会较去年更有支持力度。
05以企业为主体，打造科技创新体系
科技创新始终是我国发展战略的重中之重，地方报告中将以企业为主体拉动科技创新作为工作重点，同时培育科技人才，推动科技发展进入良性循环。多地对有关科技创新的工作内容进行了大量阐述，主要包括科技人才培养、科技基础设施建设以及培育科技企业，最终达到科技人才培养加快、科技成果转化率提升、“科技——产业——金融”良性循环运作的目的。
较发达地区更注重于推动科技项目建设以及科研攻关工程，如上海表示将“启动新一批市级重大科技专项，加快实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程”；浙江表示要“部署实施省级重大科技项目400项以上，取得重大科研成果100项以上”。而经济较落后的地区则更重视对高新技术企业、科技型中小企业以及“专精特新”企业的培养。如海南计划新增科技型中小企业、高新技术企业各500家；贵州计划打造示范性科技企业孵化器,新增高新技术企业500户。
06推动民生建设，稳就业促养老
江山就是人民，人民就是江山，民生建设一直都是政府的重点工作。由于经济形势、人口结构变化等因素，今年的民生工作安排主要将重心放在就业、养老、医疗、住房等领域，而就业和养老是目前比较受关注的焦点。
就业方面，多地以促进青年特别是高校毕业生就业创业工作作为重要任务，通过职业培训、援企稳岗、投资拉动就业等方式压低失业率。各地促就业方式齐出，其中湖南提到要“建设创业孵化基地、农民工返乡创业园等载体400家以上”；青海提到要“统筹做好公务员、事业单位招录和公益性岗位招聘，确保高校毕业生就业率保持在85%以上”。
07风险提示
政策效果不如预期，国际形势变化。
分析师：顾洋恺
分析师执业编号：S1120522090002
证券研究报告：《地方两会先行，看今年政策主线》
报告发布日期：2023年02月06日
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