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来源：格隆收集编辑：加菲猫
继周四大涨后，周五美股市场虽然一度出现震荡，但随后找回上行节奏，最终三大指数悉数收涨。中概股延续反弹步伐，纳斯达克中国金龙指数大涨6.56%。11月港股迎来强势大反弹，ETF涨幅榜前十被一众港股QDII-ETF强势霸榜。千亿私募景林资产披露了三季度美股的持仓明细。三季度景林资产的美股市值大缩水，由二季度末的22.45亿美元骤降至三季末的14.73亿美元。从13F报告中看，到三季度末景林资产持有26只证券，其中新增2只个股，增持6只个股；同时清仓了7只个股，减持9只个股。其中，前十大持仓标的占总市值的84.87%。在“熊气弥漫”的三季度，景林频频动作。(本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）景林资产在今年三季度新进了两家公司，分别是金沙集团和新东方。2022年初景林清仓了新东方ADR，而在随后的时间里新东方转型，“东方甄选”成为现象级电商火爆全网。在资本市场上，新东方也是重新得到了资金的追捧，自6月9日至今，港股新东方在线股价最高涨幅一度超过8倍，甚至还带动了A股教育板块和电商板块的狂热。爆火后，景林资产果断重新买入新东方ADR45.66万股，期末持仓市值达到1094.6万美元。与此同时，KraneShares中国海外互联网ETF(KWEB)、阿里巴巴、京东、中通快递、谷歌母公司Alphabet、脸书母公司Meta Platfrom、哔哩哔哩等则在三季度均遭不同程度减持。与此同时，景林还清仓了特斯拉、腾讯音乐、趣店、KWEB等标的。其中阿里巴巴被大幅减持近百万股。贝壳在三季度也遭景林减持，持股数量环比减少19%，期末持仓市值达2.86亿美元。但即便如此，三季度末贝壳依然稳坐景林头号重仓股。景林资产表示：不应该在这个时候再卖出被严重低估的公司了，即便等待估值复苏的过程会比较难熬。现在应该做的，是专注于检验企业核心竞争力的变化，适当隔离市场情绪的传染。值得注意的是，新东方不仅获得了景林的青睐，三季度许多基金也都纷纷押注。ETF方面，全市场唯一一只教育ETF在二季度和三季度疯狂加仓。可以看到，一季度时前十大重仓股中只有新东方（美股）的身影，且占比仅有10.16%。而在二、三季度，新东方（美股）已然被港股新东方-S、新东方在线取而代之，且占净值比例不断提升。截至三季度，二者加总占比高达32.50%。本轮反弹可谓十分汹涌，可实际上，港股11月以来，港股便迎来持续反弹，其中，恒生科技从底部反弹幅度已逼近30%。此前十月份，港股跌得不休，恒生指数一路跌破17000点、1600点，随后在11月第一天才迎来反弹。然而，各路资金则早在港股黑暗10月便开始悄然埋伏，借道ETF抄底港股，一众主投港股的跨境ETF基金份额激增。除了低位加仓港股ETF，在前期港股下跌过程中，南向资金也在持续南下加码。根据数据，截至11月11日的近30个交易日中，只有9月26日和11月9日两个交易日南下资金为流出，其余均为净流入，尤其是在11月前几个交易日中，南下资金流入额度明显放大，本月合计流入411.92亿元。在基金经理看来，港股强势反弹是港股目前低估值和极高性价比的结果。富国基金表示：三重因素叠加，催化了港股的强势反弹。一是看外部，国际不确定性风险降低，海外加息对港股影响或已边际缓和；二看内部，国内稳增长信心得到强化；三看港股本身，超跌带来的底部夯实。综合来看，港股在当前仍拥有“三重底”：一是估值底；二是政策底，平台经济监管政策风险转变，由冷到暖；三是业绩底：根据最新的三季度GDP数据，随着疫情逐步稳定，中国经济也正在逐步走出困境，叠加政策缓和，中长期业绩预期值得期待。“三重底部”之下，反弹的势能或将持续。
对比近两年港股的汹涌下跌，11月的这轮反弹或许只是开胃菜。往后看，港股目前仍处于低估值区间，低估值仍是港股反弹的逻辑支撑。随着美股通胀下滑，昨日A股、港股、人民币等中国资产涨疯了，整个亚太股市也是涨势一片，股民们都嗨了。周四晚，英大证券李大霄曾喊出：中国股市3000点或从中轴线成为地平线。昨日盘中，李大霄又发表文章称，依稀闻到了小牛身上淡淡的香味。市场出现大幅上扬，总体上是内外因共振的结果。一方面，海外主要经济体通胀压力的缓解，带来美联储将放慢加息节奏的预期。另一方面，则是A股市场的估值正处低位和消息面、资金面的一些利好。虽然市场在内外因共同作用下出现了久违的放量大涨，但从盘面上看，指数的冲高回落和前期涨幅较大板块的回调，说明资金面还支撑不起持续的普涨，不同板块和行情主线还是要分出强弱。因此，市场接下来的震荡或许在所难免。对于大多数人来讲，短线预测难，中长线把握更容易。不知道下一阵风起于何时、何地，但黑暗后的黎明已然到来，接下来便是考验耐心和智慧的时候，时间会给投资者加倍的回报。