重要性感受：

后俄乌时代供应链的不稳定仍旧是制约全球农产品，尤其是谷物供应的关键因素。

全球极端天气或正以多米诺的形式向未来延展。

全球农业种植面积或脱离农业蛛网的范式。

全球化肥价格的下行或是远期农产品下行的关键线索。

结论：

1、伴随着原油价格越过高峰，本轮农产品价格上涨的高点大概率已现。后俄乌时代仍旧存在全球农产品供应链脆弱的现实，我国粮食供应仍旧面临挑战。全球天气正处在本次黑子周期偏极端的窗口，2023年已经出现了阿根廷大旱和印度偏暖，未来北美的天气局面并不能过度乐观，气候是今年农产品价格的重要变量。

2、2022年冬季以来，我国非瘟点状发生，叠加蓝耳病和腹泻的同步扩散，仔猪出栏或已经出现结构性短缺，今年6-8月或现年内生猪价格高点，或上行至19-21元每千克，但基于去年高基数原因，对CPI同比贡献有限。全年猪价震荡运行。蛋鸡补栏逐步回升，且鸡龄偏年轻，鸡蛋价格预计偏弱运行。

3、2022-23年随着扩油料政策的落地，玉米的种植面积同比下行，此外2019年全球农产品上涨开启以来国内玉米涨幅和海外涨幅差异显著，形成内外价格倒挂，制约进口增量。供应端减量的确定性，或引致2-3季度国内玉米价格强势运行。

4、本季巴西的种植面积的扩张和风调雨顺对本年度全球油脂油料和白糖的缺口弥补至关重要，结构性短缺最严峻的时点或已过去。

风险：本作物季北美的种植意愿和天气是2-3季度农产品主要的上行风险。

大多数研究过于强调边际信息，从而放弃了对于总量的讨论，因此在波动面前，研究很容易变成墙头草。研究观点定力一定来自于框架，而构建研究框架的柱子来自于对周期的复盘思考，来自于不断试错，不断自我否定后的被挫败强化回忆，也来自于研究员所获得的通识教育。