（来源：有希望的男人，捷克）

中航新起航，一个看起来多么有前途有希望的产品名称，结果成了不少投资者的泰坦尼克号。

据ifnd数据显示，中航新起航今年亏损16.22%，在灵活配置型基金中排倒数第2位！

中航新起航成立于2018年01月18日，自产品成立至今亏损27%，在同类产品中排名1642/1648。

从自然年度来看，中航新起航表现最为优异的年份是2019年和2020年，分别实现收益12.81%和10.32%。

大家知道2019年和2020年是公募基金最美好的时期，不少产品实现翻倍收益，中航新起航的收益只有10%多一点，肯定有不少人会认为产品作为灵活配置型基金大概率配置了不少债券。

但是答案是令人惊讶的，据ifind数据显示中航新起航股票最低仓位也有50%以上，2019年最高达到84.74%，2020年基本在75%以上。

牛市，这么高的仓位，这么低的收益，这是不是就有趣起来了？来，我们一起看看这只产品是如何实现这样令人匪夷所思的成绩。

中航新起航的换手率并不算高，不像其他业绩很差的产品，基金经理有自己的小算盘。

同时，对比中航新起航实际净值与重仓股虚拟组合曲线，多数时间基本保持同步波动。

但是从持仓个股来看，中航新起航更换频率又并不算低，几乎每个季度都有较大幅度变动。

所以，概括起来就是中航新起航的基金经理可能真的在认认真真炒股、勤勤恳恳追热点！

中航新起航在成立之初非常非常谨慎，2019年2季度之前持仓只有债券和现金，这也让产品几乎没有被受到贸易摩擦影响。

在2019年3季度和4季度，中航新起航重点配置行业是防御属性拉满的金融股。

如此谨慎的操作，中航新起航自然没有太大跌幅，但收益与债基收益持平。

2020年1季度金融股大幅下跌，中航新起航开始调仓换股，2季度切换至医药和TMT。

从持仓股来看，2季度中航新起航的不少重仓股涨幅超过30%，但产品收益只有8.36%，所以大概率是追高买入。

中航新起航的基金经理如果能够拿住2020年2季度的股票，大概率还是会有不错的收益，第一重仓股九州医药在2020年涨幅150%+，2021年涨幅为50%+。

但是非常可惜，2020年3季度中航新起航追高买入机械制造，2020年4季度追高买入医药和消费，产品分别只实现收益3.12%和6.53%，最终2020年的收益率10.32%。

相较于2019年的谨小慎微，2020年如此放飞自我，中航新起航在牛市中“迷航”。

2021年这种追热点的投资风格还在继续，1季度追的是消费和医药，2季度追的信息技术，3季度追的是新能源，4季度追的是医药。

估计最让中航新起航的基金经理难忘的是4季度的调仓，当时新能源汽车概念火热，产品3季度重仓股新宙邦在4季度涨幅为50%。

但是中航新起航却切换至加速下跌的医药赛道，不仅没有吃到“肉”，反而挨了“揍”。

时间来到2022年，中航新起航1季度和2季度抄底买入医药股，其中还包括生产新冠神药连花清瘟的以岭药业，3季度和4季度则重点配置光伏行业。

不得不说，相较于之前一季度一换股的思路，两个季度一换股也算是价值投资长期投资了，至少反复“挨揍”的概率一下子减少50%。

但是非常不幸，今年光伏板块也崩盘了，这也就造成了中航新起航今年的悲剧，产品亏损16%，在同类产品中排名倒数第二！

有如此稳定的业绩、如此凌乱的投资框架，投资者不买单也很正常，目前中航新起航的规模只有214万元。

截至2022年年中，持有人只有341户。（？？相较于2019年几乎翻倍，也是让笔者惊讶）

人才匮乏的中航基金

中航基金成立于2016年，是全市场唯一由军工央企控股的公募基金，并于2020年引入战略股东北京首钢基金。Wind数据显示，该公司最新管理规模为237.19亿元，在全市场195家公募基金公司中排在第103位。

中航基金成立于2016年，截至目前有7年时间，但由于业绩不佳发展一直不太如意，管理规模仅200多亿元。

据wind数据显示，中航基金目前各类份额合计有31只产品，收益最高的产品为中航军民融合，属于偏股混合型基金，成立5年时间累计收益32.09%，年化收益率5.57%。

基金经理方面，中航基金目前有12位基金经理，主动权益投资方面资历最老的就是中航新起航的韩浩，累计管理产品时间超过7年，但业绩方面实在有些难以拿出手。

量化投资方面，从安信基金挖来的龙川和杨扬，其中龙川已有9年管理经验，业绩属于中等偏上。

在权益投资吃吃打不开局面的情况下，中航基金谋求差异化发展发力REITs产品，试图找到一条出路。

2021年6月，首批公募REITs正式成立，中航基金旗下的中航首钢生物质REIT位列其中，该基金也是全国首批试点项目中唯一一只涉及垃圾处理及生物质发电类基础设施的绿色公募REITs项目。

引发争议的高管基金高管

两条言论热搜第一！称年轻人工资低是能力不够

中航基金除了产品让人糟心之外，高管们也同样让人血压上升。

在今年年初中航基金副总经理兼首席投资官邓海清正以特立独行的观点将自己推到舆论的风口浪尖。

“我们看到现在很多年轻人真的很不像话，没有钱花了，都是觉得父母给的太少或者企业公司老板给的工资太低。”

“很少有年轻人去反思，可能是因为自己的专业素质、专业能力水平不够。所以才有这么低的工资。”

“对国内的很多的年轻人来讲，其实你干的这点活，可能在泰国或者在越南，人家只要你的一半的工资就能干和你一样的活。”

这番言论一出，年轻人们顿时炸窝了，纷纷拍案而起：这就是对打工人的 PUA！

网友说：

“我能力不够，不代表其他年轻人能力都不够！”

“这相当于一巴掌把人打哭了，还说是被打的人泪腺发达”

“和泰国越南比工资，你怎么不跟美国比呢？你怎么不拿咱们的物价房价和泰国越南比比呢？”

公开资料显示，邓海清生于1976年8月，是复旦大学金融学博士和中国人民银行金融研究所博士后。曾供职于宏源证券股份有限公司研究所、中信证券研究部、资管部、九州证券、蚂蚁金服研究院、华尔街见闻研究院、中国财富管理50人论坛（中关村国研财富管理研究院）高级研究员，兼任赣州银行独立董事、中国人民大学汉青经济与金融高级研究院特聘教授。2020年7月至12月，邓海清兼任中航基金独立董事，自当年12月14日起加入中航基金管理担任首席投资官，现任该公司副总经理。