近期医药公司一季度营收业绩陆续披露，不少医疗器械领域公司Q1成绩亮眼，板块景气持续验证。4月27日医疗器械板块震荡走高，近期披露财报械企强势领涨，昊海生科、康泰医学、奕瑞科技分别上涨16.57%、13.70%、12.55%，三友医疗、基蛋生物、理邦仪器、开立医疗、伟思医疗、华大基因、惠泰医疗、威高骨科等强势跟涨。

A股规模最大医疗器械ETF（159883）早盘震荡拉升，午后涨幅进一步扩大，截至发文涨幅2.04%，成交额7559万元，场内交投持续火爆。

梳理医疗器械板块上市公司财报数据，截至4月26日，医疗器械ETF（159883）标的指数成分股中，已经有55家械企发布一季报业绩，其中34家净利润实现同比增长，占比超6成。包括戴维医疗、理邦仪器、开立医疗、可孚医疗、南微医学、康泰医学等9家械企净利润翻倍式增长。

有业内人士表示，随着公共卫生防控放开，医疗器械有望逐步消化政策、公共卫生防控波动、订单波动周期，从而带来运营效率的持续提升，成为医药后续投资主线之一。

医疗设备业绩稳步提升，6公司净利翻倍

整体来看，医疗设备上市公司整体业绩稳步提升，6家公司Q1净利翻倍。随着公共卫生防控形势的好转、国民健康需求的持续提升以及政策的大力支持，我国医疗设备市场预计持续扩容，行业估值有望重估并成为生物医药行业增长的核心动力之一。展望未来 3-5 年，十四五期间医院建设更加受到各地政府重视（高水平医院建设、千县工程、配置证新政等），医疗设备板块值得长期关注。

国联证券表示，医疗新基建带动医疗设备增量需求，中国品牌有望加速成长。2022年医疗机构建设、工程持续放量，同期医疗项目及金额同比增长均接近30%。基建早期节奏切实落地，项目的落地为2023-2024年医疗设备的采购奠定基础，预计医疗设备增量市场2500亿元，医疗设备采购品类覆盖面有望进一步扩大，如影像类、体外诊断类、高值耗材等，预计持续受益。

医疗复苏正当时，Q2望持续修复

中信建投认为，医疗服务和消费板块预计1-3月整体运营趋势前低后高，Q1后有望逐渐恢复疫后的平稳定增长趋势，依然是长坡厚雪的长期黄金赛道。医疗设备板块需求刚性叠加集采免疫，患者入院快速恢复，2023Q1业绩恢复较快，医疗大基建背景下依然为最受益的强势板块。耗材和IVD随诊疗量逐月恢复，集采新政以及DRGs逐布落地的政策下，板块价值和估值有望迎来回归。

国金证券认为，消费医疗和院内医疗的恢复当前仅仅处于起步阶段，考虑春节后院内医疗和社会医疗消费恢复加速，以及二季度、三季度、四季度的低基数效应，这种消费行情大概率贯穿全年。医美、消费 医疗器械（如近视防治器械、隐形矫治器等）及一部分民营连锁医疗就诊人次预计将率先恢复；而院内诊疗需求（如药品、器械等）等于春节后陆续展开恢复，二季度的改善会更加明显。

集采影响逐步消化，看好23年院端恢复

高值耗材和 IVD 集采政策正成熟化，不再“唯最低价中标”，相关公司业绩确定性加强，板块已经重回 PEG 估值体系，后续持续跟踪业绩增速十分关键。另外，在过去 3 年全球公共卫生防控浪潮下，我国低值耗材产业正加速国际化，正逐步进入海外低值耗材巨头供应链体系，后续有能力国际化的低值耗材企业有望戴维斯双击。

中信建投最新研究认为，市场对于耗材集采常态化进行已有预期，且随着集采规则的持续优化，悲观预期边际改善。短期来看，集采对部分高值耗材公司收入利润可能带来一定影响，部分领域集采中标价格未触及出厂价或对出厂价影响有限，同时集采可能有助于中标企业加快入院进度。中长期来看，集采有利于国产替代和行业集中度提升，利好行业龙头。

据了解，医疗器械ETF（159883）为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，标的指数除了覆盖眼科、医美等消费医疗，还囊括了院内诊疗有关的高值耗材、以及医疗设备龙头，可以成为大家布局疫后医疗复苏、创新器械的beta工具。

目前标的指数PE仅20.43倍，处于历史分位点7.09%，行业估值水平仍处历史低位。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），一手不到70元，免缴印花税；场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。

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