回顾今年上半年，我国钢材市场运行逻辑由经济强预期逐渐向经济弱势修复转变，钢材价格由涨转跌，普钢绝对价格指数均价同比下降16.5%左右。

分别来看，第一季度，我国钢材市场价格偏强运行。一方面，国内经济景气水平强劲回升，市场主体信心持续恢复，钢材市场得到明显提振；另一方面，钢材供给增长偏慢，需求同比、环比均增多，供需结构改善驱动钢材价格偏强运行。

进入第二季度，我国钢材市场价格走势转为偏弱运行。一方面，经济复苏不及预期，需求恢复不及预期，在高产量背景下，钢企开始减产，导致4月、5月份粗钢产量同比大幅回落。叠加原料供应缓解，产业链形成负反馈。在这些因素的综合作用下，钢材价格大幅下跌。另一方面，在第二季度末，受宏观预期影响，钢材价格有所反弹，但持续性偏弱。

展望下半年，笔者认为，我国宏观政策将继续保持定力。相较2022年，今年宏观政策将更倾向于经济增长的效率，而非用强刺激手段撬动短期需求。此前，国家发展改革委对我国经济形势做出判断，强调我国经济运行保持恢复态势，且经济向好趋势依然稳固。日前，国务院总理李强在主持召开经济形势专家座谈会时，再次强调了高质量发展，主要围绕稳增长、稳就业、防风险出台、实施一系列有针对性的政策措施。

从需求方面来看，目前，房地产行业修复迹象仍不明显，且项目竣工仍是发力重心，整体用钢需求依然偏弱；基建投资增速逐渐下降，对建筑用钢的消费支撑力度减弱；在扩内需的背景下，汽车、家电行业有望转好；工程机械行业仍处在周期内筑底阶段，用钢需求偏弱；船舶行业有望维持高景气度，用钢需求将稳中有增。整体来看，今年下半年，建筑用钢需求难有明显增量，制造业用钢需求将稳中有增，板材消费仍将好于建筑钢材消费，全年钢材消费量或下降1.5%左右。

此外，今年下半年，我国钢材出口将面临收缩压力。这是因为，一方面，全球制造业PMI（采购经理指数）继续弱势运行，对我国钢材出口形成抑制。6月份，全球制造业PMI为47.8%，连续9个月低于50%，这意味着全球经济下行趋势并未改变。另一方面，国内外钢材价差已明显收窄，我国钢材出口价格优势有所减弱。此外，海外钢产量呈现同比下滑态势，但降幅继续缩小，海外供给缺口正逐渐收窄。

笔者预计，今年下半年，从政策环境来看，国内政策将重点聚焦维持宽松货币环境、稳定就业、恢复信心、推出新一批政策性开发性金融工具等方面。从流动性来看，海外通胀压力转弱，美国货币政策处于过渡期，加息接近终点，对大宗商品价格的影响将逐渐减弱。从产业角度来看，我国全年钢材需求或仍偏弱，不过，随着下半年稳增长政策继续发力，经济总量有望超过上半年，钢材需求下降幅度将收窄。同时，考虑到下半年钢企生产主要以减产为主，钢材供需关系有望好转。整体来看，今年下半年，海内外宏观预期较好，产业面矛盾有望缓解，钢材价格存在反弹机会。

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作者 | 韩娇